這些地方債券值得購買嗎？答案很簡單：大膽買入！因為中國國債不存在違約的問題，投資者在毫無風險的情況下，盡可買入持有，來抵御通脹。而且，中國的貨幣政策的拐點近期或會出現(xiàn)（以降低存款準備金率、降息為標志)，目前正處于債券牛市的初期或者萌芽狀態(tài)，是入場的最好時機。

反觀歐美，目前美元、歐元的利率已趨近零，再沒有更大的下跌空間，意味著債券價格的上升空間不會太理想，但保值功能還是很強勁的。而且，去年全球債券市場的漲幅既展現(xiàn)出金融機構(gòu)間的相互不信任，資金流向債市的情況也告訴了我們另一個事實：只要歐美政府繼續(xù)那種頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳的愚蠢做法，債市的利好就有堅實的基礎(chǔ)。

因此，在整個2012年，最資深的投資說：Bond might not be your good friend, but your only friend（國債可能不是你的好朋友，但將是你唯一的朋友）。

買哪類債券好呢？下面兩類中國債券值得關(guān)注：

一是可轉(zhuǎn)債，其投資最大的特點就是上不封頂、下有保底，也就是進可攻退可守。作為能在一定情況下轉(zhuǎn)換成股票的債券，可轉(zhuǎn)債具備了股票的長期增長潛力和債券收益較為穩(wěn)定的雙重特性。歷史數(shù)據(jù)顯示，在跌市中，可轉(zhuǎn)債的跌幅通常小于股市；而在股市上漲時，可轉(zhuǎn)債漲幅與股票接近。2011年，A股市場不夠理想，但也為可轉(zhuǎn)債留出了一定的投資空間。

二是具備一定投資杠桿的分級債。風險承受能力較小的投資者可選擇到期收益率較高的優(yōu)先份額作為主要配置，目前看來，具有明確到期日的債券型優(yōu)先份額風險較小，收益遠高于同期的定存利率。從長期配置的角度看，不少品種當前價位對應的分紅率約為7%，也是不錯的選擇。而風險承受能力較強的投資者可以選擇帶杠桿的債基進取份額。