1998 年，中國(guó)基金投資元年。萬(wàn)事開(kāi)頭難，沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，只能摸著石頭過(guò)河。偏偏天公不作美，市場(chǎng)持續(xù)低迷，想為基金開(kāi)個(gè)好頭的年輕基金經(jīng)理承受了巨大壓力。

雖然天時(shí)不佳，但大家很團(tuán)結(jié)。個(gè)個(gè)精神飽滿，豪情萬(wàn)丈，一心想把投資做好，對(duì)得起“專家理財(cái)”的稱號(hào)。每當(dāng)回想起創(chuàng)業(yè)時(shí)期的激情歲月，總讓人興奮不已。

市場(chǎng)風(fēng)起云涌

基金發(fā)行成功只是良好的開(kāi)端，能不能在瞬息萬(wàn)變的證券市場(chǎng)中把握機(jī)遇、在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下給投資者創(chuàng)造良好收益，是基金生存和發(fā)展的關(guān)鍵。

屋漏偏逢連夜雨。惡劣的市場(chǎng)環(huán)境考驗(yàn)著剛剛誕生的基金。1998 年適逢多事之秋，亞洲金融危機(jī)持續(xù)肆虐。年初，印尼經(jīng)濟(jì)危機(jī)演化為社會(huì)和政治危機(jī)。受其影響，東南亞匯市再度腥風(fēng)血雨，盧比、新加坡元、林吉特、泰銖、比索等紛紛重挫。日本經(jīng)濟(jì)陷入困境，匯率從115 日元兌1 美元一路下跌，一度接近150 日元兌1 美元關(guān)口。

雖然外圍市場(chǎng)利空不斷，但幾家新基金發(fā)行，推動(dòng)上證綜指走出一波獨(dú)立行情。1998 年1 月5 日，上證綜指以1 200.95 點(diǎn)開(kāi)盤后反彈，6 月4 日創(chuàng)下全年最高點(diǎn)位1 422.98 點(diǎn)后展開(kāi)調(diào)整。

6 月中旬，南方大部分地區(qū)進(jìn)入汛期。洞庭湖、鄱陽(yáng)湖水域連降暴雨。受上游來(lái)水和潮汛共同影響，長(zhǎng)江干流水位持續(xù)超過(guò)警戒水位，最終演變成百年一遇的特大洪水。洪水量之大、涉及范圍之廣、持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)、洪澇災(zāi)害之嚴(yán)重歷史罕見(jiàn)。全國(guó)共有29 個(gè)省（區(qū)、市）遭受不同程度損失，受災(zāi)面積3.18 億畝，受災(zāi)人口2.23 億人，各地估報(bào)直接經(jīng)濟(jì)損失1 666 億元。正當(dāng)人們忙于抗洪搶險(xiǎn)時(shí)，國(guó)內(nèi)外重大利空接踵而至。

8 月初，趁美國(guó)股市動(dòng)蕩、日元匯率持續(xù)下跌之際，國(guó)際投機(jī)者兵臨城下，再次對(duì)香港匯市、股市、期市發(fā)動(dòng)新一輪攻擊。量子基金、老虎基金等在匯市、期市雙邊沽空，大肆拋售港元和賣空港股股指期貨。13 日，恒指被投機(jī)者打壓到6 660 點(diǎn)之下，創(chuàng)下5 年新低。香港政府入市干預(yù)，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備吸納國(guó)際投機(jī)者拋售的港元，同時(shí)大量買入投機(jī)者拋空的8 月股指期貨合約，將價(jià)格由入市干預(yù)前的6 610 點(diǎn)推高到24 日的7 820 點(diǎn)，漲幅超過(guò)18% ，高于投機(jī)資本7 500 點(diǎn)的平均建倉(cāng)價(jià)位。 13 日同一天，鑒于俄羅斯債務(wù)危機(jī)5 月間突然爆發(fā)，索羅斯在報(bào)刊上公然敦促盧布貶值15%~25% 。俄羅斯股市當(dāng)日暴跌，收盤點(diǎn)位僅及年初的26% 。在對(duì)沖基金大肆攻擊及投資者信心極度缺乏導(dǎo)致擠兌的情況下，俄羅斯政府17 日宣布：將盧布匯率上限由6.295 ∶1 擴(kuò)大到9.5 ∶1；延期90 天償還到期外債（約合135 億美元）；轉(zhuǎn)換內(nèi)債償還期，將1999 年12 月31 日前到期的價(jià)值達(dá)200 億美元的國(guó)債轉(zhuǎn)換成三、四、五年期限的中期國(guó)債，轉(zhuǎn)換結(jié)束前國(guó)債市場(chǎng)暫停交易。穩(wěn)定了3 年的盧布匯率徹底崩潰，全球股市隨之暴跌。