在凱爾·巴斯看來，這場金融危機仍未結(jié)束，它只是被富有的西方國家所倡導(dǎo)的“完全誠信”所遮蔽。對于這場危機將以何種形式告終，我花了一天時間傾聽他和他的同事們進(jìn)行的令人頭暈?zāi)垦５奶接?。他們已不再談?wù)搨谋罎ⅲ钦務(wù)撜麄€國家的分崩離析。

此外，他們又形成了一種全新的投資觀點，大致如下：自2002年以來，大多數(shù)西方發(fā)達(dá)國家產(chǎn)生了虛假繁榮的景象。所謂的經(jīng)濟增長，其實際推動力是人們可能無法償還的貸款。據(jù)他們粗略估算，自2002年以來，全球債務(wù)—無論是政府的還是私營部門的—已經(jīng)從84萬億美元增長到了195萬億美元，增幅超過一倍?！叭驓v史上從未有過如此高的債務(wù)累積額。”巴斯說道。至關(guān)重要的一點是，這些發(fā)放了大部分貸款的大型銀行已不再被視為私營企業(yè)，而是當(dāng)?shù)卣姆种Р块T，若發(fā)生危機，政府無疑將幫助其擺脫困境。富裕國家的公共債務(wù)似乎早已危如累卵，而為了應(yīng)對這場危機，這個數(shù)字還在不斷攀升。但是，這些國家的公共債務(wù)并不只是政府的債務(wù)，還包含銀行系統(tǒng)的債務(wù)，只不過在發(fā)生危機時，這些債務(wù)被轉(zhuǎn)移給了政府?！拔覀兪紫认胗嬎愠龅臄?shù)字，”巴斯說道，“是銀行系統(tǒng)的債務(wù)究竟有多少，尤其相對于政府收入而言。我們花了4個月時間搜集數(shù)據(jù)，但迄今為止仍無法達(dá)成共識。”

若將這些數(shù)字累加起來，結(jié)果將十分驚人。就愛爾蘭而言，其年度赤字巨大且呈現(xiàn)日益增長的態(tài)勢，它所累積的債務(wù)是其年稅收總額的25倍以上；而西班牙和法國累積的債務(wù)也是其全年收入的10倍以上。從歷史的角度看，如此高水平的政府負(fù)債行為曾導(dǎo)致政府違約。“我認(rèn)為，這些國家若要擺脫困境，唯一的途徑是，”巴斯說，“他們的預(yù)算出現(xiàn)盈余。但是，若要這種事情發(fā)生，除非太陽從西邊出來?！?/p>