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《基金長(zhǎng)青》第二章 邁出投資第一步(2)

基金長(zhǎng)青 作者:范勇宏


俄羅斯政策突變,美國(guó)著名的LTCM (長(zhǎng)期資本管理公司)遭受巨額損失瀕臨倒閉,美歐股市、匯市全面劇烈波動(dòng)。為防止LTCM 被迫拋售引發(fā)市場(chǎng)系統(tǒng)性崩潰,美聯(lián)儲(chǔ)出面組織安排,以美林等為首的15 家國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)注資37.25 億美元購(gòu)買LTCM 的90% 股權(quán)并共同接管該公司,從而避免了更大的沖擊。

受亞洲金融危機(jī)惡化、長(zhǎng)江特大洪水、經(jīng)濟(jì)增速下滑等不利因素影響,A 股市場(chǎng)彌漫著恐慌情緒并于8 月初開始大跌。上證綜指由8 月6 日的1 312.60 點(diǎn)一路下跌至18 日盤中1 043.02 點(diǎn),逼近千點(diǎn)大關(guān)。9 個(gè)交易日下跌269.58 點(diǎn),跌幅20.54%;17 日更是重挫8.36% ,創(chuàng)年內(nèi)最大跌幅。

市場(chǎng)流言四起、人心惶惶。投資者從來沒有遇到過如此嚴(yán)峻的形勢(shì),心里都很恐慌,也非常悲觀,普遍認(rèn)為上證綜指很快要跌破千點(diǎn)大關(guān),不顧一切地拋售手中股票。如果上證綜指跌破1 000 點(diǎn)心理底線,對(duì)股票市場(chǎng)甚至社會(huì)都將產(chǎn)生重大影響,剛剛誕生的基金面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。我將市場(chǎng)情況向證監(jiān)會(huì)分管領(lǐng)導(dǎo)作了匯報(bào),建議開會(huì)討論當(dāng)前形勢(shì),領(lǐng)導(dǎo)同意了我的意見。8 月21 日,證監(jiān)會(huì)召集國(guó)泰基金、南方基金、博時(shí)基金、華安基金、華夏基金在民族飯店討論股票市場(chǎng)形勢(shì)及對(duì)策。證監(jiān)會(huì)分管副主席、基金監(jiān)管部負(fù)責(zé)人黃紅元及王彥國(guó)處長(zhǎng)、國(guó)泰基金總經(jīng)理陳勇勝、南方基金總經(jīng)理熊雙文、博時(shí)基金總經(jīng)理肖風(fēng)、華安基金總經(jīng)理韓方河及華夏基金總經(jīng)理范勇宏共8 人參加了此次會(huì)議。華夏基金承辦了此次會(huì)議。面對(duì)國(guó)內(nèi)外的嚴(yán)峻形勢(shì),參會(huì)人員分析形勢(shì)、交流看法,大部分參會(huì)者認(rèn)為中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展不會(huì)因水災(zāi)而發(fā)生重大變化,宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng),股市不會(huì)跌破1 000 點(diǎn),應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)充滿信心。此后這一制度一直保持下來,這就是“基金聯(lián)席會(huì)議”制度的由來。至今,基金聯(lián)席會(huì)議已經(jīng)召開了30 多次。

24 日,《人民日?qǐng)?bào)》以“九萬里風(fēng)鵬初舉”為題對(duì)基金試點(diǎn)予以報(bào)道并刊登了5 家基金公司總經(jīng)理的文章。我在《注重長(zhǎng)遠(yuǎn)謹(jǐn)慎投資》一文中提到:“興華基金將以穩(wěn)健的管理方式,尋求長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。盡管目前股市下跌幅度較大,但由于及時(shí)制定了靈活的資產(chǎn)配置政策,較早調(diào)整了有利的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例,減緩了市場(chǎng)的沖擊?!薄度嗣袢?qǐng)?bào)》的大篇幅報(bào)道說明高層、投資者及社會(huì)各界對(duì)基金的關(guān)心。

27 至28 日,國(guó)際投機(jī)者再次對(duì)香港市場(chǎng)發(fā)動(dòng)攻擊。投機(jī)者在股票市場(chǎng)傾巢出動(dòng),企圖打壓指數(shù)。香港政府在股市與之針鋒相對(duì)的同時(shí),在期貨市場(chǎng)上將8 月合約價(jià)格繼續(xù)推高至7 990 點(diǎn),這場(chǎng)戰(zhàn)斗異常激烈。28 日,香港股市交易金額高達(dá)790 億港元,創(chuàng)下交易金額最高紀(jì)錄。投機(jī)者在期貨結(jié)算日(28 日)被迫以高價(jià)平倉,損失嚴(yán)重。在此戰(zhàn)役中,香港政府在中央政府支持下動(dòng)用了大量外匯儲(chǔ)備投入股市,一度持有港股市值7% 。香港政府干預(yù)市場(chǎng),使香港金融市場(chǎng)得以保全,但也被一些人指責(zé)為“破壞自由經(jīng)濟(jì)”。

8 月底,長(zhǎng)江中下游干流水位全線回落,中國(guó)終于戰(zhàn)勝了長(zhǎng)江百年一遇的特大洪水,香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)也取得最終勝利,上證綜指也在千點(diǎn)之上企穩(wěn)。初出茅廬的基金經(jīng)理經(jīng)受住了第一場(chǎng)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。


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