巴菲特的投資組合簡直和他的剪報(bào)一樣古老。1966 年和1967 年，巴菲特合伙公司花了大約1 500 萬美元買下了兩家零售企業(yè)，包括位于巴爾的摩的霍克希爾德－科恩百貨公司和服裝連鎖店聯(lián)合制衣公司。對于這兩家公司，巴菲特買下的并不是部分流通股份，而是整個(gè)企業(yè)。這種做法在其他基金經(jīng)理人中都是前所未有的。巴菲特購買股票都是基于長線投資，但霍克希爾德－科恩百貨公司和聯(lián)合制衣公司也在一定程度上束縛了他的手腳。他不可能拿起電話，像弗雷德·卡爾賣領(lǐng)帶一樣輕松地就把公司賣掉。另外，關(guān)于城市貧民窟零售業(yè)已經(jīng)江河日下的說法也不利于股價(jià)企穩(wěn)。不過，這兩家公司都很便宜，而且巴菲特認(rèn)為如果由他來經(jīng)營，公司一定能賺到很多錢。

當(dāng)巴菲特對聯(lián)合制衣公司詢價(jià)時(shí)，他對零售業(yè)內(nèi)情了解的深刻程度讓63 歲的公司所有人本杰明·羅斯納都大吃一驚，但是巴菲特對零售業(yè)的了解都是基于財(cái)務(wù)報(bào)表。當(dāng)羅斯納提出帶他去一家商店看看時(shí)，巴菲特卻謝絕了，說他即便真的去看了也看不明白。他只想讓羅斯納通過電話給他讀一下過去5 年來的資產(chǎn)負(fù)債表。第二天，巴菲特就打回電話給了一個(gè)報(bào)價(jià)。當(dāng)羅斯納接受報(bào)價(jià)后，巴菲特便帶著查理·芒格到紐約簽下了這筆生意。

聯(lián)合制衣公司可以說是破舊不堪。它的商店位于日趨破落的內(nèi)城附近，它的創(chuàng)始人羅斯納也正打算退休。巴菲特再一次覺得需要一個(gè)堂·吉訶德的仆人桑丘式的忠心耿耿的人物，于是他故作認(rèn)真地問羅斯納是否可以繼續(xù)留任半年來幫他理順公司的業(yè)務(wù)。而在私下里，巴菲特對查理·芒格說：“有一點(diǎn)我們根本不用擔(dān)心，那就是羅斯納絕對不會(huì)現(xiàn)在就退休的。”

羅斯納是奧匈帝國移民的后裔，他于1931 年在芝加哥開辦了第一家服裝店，是一個(gè)典型的白手起家進(jìn)而取得成功的人物。創(chuàng)業(yè)之初，他手里只有區(qū)區(qū)的3 200 美元，但后來卻把公司做成了一個(gè)年銷售額高達(dá)4 400 萬美元的大企業(yè)。和其他自強(qiáng)不息的人一樣，他是個(gè)工作狂，對待雇員就像個(gè)暴君。他那種一分錢掰成兩半花的守財(cái)奴精神讓巴菲特不由自主地想起了自己祖父—從前那家巴菲特父子商店里的暴君。羅斯納曾認(rèn)真數(shù)過一疊衛(wèi)生紙到底有多少抽以免受騙上當(dāng)，這絕對是巴菲特式的風(fēng)格。巴菲特經(jīng)常給羅斯納戴高帽，盡管他會(huì)找羅斯納要每月的財(cái)務(wù)報(bào)表，但從來都不干涉羅斯納對具體經(jīng)營事務(wù)的管理（也從不走入羅斯納的商店），這倒是讓倆人井水不犯河水。正如巴菲特預(yù)言的那樣，羅斯納并不急于退休，而且想要從這個(gè)日趨敗落的公司里擠出新的利潤來。

羅斯納在這個(gè)管理職位上一待就是20 年。最終退休時(shí)，他對巴菲特說：“我告訴你這家企業(yè)為什么能經(jīng)營到現(xiàn)在，那是因?yàn)槟阃四阗I下了這家企業(yè)，而我忘了已經(jīng)把它給賣了。”