硅谷“天使”

楊寧大學(xué)畢業(yè)時(shí)參與創(chuàng)辦的ChinaRen，2000年被搜狐收購；第二次創(chuàng)業(yè)成立的空中網(wǎng)僅兩年即登陸納斯達(dá)克。2006年前后，楊寧就開始把天使投資當(dāng)成了“副業(yè)”。

1999年，研究生畢業(yè)的楊寧和朋友決定模仿美國一家名為“地球城”的社區(qū)網(wǎng)站，回國創(chuàng)立ChinaRen。楊寧清楚地記得，他們這群二十出頭的留學(xué)生當(dāng)時(shí)激情四射，他和創(chuàng)業(yè)伙伴們坐在斯坦福Tressider學(xué)生活動(dòng)中心外面的露臺(tái)上，喝著維生素水，高談闊論，謀劃著回國創(chuàng)業(yè)大計(jì)。用楊寧的話說，創(chuàng)業(yè)資金是開派對拉來的。他們做好認(rèn)股定價(jià)、律師協(xié)議，租了學(xué)校的一個(gè)場地，買了些比薩、可樂，請大家吃飯，順勢講講創(chuàng)辦ChinaRen的計(jì)劃?！坝械耐瑢W(xué)家里有錢，投個(gè)兩三萬美金，有些家里不是很有錢，投個(gè)幾千美金”，最終楊寧拿到了25萬美元。那時(shí)他們誰也沒意識(shí)到，這是未來互聯(lián)網(wǎng)最好的一塊資源——社交網(wǎng)絡(luò)。

1999年，楊寧等三人回到中國，ChinaRen依靠校友錄短時(shí)間內(nèi)成為國內(nèi)同類產(chǎn)品中規(guī)模最大、數(shù)據(jù)最全、用戶最多的網(wǎng)站。很快，高盛相中了此項(xiàng)目，投資了1000萬美元。雅虎也曾提出1億美元的收購計(jì)劃，但ChinaRen已經(jīng)有了高盛的投資，認(rèn)為上市指日可待，所以楊寧等人拒絕了雅虎的收購。誰知，2000年全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，股災(zāi)襲擊美國，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)市場進(jìn)入了寒冬。當(dāng)年7月份，ChinaRen資金鏈斷裂，高盛隨即拒絕了ChinaRen的再融資請求，萬般無奈，楊寧決定找搜狐碰碰運(yùn)氣。

“沒辦法，當(dāng)時(shí)騰訊、新浪壓根不理我們?！睏顚幓貞浀溃押膹埑柾呛w出身，對ChinaRen很感興趣。經(jīng)過幾番談判，搜狐同意了ChinaRen方面提出的方案。事情終于辦成，楊寧覺得賺到了便宜，誰料收購?fù)曛笏押墓善本陀?元變6元，最后變成8毛錢一股。而楊寧和ChinaRen另一創(chuàng)始人周云帆在股價(jià)跌到1元時(shí)拋空了所有搜狐股票，賣了50萬美元。2002年3月，倆人出資創(chuàng)辦了提供彩信服務(wù)的空中網(wǎng)。當(dāng)時(shí)楊寧還在黑板上寫下了新浪、搜狐、網(wǎng)易、騰訊四大門戶的名字，后面加上“空中”，激勵(lì)自己的員工說：“我們以后是要和它們齊名的公司！”

經(jīng)過第一次創(chuàng)業(yè)，楊寧從“一般人”上升到“二般人”，爾后便開始了第二次創(chuàng)業(yè)。他的空中網(wǎng)僅僅用了兩年零兩個(gè)月即登陸美國納斯達(dá)克。但因理念的分歧，楊寧辭去了總裁及首席技術(shù)官的職務(wù)。

自此楊寧開始學(xué)做投資，他投過的項(xiàng)目有風(fēng)行網(wǎng)、樂華娛樂，熱酷游戲，1聽音樂網(wǎng)等。“我的投資成功比例還是不錯(cuò)的，失敗的也有”，楊寧對失敗的項(xiàng)目和原因從來都閉口不提。

“控制風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比”是楊寧反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一句話，而這句話落實(shí)到具體行動(dòng)上，就是以盡量低的成本進(jìn)入一個(gè)好的項(xiàng)目。這幾乎是一個(gè)不能動(dòng)搖的原則。對一個(gè)已經(jīng)看好的項(xiàng)目，如果有其他投資者抬高估值加入競爭，他寧可放棄也不會(huì)加價(jià)。

楊寧解釋說，低成本是他覆蓋錯(cuò)誤決策的方式。比方一個(gè)項(xiàng)目最終得以出售，回報(bào)約為20倍左右，如果上市則有40倍的回報(bào)。這意味著刨去各種稅費(fèi)，粗粗算來15個(gè)投資項(xiàng)目中，能有一個(gè)成功退出，整個(gè)投資組合就能實(shí)現(xiàn)平衡。