你持有的股票從80 美元/ 股一路跳水，最后跌到了50 美元/ 股，這意味著股市一定是發(fā)生了什么事情?？梢钥隙ǖ氖?，一些機構(gòu)投資者正在拋售。你可能不知道這只股票為什么會一直下跌，事實上，你以后都不會知道這背后的原因，而且也等不到知情者出面披露細節(jié)。當消息傳出來的時候，你所持有的股票可能開始暴跌不止，而你也將永遠無法從慘重的損失中恢復過來了。

2000 年的股市泡沫破滅后，數(shù)以百萬計的投資者身上就發(fā)生了這樣的事情。許多在20 世紀90 年代出色的領(lǐng)漲股 這些股票每個人都不得不持有并最終都持有了，在2 月和3 月間股價達到了最高峰。但是很少有人注意到其中蘊藏的危機。相反，“專家們”仍然建議人們購買這些股票。更糟糕的是，這些所謂的專家建議投資者盡可能多地購買，即在“股價下跌時購買”，因為這時股票變得更便宜。你最好寫下下面這句話：“在股價下跌時購買”可以看做一種災難的邀請，就好像膚淺的“買進得好”可能意味著“錢去得也好”一樣。

下面的情況很容易出現(xiàn)這種的情形，比如許多領(lǐng)漲大盤的公司在前一個季度的稅后凈收益上漲了100% ，華爾街的分析專家們就預計這個季度會與上季度的上漲幅度持平，甚至上漲更多。

當季度報告顯示公司的稅收凈收益第一次下降的時候，股價就會下跌50%~60% ，隨后大量的拋售接踵而至，迫使股價暴跌不止，令所有股東心驚膽戰(zhàn)、噩夢連連（見圖2 2）。

相對于你購買時的股價，如果你持有的股票價格下跌50% 或60% （或者即使只有25% 或30% ）的時候，你還不打算拋售，這就相當于給自己挖了一個洞往里跳，勢必會陷入困境，無法自拔。以這只買入時80 美元/ 股、現(xiàn)在50 美元/ 股的股票為例，為了彌補你投資的37.5% 的損失，這只股票 如果你賣掉了它，那么你買進的下只股票 必須上漲60% （從50 美元/ 股漲到80 美元/ 股），如果你沒有賣掉它（因為它實在太便宜了），而它下跌到40 美元/ 股（更廉價的便宜貨），你就需要它的股價翻倍才能彌補損失。如果這只股票下跌75% ，它的股價將來必須上漲3 倍才行！你知道能上漲3 倍或者說即使只上漲一倍的股票有多么少嗎？

記住：那些領(lǐng)漲股（你應該尋找的那種股票）達到頂部后平均調(diào)整72% （見圖2 3）。在20 世紀90 年代，許多著名的領(lǐng)漲股調(diào)整的幅度遠遠超過72% 。為彌補你的損失，一只股票的價格需要翻4 倍（上漲300% ）才行，但這種概率是微乎其微的。即使你買入了另一只股票，而且它也上漲了，但是與你持有的上一只股票相比，它上漲那么多的可能性也不會大多少。

制訂止損方案

那么你能做些什么來避免可能發(fā)生在所有投資者身上的災難性損失呢？有一種方式可以切實地避免損失，那就是制訂一套賣出股票的可行性方案。當股票仍在上漲時，依據(jù)這個方案從中獲利，當股票表現(xiàn)開始變差并且股價的走向與你的期望相反時，及時平倉，將損失減少到最小。尤為重要的是，當你持有的股票與購買時的價格相比上漲了20%~25% 時，你就應該考慮賣出一些，不要過于貪心地等待它上漲得更多；在它們下跌的幅度不超過7% 或8% 時，你應該及時平倉出手，將損失控制在較小的范圍內(nèi)。換句話說，止利點確保的收益是止損點確定的損失的大約3 倍。

通過運用保持損益比為1:3 的投資方法，即使當你買入的股票只有30% 是上漲的，而其余70% 是下跌的，你也不會有太大的不可控的損失。下面有一個用5 000 美元投資的例子：

交易1

你買入100 股50 美元/ 股的股票 用了5 000 美元

但是它下跌了7% 損失了350 美元

你在46.5 美元/ 股的價位拋出股票