沃爾克對自己所言心中有數(shù)。他對危機掀起巨變的預言源自他的親身經歷。1971年，他建議“聽任外匯危機蔓延而無須美國采取行動或強有力的干預措施”，以便用“中止美元兌換黃金”作為迫使他國貨幣升值的談判砝碼。［12］1979年，他利用公眾對通脹帶來社會不公的日漸強烈的反感，爭取了政策支持?！叭藗?yōu)橼A得這場戰(zhàn)爭做好了犧牲的準備。如果沒有公眾的支持，我不可能推行反通脹措施?！保?3］1984年，他在參議院聽證時對約翰·海因茨參議員的觀點表示贊同，即美聯(lián)儲緊縮貨幣政策和維持高利率政策“不可避免的后果”是一場危機，以迫使國會和總統(tǒng)削減聯(lián)邦預算赤字。［14］國會在次年通過了《格拉姆—拉德曼—霍林斯法案》（也就是《平衡預算和緊急赤字控制法》）。盡管該法案并不完美，但其畢竟朝著預算改革方向邁出了第一步，金融市場為之一振。

似乎沒有人認真對待沃爾克2005年提出的警告。人們覺得他年事已高、思想過時、天性悲憫，世易時移已使他輝煌不再。當沃爾克2005年發(fā)表這番講話的時候，知道他是格林斯潘前任美聯(lián)儲主席的年輕人竟然十不足一。［15］

始自2007年的貨幣金融動蕩改變了一切，它威脅并摧毀了美國的金融信用。美國兩大著名投資銀行品牌——貝爾斯登和雷曼兄弟——經過2008年3月和9月的兩個周末便消亡殆盡。這兩大巨頭的失敗使得美國向全世界輸出的金融信任危機四伏。

2010年，沃爾克重出江湖，為的是重塑他曾經拯救過兩次的金融體系。他像以往一樣披掛上陣，不遺余力。為了達成他的崇高目標，他的計劃又將原則和妥協(xié)集于一身。但與1979年不同，那時的他像是一個孤軍奮戰(zhàn)的西部警長；現(xiàn)在也跟1971年不一樣，當時他在財政部大權在握，只需依靠耐心和毅力便可推行?！拔譅柨艘?guī)則”于2010年7月21日成為法律，昭示著他五十載公職生涯贏得的道義權威。［16］

注釋

［1］ 對保羅·沃爾克的私人訪談內容。

［2］ Newsweek, December 8，2008, p.10。

［3］ New York Times, October 21, 2009，p.A1。

［4］ 參見奧巴馬關于金融改革的講話全文，2010年1月21日，11∶39 a.m.，WSJ.com.

［5］ 同上。

［6］ 對保羅·沃爾克的私人訪談內容。

［7］ 沃爾克的作證發(fā)言見Experts’Perspectives on Systemic Risk and Resolution Issues: Hearings Before the Committee on Financial Services，U.S. House of Representatives，111th Congress，1st Sess.，September 24，2009,pp.6-34。拜登的引言來自對沃爾克辦公室主任安東尼·多德的訪談。

［8］ 參見Washington Post，January 22，2010，p.A1 continued。

［9］ 對保羅·沃爾克的私人訪談內容。

［10］ 對保羅·沃爾克的私人訪談內容。

［11］ 本段引語出自沃爾克在斯坦福大學經濟政策研究學會經濟峰會上的晚餐演講，2005年2月11日，保羅·沃爾克的私人資料。

［12］ “Contingency,”May 8，1971，Papers of Paul Volcker，F(xiàn)ederal Reserve Bank of New York Archives，Box 0108477，pp.1-2。

［13］ 對保羅·沃爾克的私人訪談內容。

［14］ The Federal Reserve’s First Monetary Policy Report for 1984: Hearings Before the Committee on Banking，Housing and Urban Affairs，U.S.Senate，98th Congress，2nd Sess.，F(xiàn)ebruary 8，1984，p.108。

［15］ 10%這一數(shù)字是基于不很科學的調查結論。我在2000～2005年間每個學年，都對紐約大學斯特恩商學院350名MBA一年級學生（平均年齡28歲）做一次調查。

［16］ 奧巴馬總統(tǒng)在2010年7月21日簽署了《多德—弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》（簡稱《多德—弗蘭克金融改革法案》、《多德—弗蘭克法案》）?！拔譅柨艘?guī)則”禁止銀行從事自營交易和與對沖基金建立某種關系的表述，見該法案第619節(jié)。