紗廠與面粉廠在本質(zhì)上相同，榮德生將面粉廠的那套經(jīng)營方案用于紗廠管理，取得顯著效果。其一，對財務(wù)、原料、庫房進行清查，厘清核實資產(chǎn)。其二，深入棉花產(chǎn)地了解收購行情，竭力降低采購成本。其三，精簡生產(chǎn)環(huán)節(jié)，排除不必要的工序，排除浪費。如是將產(chǎn)品價格降至市場平均水平，迅速打開銷路，財務(wù)狀況得到有效改善，逐漸扭虧為盈。

經(jīng)過一年的整頓，振新紗廠起死回生，所出品“球鶴”牌棉紗質(zhì)優(yōu)價廉，在上海市場可與日本“藍魚牌”匹敵。從此，榮氏兄弟在廠內(nèi)和業(yè)界威信大增，頻頻出入公會組織，儼然事業(yè)有成的青年才浚

1910：“橡皮風潮”下的企業(yè)危機

榮氏兄弟興辦實業(yè)的時候，世界工業(yè)正被一個美國人推向巨大的轉(zhuǎn)機。

1903年，工程師出身的亨利?福特在底特律創(chuàng)辦福特汽車公司，相繼推出幾款簡陋的車型后，在1908年研發(fā)出了T型車。該車以低廉價格迅速建立親民形象，并將之轉(zhuǎn)化為巨大的市場，不到一年銷量便突破1萬輛，拉開汽車工業(yè)的序幕。

曾幾何時，汽車還是“富人的玩具”，亨利?福特在一夜之間將之變?yōu)椤按蟊娹I車”，開啟了第二次工業(yè)浪潮。世界經(jīng)濟陷入新一輪悸動，伴隨汽車業(yè)的興起，鋼鐵、橡膠、機械等行業(yè)迅速走向繁榮。

全球經(jīng)濟聯(lián)系日密，盛產(chǎn)橡膠的南洋成為受益者。在汽車輪胎廣闊需求的刺激下，南洋橡膠種植業(yè)迅速崛起，誕生大量股份制企業(yè)，其中很多企業(yè)有上海資本背景。許多盤踞在上海的商人利用人們的投機心理，以組建橡膠公司的名義大肆發(fā)行股票，雖然對外招股時均號稱有種植園，但實際上多數(shù)是“空殼公司”。

一些公司毫不臉紅地將剛剛種植的樹苗描繪為成熟的種植園，還有公司圈一塊地就敢聲勢浩大地招股，最臭名昭著的是英商麥邊開辦的蘭格志拓殖公司。1903年，這家標榜以經(jīng)營橡膠、石油、煤炭為主業(yè)的公司在上海成立，數(shù)年間一直無甚動靜。直到1908年其在滬上各家報紙刊登長文《今后之橡皮世界》，不惜萬言論述未來橡膠市場的廣闊前景；隨后又刊登巨幅廣告，首發(fā)橡皮股票，許諾高額股息，聲稱投資可獲巨利，且股票可向銀行抵押，號召社會廣泛投資。

正是這年，英國橡膠進口額突破80萬英鎊，美國橡膠進口額達5700萬美元，橡膠供不應(yīng)求，國際市場橡膠價格急遽攀升。蘭格志公司的宣傳很快見效，上海市民追捧者眾，將其股價一路抬高。隨后，倉促成立的橡皮公司紛紛效仿蘭格志公司，在上海發(fā)動猛烈宣傳，勸誘投資。上海人喜歡將橡膠稱為“橡皮”，在一夜暴富的美夢鼓動下，開始瘋狂搶購橡皮股票。

風氣滌蕩，各家錢莊、洋行唯恐錯失發(fā)財機會，競相介入橡皮股票，甚或有錢莊多方籌集資金參與投機。匯豐、花旗等外資銀行順勢開辦承銷業(yè)務(wù)，每逢橡皮公司發(fā)售股票，銀行前必定排滿長隊。為便于在人潮中立足，許多人將長辮盤于頭頂，遠遠望去，黑壓壓一片盡是辮子。到點，銀行開門，人群蜂擁而入，片刻認購一空，人群散盡，復(fù)又門可羅雀。如此再三，漸成上海灘常景。

轉(zhuǎn)瞬之間，市面上的橡皮股票被搶購一空，許多人將畢生積蓄投入其中，橡皮公司股價迅速抬高。以蘭格志拓殖公司為例，面額100荷蘭盾的股票從60兩飆升到1500余兩，超額20多倍。據(jù)悉，卷入橡皮股票的投資金額達4000萬兩之多，將近清王朝半年的財政收入。

然而，正當人們沉浸在股價升值的快感中時，泡沫破裂了。