盛宣懷在這里把民、官、商三者的優(yōu)缺點(diǎn)均看清了，尤其是看到“官不能積久無弊”，可謂深透。在當(dāng)時(shí)，開辦采礦類型的企業(yè)，采取官督商辦還是比較恰當(dāng)?shù)?。盛宣懷又根?jù)上述原則，擬定了三方的利潤(rùn)分配辦法，那就是“商以資本獲官利，而更有余利六成以及之”；“民以開挖獲工食，而更有修堤實(shí)惠以及之”；“官則坐取其厘稅，而更有余利三成以及之”。事實(shí)上，這種分配對(duì)于官方來說是有利可圖的，官方可以坐收厘金稅，獲利更多，而這個(gè)“官”，實(shí)際上就是盛宣懷自己。但從大局看，它起到了集中社會(huì)閑散資金，開發(fā)中國(guó)經(jīng)久之利源的作用，所以盛宣懷集資很順利，很快就籌集到10萬兩白銀資本。

正當(dāng)一切順利的時(shí)候，忽有傳聞?wù)f李鴻章對(duì)盛宣懷能辦好湖北煤鐵開采總局沒多大信心，說他經(jīng)營(yíng)不善，籌資無能，準(zhǔn)備歸并輪船招商局。一時(shí)傳言四起，無論盛宣懷如何奔走呼號(hào)，商紳們還是一毛不拔。集資不利，廣濟(jì)煤廠缺乏資金，運(yùn)轉(zhuǎn)困難，工資也難按時(shí)發(fā)出，民工們?cè)寡约娂姟Ｊ⑿麘严袷浅粤艘挥洂灩?，卻不知這一棍是從哪兒打過來的。

盛宣懷在流言的攻擊下疲憊不已，在自己的辦公室提筆寫下《湖北煤廠改歸官辦議》，希望礦廠改歸官辦。

若官督商辦，煤廠改歸招商局管轄，就意味著大權(quán)仍在唐廷樞、徐潤(rùn)手中，盛宣懷豈容多年的心血為他人染指？而若官本官辦，實(shí)際上還是盛宣懷當(dāng)家做主，自然可以擺脫唐、徐控制。為了全權(quán)管理該廠，不讓它也操于他人之手，于是僅10天時(shí)間，盛宣懷就修改了當(dāng)初的官督商辦意見。他向李鴻章堅(jiān)決反對(duì)歸并：西洋“辦一事即開一事之公司……未聞以一公司能包羅一國(guó)之利權(quán)，以一人而能畢天下之能事?！粢院币殉芍簭S改而歸并輪船，出自憲意誰敢不遵！其將就此一礦而止耶？抑尚欲勸他省嘔盡心血而創(chuàng)其成，俱為我攫而得之耶？恐湖北一廠之成敗尚在未定，他省更不必言矣”。盛宣懷認(rèn)為，開采煤鐵礦是“中國(guó)自強(qiáng)轉(zhuǎn)移大計(jì)，在此一舉”，這樣的大事，創(chuàng)辦任務(wù)是很艱巨的，但“絕無人惠然匡助，相與圖成！逮至股份招定，規(guī)模粗具”，卻冒出來歸并招商局之議，豈有是理！遵飭招商股者失信于人是小事，“使富強(qiáng)大舉，有始無終，縮大為小”卻是個(gè)大問題。

官辦固然是為了解決歸并與反歸并的矛盾，但也有其一定的客觀條件和可能。盛宣懷認(rèn)為，湖北興濟(jì)等處礦山，有的如“陽城本系官山，似應(yīng)官為籌本開采，則利益涓滴歸公，辦理可期遠(yuǎn)大”；有的如興國(guó)地方，雖屬民山，但民眾自己開采，“或因分利難均，或因資本淺薄，隨挖隨輟，鮮能獲益，是以遠(yuǎn)近聞風(fēng)，頗愿歸官開采”。

盛宣懷對(duì)湖北煤鐵的創(chuàng)辦是頗費(fèi)心力，做了大量的實(shí)地考察和客觀分析，他的意見說服了李鴻章，于是李同意了盛宣懷的建議，改歸官辦。李鴻章同時(shí)要求，所采鄂省煤鐵，售與兵商輪船及制造各局。所需開采資本，由直隸和湖北合撥30萬串，核實(shí)支用。余利陸續(xù)提還，官本還清后，充作江海籌防經(jīng)費(fèi)。

無論從歷史角度還是從現(xiàn)實(shí)角度考慮，官督商辦的方式都比官辦優(yōu)越。它可以消除官辦企業(yè)資金來源受限、企業(yè)虧損、管理不善等問題。盛宣懷為了避免商辦之后的歸并帶來的一系列不利因素，建議官辦，可以說是導(dǎo)致湖北煤鐵礦失敗的根本原因之一。盛宣懷在辦礦后期總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)時(shí)也承認(rèn)這一點(diǎn)。