無論窮人也好，富人也罷，購買債券將有利于投資者在保住本金的前提下，得到固定的回報。因為債券從發(fā)行開始到最后到期的票面利率（Coupon Ra圖e），其總收益是固定的，稱為“定期債務”，即意味著發(fā)行債券的政府或公司，將在未來特定的時間支付固定金額的回報。以美國國債為例，由于歐元區(qū)債務危機引發(fā)避險需求，使得美債在2011年表現(xiàn)強勁，單長期國債持有者就獲得30%的收益率，可謂美國國債的大豐年，使去年初看空美國國債的投資者，不免扼腕嘆息。由此可見，來自歐洲的壞消息使2011年高風險市場的投資領域表現(xiàn)拙劣，而債券市場（特別是美國債券）卻風景這邊獨好。

比如紐約市政債券，是我2011年所有投資中回報表現(xiàn)最好的，令周圍的朋友大跌眼鏡。想當初，朋友得知我投資債券，都譏諷我被金融海嘯嚇破了膽，不理解我為什么把錢投入債市。他們認為跟股市博弈的智商，在他們是綽綽有余，股市起伏越大，就越是賺錢的好時機，放棄股市轉回報那么低的債市，就等于自動向市場繳械。

其實不然。在美國，購買市政債券非但安全，且投資回報（利息）還有免繳聯(lián)邦個人所得稅的優(yōu)勢（絕大多數(shù)州和地方政府都定有此法律）。眾所周知，雖然美國的個人所得稅在西方國家不算最高，但中等收入家庭（年薪在7萬至14萬美元）也需至少繳納25%的所得稅，單就這一點，投資市政債券就已經(jīng)非常劃算了。

不僅如此，投資者一旦購入市政債券，不像股票有諸多限制（比如在一定的期限內不得上市交易），市政債券在任何時候都可進行交易。擁有債券就猶如持有現(xiàn)金般，什么時候要用，只需放到市場去交易。

在當今紛亂的市場中，投資債市的優(yōu)勢就是能保值，事實也證明了這一點。去年，中國投資者炒股票股市跌，炒樓市房價跌，轉投黃金結果黃金也下挫，完全背離了投資保值的原則。不要說投資回報了，放出去的錢不虧損就已經(jīng)燒高香了。而事實上，普通百姓完全可以在保住本金的前提下，投資憑證式債券。

大膽購買省市債券

我很欣慰地看到中國也開始發(fā)行省市級債券了。根據(jù)新華社消息，2011年，中國浙江省、廣東省、廣州市等發(fā)達地區(qū)都開始展開獨立債券試點，以浙江省為例，獨自發(fā)行80億元人民幣債券，其中50%為3年期債券，另外50%為5年期債券。而財政部也代理7個省市及地方，面向社會各類投資者發(fā)行226.6億元人民幣債券，債券期限為3年，票面年利率4.07%，利息按年支付，為固定利率附息債。