民眾對(duì)貨幣產(chǎn)生的迷惑始于一個(gè)最基本的層次，即“貨幣”這個(gè)詞本身。當(dāng)學(xué)術(shù)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家或美聯(lián)儲(chǔ)貨幣專家談起“貨幣”時(shí)，即意味著他們?cè)谡務(wù)撃硞€(gè)特別且與眾不同的事物，超出了大多數(shù)美國(guó)民眾的理解能力。其實(shí)“貨幣”不過(guò)是大多數(shù)人隨意使用的“財(cái)富”的象征：“我的錢投進(jìn)了股票和債券”、“他的錢放進(jìn)了房地產(chǎn)”。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)家來(lái)說(shuō)，“貨幣”只是可立即用于購(gòu)買物品的媒介，也就是我們錢包里的現(xiàn)金、硬幣、鈔票，或是銀行中以活期賬戶形式存在的活期存款。當(dāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家談?wù)摗柏泿殴┙o”時(shí)，即主要貨幣流通總額“M-1”，其實(shí)就是指那些可以立即花出去的貨幣量，也就是所有流通貨幣量加上美國(guó)所有消費(fèi)者或商家持有的活期存款量的總和。1979年8月，可用于全美國(guó)經(jīng)濟(jì)事務(wù)的零用錢，即所謂的M-1僅為3260億美元，這對(duì)于美國(guó)將GDP維持在2.4萬(wàn)億美元來(lái)說(shuō)實(shí)在過(guò)于渺小，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)在一年內(nèi)所生產(chǎn)出來(lái)的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)價(jià)值的國(guó)民生產(chǎn)總值。然而適度貨幣供給卻是充足的，因?yàn)樵谶@一年時(shí)間里，這些貨幣已經(jīng)隨著人們的互換行為而被周轉(zhuǎn)數(shù)次。工廠工人將薪水支票兌換成現(xiàn)金，在超市里購(gòu)買商品；超市從批發(fā)商那里購(gòu)買貨品；批發(fā)商從汽車商那里購(gòu)買新車；汽車商又支付工人薪水。這3260億美元不斷地在許多錢包和銀行賬戶里被“嘩啦啦”地倒來(lái)倒去，整整一年的周轉(zhuǎn)就變成了之前的6倍多。

這些被稱為“M-1”的“零用錢”，絕大多數(shù)都是以活期賬戶形式存在，大約占四分之三，其余則作為流通貨幣。不過(guò)這個(gè)比例也不是固定不變的，因?yàn)槎咧g存在互換。如果民眾出于某種原因想要持有更多貨幣，即現(xiàn)款，那么美國(guó)聯(lián)邦鑄印局（Bureau of Engraving）就要印刷更多的鈔票，美聯(lián)儲(chǔ)還要通過(guò)銀行體系分配這些鈔票。不過(guò)印鈔票本身不會(huì)產(chǎn)生創(chuàng)造新貨幣的結(jié)果，因?yàn)檫@些現(xiàn)金只不過(guò)是用以取代銀行活期賬戶內(nèi)的既定存款。

還以上文提到的工廠工人為例，如果他將自己的部分工資存入其在銀行或社區(qū)儲(chǔ)蓄和貸款社的戶頭內(nèi)，那么他仍會(huì)將這部分存款看做是錢，但在貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼中則完全不同。與銀行的活期賬戶不同，儲(chǔ)蓄賬戶是要為這個(gè)工人的錢支付利息的，但這個(gè)工人同時(shí)也不能再隨意立即花掉這筆錢。因此他很可能會(huì)在不得已的情況下取出儲(chǔ)蓄賬戶里的錢，轉(zhuǎn)而將其以活期賬戶的形式存在銀行，這樣一來(lái)他就可以通過(guò)簽支票的形式在商店購(gòu)物，從而導(dǎo)致貨幣流入經(jīng)濟(jì)交易的速度變慢，也就是說(shuō)經(jīng)濟(jì)液壓系統(tǒng)內(nèi)的水流變得不那么順暢。因此經(jīng)濟(jì)學(xué)家將這部分錢歸為第二類貨幣，即大概貨幣流通總額M-2。M-2中包含所有小額儲(chǔ)蓄賬戶存款以及銀行、信用合作社或儲(chǔ)蓄和貸款所的全部定期存款以及所有投入到貨幣市場(chǎng)上的共同基金。加上M-1，M-2總量就可以達(dá)到1.5萬(wàn)億美元左右。

以此類推，M-3就是貨幣中更廣義的一類，即相比前兩種來(lái)說(shuō)份額更多、流通性更差的貨幣；包括諸如10萬(wàn)美元存款憑證在內(nèi)的大額金融工具，一般只掌握在財(cái)閥集團(tuán)、金融機(jī)構(gòu)或富足投資人手中，通常有一定時(shí)間限制，如3個(gè)月或6個(gè)月。他們可以在最后撤回資金，但不能隨意花掉這些資金。更加廣義的M-3，兼容M-1和M-2，總值可達(dá)到31.7萬(wàn)億美元（用于完全流通的最終貨幣總量，即“L”，還應(yīng)該計(jì)入全部可用于銷售和轉(zhuǎn)變成“零用錢”的所有金融資產(chǎn)：國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、儲(chǔ)蓄債券及其他；盡管這部分貨幣會(huì)因市場(chǎng)價(jià)格下跌而出現(xiàn)貶值?！癓”的總量可達(dá)到2.1萬(wàn)億美元偏多10）。