沈葆楨聽盛宣懷張口就要100萬兩，嚇了一跳，不肯同意。一則輪船招商局并不歸他管轄，二則以招商局的經(jīng)營狀況，還款可謂遙遙無期。

盛宣懷豈肯罷休，跟他軟磨硬泡：“瀝陳此局之關系國防大計，江海利源，茍圃于狹小，他日絕不足與各國商輪競，是歸并旗昌厚我勢力，實為此局生死存亡之大關鍵?！鄙蜉針E拗不過他，只好先解決一部分。然而盛宣懷還是不依不饒，第二天又來叩門請見，指出了各種資金來源。沈葆楨被逼得沒辦法，只好勸令旗昌原有的華商股本20萬兩投資招商局，又和李鴻章會同奏請朝廷，從江蘇、浙江、江西、湖北等地財政中撥款，共籌出100萬兩貸給招商局，解決招商局盤下旗昌的第一期付款。1877年3月1日，第一期款項付清，旗昌公司的16條輪船以及全國各處的碼頭、棧房就全部歸入招商局經(jīng)營。這樣一來，招商局的實力和名聲大振，成為與怡和、太古輪船公司并駕齊驅的三大輪船公司之一。

這項交易一經(jīng)實現(xiàn)，市場上已經(jīng)跌到只值60-66兩的旗昌輪船公司面值100兩的股票價格立即回升。一個外國虧本公司的股東不僅未遭損失，反而有余利可得，這是只有在半殖民地社會才會出現(xiàn)的奇特現(xiàn)象。無怪當時美國公使西華（G.F.Seward）喜不自禁地說：“現(xiàn)在我們這個公司的股東已經(jīng)安全了。”根據(jù)熟悉情況的外國商人估算，招商局在這一次交易中至少多付了50萬兩白銀。輿論都認為這筆交易對旗昌極為有利，因為在這條航線上，旗昌的木輪船已經(jīng)無法與英國的鐵輪船競爭了。

事實上，這是一場互利的交易。旗昌輪船擺脫了原來的困境，而輪船招商局則壯大了自身的力量。雖然花高價買來的船只年久朽敝，自身也負債累累，但在收購旗昌后，中國輪船的總噸位數(shù)突增至400萬噸左右，占通商口岸進出中外輪船只總噸位的36.7％，為進一步發(fā)展民族航運業(yè)奠定了基礎。

收購旗昌的壯舉，顯示了盛宣懷當機立斷的決策能力和靈活有效的籌款本領。有人說盛宣懷“挾官以凌商，挾商以蒙官”，雖然有過激的地方，卻反映了他于官于商均能游刃有余的高超技巧。在當時的條件下，不吃掉旗昌，又何來三分天下之局面？而吞并旗昌，若沒有官款的支持，輪船招商局何來本錢？所以徐潤在《徐愚齋自敘年譜》中如實地承認：“……商局根基從此鞏固，皆盛杏翁之力為多矣?！?/p>

旗昌被吞并，促使怡和、太古兩家輪船公司迅速聯(lián)合起來，加大了排擠招商局的力度。辦法仍舊是老辦法，大打降價戰(zhàn)，上海至漢口的貨運每百斤降至僅收一錢，上海至汕頭每百斤僅收六分，又分出一只船專走寧波，與招商局搶生意。

然而盛宣懷沒有退卻，他認為太古和怡和這樣做不可能持久，并且在權衡敵我利弊時說：“彼原系謀利而來，若肯以已得之利，不患折閱與我爭衡，是亦我國商賈之利，英人少獲一兩，我國商賈即少出一兩，故太古盛怒而減，我亦樂得隨之而減?！彼懔艘还P賬，認為招商局只要運3個月的漕糧，所得收入就夠一年的花費了，即使貨物全被他們攬去，價格全行放低，招商局也能與英商相抗。他預計，如此競爭下去，吃虧的肯定是太古、怡和。這種指導思想，是爭衡取勝的精神保證。