1910年6月，倫敦市場連續(xù)狂漲兩年的橡膠交易價格突然逆勢下跌，上海橡皮股票不可避免受到波及。花旗、匯豐等外資銀行停止受押橡皮股票，并開始追索抵押款。嗅覺靈通的商人、橡皮公司老板趁股票尚在高位緊急拋售，逃之夭夭。及至消息公開，價值千兩的股票在一夜間變?yōu)椴幻晃牡膹U紙，來不及抽身的投資者被套牢，傾家蕩產(chǎn)者不計其數(shù)，上海灘一派慘烈。

在這輪“橡皮股票風(fēng)潮”中，上海銀錢業(yè)成為“重災(zāi)區(qū)”，共48家錢莊倒閉歇業(yè)，占總數(shù)55%，欠款總額高達(dá)1933萬兩。鼎鼎大名的義善源、源豐潤也未擺脫破產(chǎn)命運(yùn)，在全國的分號土崩瓦解。受累于此，全國百家錢莊、票號倒閉，國內(nèi)各大工業(yè)城市陷入金融恐慌，經(jīng)濟(jì)上升勢頭戛然而止。

因股災(zāi)引發(fā)的家破人亡與自殺事件層出不窮，社會治安迅速惡化。上海商務(wù)總會向兩江總督緊急發(fā)電稱，“上海工廠數(shù)十家，工人二三十萬人，一經(jīng)停工，與商業(yè)治安均有關(guān)系，提請代奏”云云。事實上，電文所列數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能概括當(dāng)時的形勢，瀕臨絕境者豈止數(shù)十家？

被反復(fù)證明的一個事實是，金融與實業(yè)互相滲透，一旦發(fā)生股災(zāi)，實業(yè)必定遭殃。這場史無前例的金融災(zāi)難給初露頭角的榮宗敬和榮德生一個“下馬威”，他們手中各家企業(yè)支離破碎、前途未卜。

最先陷入危機(jī)的是振新紗廠。1909年前后，在橡皮股票最火熱的時候，榮瑞馨曾大肆投機(jī)橡皮股票，不惜向匯豐銀行舉債，泡沫破裂后不僅血本無歸，還面臨匯豐銀行逼債。為解燃眉之急，榮瑞馨將振新紗廠地契拿到匯豐銀行作抵押。豈知“橡皮風(fēng)潮”蔓延成全國風(fēng)波，遲遲無力償還貸款，抵押到期仍無法贖回，匯豐銀行遂將振新地契上呈上海道臺，聲稱要查封振新紗廠抵債。

雖然榮宗敬和榮德生負(fù)責(zé)日常經(jīng)營，但大股東榮瑞馨掌管紗廠控制權(quán)，抵押地契一事瞞著榮氏兄弟和其余股東，直到衙門發(fā)來傳票，蒙在鼓里的股東方如夢初醒。不幸的是，與振新有業(yè)務(wù)往來的錢莊、票號也聽到了這個消息，紛紛前來討債。

雪上加霜的振新危在旦夕，榮宗敬與榮德生使出渾身解數(shù)，一面向衙門求情，一面四處借款，終于湊足16萬兩白銀，將地契從匯豐銀行贖回，并向其他債主許以還款期限，暫時控制住局面。

一波未平一波又起，投資橡皮股票的振新紗廠損失慘重，財務(wù)狀況不斷惡化，艱辛建立的良好聲譽(yù)亦付諸東流；隨后，茂新面粉廠向天津發(fā)貨的貨輪觸礁沉沒，折損5萬銀元，元氣大傷；廣生錢莊雖逃過“橡皮風(fēng)潮”，回歸、放款等業(yè)務(wù)卻大不如前，掙扎在生死線上?？吹綐s氏事業(yè)不濟(jì)，合作伙伴臉色大變，索債者不計其數(shù)。

這次危機(jī)對榮德生產(chǎn)生巨大影響，他后來在文章中這樣記錄：“此為入市以來最困難棘手之一次，往來均欠，需用無著，岌岌不保?！睒s氏未來還將遭遇無數(shù)困難，但這次風(fēng)波讓激進(jìn)的青年開始學(xué)會退讓，不再責(zé)備求全。為擺脫窘境，榮宗敬和榮德生決定“自斷一臂”，將已為“雞肋”的廣生錢莊收盤停業(yè)，把有限的資金用于還債和盤活實業(yè)，從此專注棉紗與面粉事業(yè)。

然而，危機(jī)還沒有終結(jié)。1911年夏，長江洪災(zāi)，產(chǎn)棉區(qū)收成大減，棉花收購價隨之大幅上調(diào)。隨后爆發(fā)武昌起義，市場銀根緊縮，貸款利息驟然提高，負(fù)債累累的振新紗廠在此陷入經(jīng)營困境。

工廠財務(wù)每況愈下，資金鏈斷裂，榮氏兄弟將300包棉花賬單抵押于聚生錢莊，然而只是杯水車薪。隨后召開董事會，榮德生請求董事各墊款5000銀元贖回賬單，奈何無人理會。當(dāng)時幾乎到了難以為繼的地步，如果贖不回棉花賬單，振新紗廠必死無疑。榮德生只好去聚生錢莊央求相熟的賬房先生，希望可以通融過關(guān)，好說歹說終于取回棉花賬單。