沃爾克被人貼的標(biāo)簽是一位凱恩斯主義者，但事實(shí)上，他從不迷信任何教條，不為任何時(shí)髦的理論與學(xué)說所束縛。基于他的專業(yè)訓(xùn)練、市場經(jīng)驗(yàn)與直覺判斷，沃爾克相信過度財(cái)政赤字有害，因此畢生主張審慎財(cái)政。

沃爾克具有很深的中國情結(jié)，非常關(guān)注中國的經(jīng)濟(jì)金融改革與發(fā)展。他兼任中國香港特區(qū)政府顧問，多次訪問中國。他特別欽佩鄧小平與朱镕基兩代領(lǐng)導(dǎo)人，他本人與朱镕基年齡相近，脾氣性格也很相像，剛正耿直，堅(jiān)毅執(zhí)著。中國政府在20世紀(jì)90年代成功治理通貨膨脹，并應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的沖擊，沃爾克非常推崇贊賞。我有一次與他討論人民幣國際化問題，他說人民幣國際化是好事，人民幣的成功國際化意味著中國經(jīng)濟(jì)更加成熟、金融更加發(fā)達(dá)、監(jiān)管更加有效、央行更加獨(dú)立與專業(yè)。至于人民幣能否取代美元，他幽默地說，可能在他的有生之年還難以看到這一現(xiàn)實(shí)。不過，他相信，隨著中國經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)發(fā)展，人民幣將成為重要的國際儲(chǔ)備貨幣，和美元、歐元一道成為國際貨幣體系中的最重要通貨。

作為當(dāng)代全球最負(fù)盛名的中央銀行家，沃爾克認(rèn)為中央銀行的神圣職責(zé)就是捍衛(wèi)貨幣穩(wěn)定，控制通脹或者貶值。至于充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長或收支平衡都是穩(wěn)定貨幣與審慎財(cái)政的結(jié)果，而非平行獨(dú)立的貨幣政策目標(biāo)。他擔(dān)心央行盲目自信，試圖單純用貨幣政策解決經(jīng)濟(jì)中的所有問題，包括根深蒂固的結(jié)構(gòu)問題。對(duì)于當(dāng)下美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英格蘭銀行與日本銀行競相實(shí)行量化寬松政策，大規(guī)模地購買政府債券，增加基礎(chǔ)貨幣，擴(kuò)張央行平衡表，沃爾克在公開場合不予評(píng)論，但在私下對(duì)于濫發(fā)貨幣深感憂慮。他有一次對(duì)我說，央行最容易做的事莫過于easy money——寬松貨幣政策，既可讓企業(yè)和金融市場高興，又可取悅于白宮和國會(huì)山，減少短期痛苦，人人皆大歡喜。但是，最迎合公眾口味的往往未必是最明智的政策，央行其實(shí)最應(yīng)當(dāng)做的是可能短期讓一些人不太開心，但中長期卻真正惠及大多數(shù)人的事情，即維持幣值的穩(wěn)定。

具有一定諷刺意味的是，正因?yàn)槲譅柨嗽?0世紀(jì)80年代初成功地制服了通脹，美國經(jīng)濟(jì)從此欣欣向榮，低通脹、高增長，進(jìn)入了所謂的“大穩(wěn)定”時(shí)代。金融市場一派歌舞升平，房地產(chǎn)市場開始泡沫化，金融機(jī)構(gòu)在住房按揭抵押債券的風(fēng)險(xiǎn)敞口不斷增大，而金融監(jiān)管變得松弛。就在沃爾克的繼任者格林斯潘矢口否認(rèn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，沃爾克雖不便對(duì)聯(lián)儲(chǔ)低息政策直接評(píng)論，但在研討會(huì)上多次表達(dá)他的擔(dān)憂，并錚錚警告，持久的風(fēng)平浪靜背后很可能在醞釀潛伏著一場新的金融危機(jī)。遺憾的是，就像沒有人理會(huì)巴菲特對(duì)于高科技互聯(lián)網(wǎng)股票泡沫的警告一樣，監(jiān)管當(dāng)局、金融機(jī)構(gòu)與投資者對(duì)于沃爾克的警告也置若罔聞。日益強(qiáng)大的主流共識(shí)相信，美國經(jīng)濟(jì)與金融市場進(jìn)入了一個(gè)不再有周期性波動(dòng)的新時(shí)代，金融機(jī)構(gòu)管理風(fēng)險(xiǎn)的手段與工具日益先進(jìn)，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力顯著增強(qiáng)。巴菲特也罷，沃爾克也罷，他們的智慧與經(jīng)驗(yàn)顯得過時(shí)了。

直到2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，人們才如夢方醒，重新發(fā)現(xiàn)了沃爾克這位前輩的驚人遠(yuǎn)見、判斷與洞察力。年輕的民主黨總統(tǒng)奧巴馬恭請(qǐng)年屆八十的沃爾克再度出山，擔(dān)任總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問委員會(huì)主席。年邁的沃爾克不辭辛勞，在紐約與華盛頓之間穿梭不息，與奧巴馬總統(tǒng)及其內(nèi)閣部長、國會(huì)議員和華爾街代表磋商斡旋，不遺余力地推動(dòng)艱難復(fù)雜的金融改革。其中最具代表性的成果就是最終以他姓氏命名的“沃爾克規(guī)則”。

“沃爾克規(guī)則”的核心內(nèi)容是通過限制自營與直接投資業(yè)務(wù)而控制銀行控股公司的風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上是一個(gè)技術(shù)層次的監(jiān)管規(guī)則，關(guān)注面較為狹窄。但是，這一規(guī)則從最初提出到最終被采納放進(jìn)了《多德—弗蘭克金融改革法案》（全稱為《多德—弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》），卻是經(jīng)歷了一個(gè)艱難曲折的過程。