官本在買并旗昌船產(chǎn)后成為招商局突出的問題。招商局在買并旗昌前，官款約近百萬，歸并旗昌后達(dá)到190余萬兩白銀，大大超過商款。商局既須籌還旗昌白銀122萬兩欠款，又須對官本付息撥本，真是不堪其累。徐潤也認(rèn)為要使輪船招商局企業(yè)興旺，必須在官款、商款的利息上做文章，才能使企業(yè)長久地維持和發(fā)展。直白說來就是“停止五年利息，可期周轉(zhuǎn)無虧”。盛宣懷于1876年冬在南京與沈葆楨商談借款時(shí)即曾建此議。具體的意見是“暫請五年為度”，5年之內(nèi)，逐年繳還官本銀十成之一，免繳利息；5年之后，逐年繳還本銀十成之一，能有余力息項(xiàng)亦照商款均派。這樣做：“在商局繳本一成，譬繳一分之官息，在公平中撥本一成，可望十年而歸款，則官本之慮可釋矣！”這樣干下去，在盛宣懷看來，“洋人見我無掣肘之憂，或不拼命相拒，局員可專心經(jīng)營；商股不至踟蹦，亦必接踵相繼?！?/p>

至于“江船之多?！钡膯栴}，在盛宣懷看來，若能做到輪船自我保險(xiǎn)，將其保息折舊，和官本緩繳息銀，這個(gè)問題是不難解決的。例如，“仿照日本自置輪船辦法，沿江沿海各處均準(zhǔn)局船攬載，不必限定通商口岸”，這比之洋輪的有限制要優(yōu)越得多；還可“請加撥各省漕糧”給局輪裝運(yùn)。這樣，輪船招商局的船只有不夠用之慮，何患多停？

1878年，總稅務(wù)司英國人赫德擬《整頓招商局條陳》。他首先指出唐廷樞的歷練識(shí)見不足，以致商局因管理不善而百弊滋生，“其弊之最大者莫如收取搭客水腳及上棧租費(fèi)”，“總辦、會(huì)辦等多用伊等親戚朋友充當(dāng)局中司事，并不問其人之本事品行”等等。赫德提出這些弊病，是企圖借招商局整頓之機(jī)將其歸為洋商控制。他提出將招商局改組成新的股份有限公司，把局產(chǎn)按三折左右低價(jià)轉(zhuǎn)給新公司，把民族資本的舊局，變?yōu)檠笊炭刂频馁I辦新公司。

機(jī)警的盛宣懷在1879年給李鴻章寫了《對赫德〈整頓招商局條陳〉之意見》，揭露了赫德的目的，進(jìn)一步提出了招商局致病之由和救弊之法。盛宣懷一針見血地指出：“該總稅司所稱將現(xiàn)在局中各產(chǎn)折實(shí)估價(jià)，轉(zhuǎn)與新局一法，卻于新局大有裨益。蓋成本既輕，獲利自易。不知新局成本之輕，即舊局虧本之大?！睘榇?，盛宣懷提出及時(shí)彌補(bǔ)挽回舊局的方針，又提出實(shí)現(xiàn)此方針的“次第挽回之法”，歸根結(jié)底是為招商局增加盈利。

首先是購造先進(jìn)的新式輪船的問題。盛宣懷回顧商局歷年購造船只的弊病是：價(jià)昂、船舊、耗煤多、行駛慢，而裝貨未必多。針對這種病源，盛宣懷認(rèn)為“欲籌補(bǔ)救之法，莫如將本重而不能獲利之船酌量減價(jià)陸續(xù)出售”，將售得之款存放起來，以備隨時(shí)購造耗煤少、行駛速、裝貨多的新船。他甚至提出：“即以三十余號之舊船，換成十余號之新船，亦尚合算?！币?yàn)椤吧w修理省而費(fèi)用少，目前雖似吃虧，久后終能獲益。此貴精不貴多之說也”。這種降低消耗、增加利潤以打敗對手的資本主義經(jīng)營之法，在當(dāng)時(shí)是正確的、先進(jìn)的。

其次是任用洋人管事的問題。招商局在創(chuàng)辦之初，盛宣懷就極力主張“首戒洋人管事”。但自買并旗昌之后，洋員隨旗昌船產(chǎn)一起移交過來，這些洋人不僅一直未去，“且授以重權(quán)，予必厚餼。各船既有船主、鐵管，局中又用總船主、總鐵管二人。竊思局中既有此二人，便不必再有總辦；既有總辦，而又用此二人，不但無裨局務(wù)，且因此轉(zhuǎn)多修理枝節(jié)”，招商局的輪船修理資金多有浪費(fèi)，與“局中之總船主，即系怡和之總船主，在對頭處做事，大有礙于局務(wù)”也不無關(guān)系。同時(shí)，這些洋員的高工資也成為招商局的負(fù)擔(dān)。盛宣懷認(rèn)為，“茍能有裨局務(wù)，原不妨費(fèi)此重資，無如雇用以來，實(shí)有如上所云之弊”，故“急宜及早斥退，以符定章而免后悔”。