有效利率如此之高（債券的市場(chǎng)價(jià)值如此之低）的原因當(dāng)然是人們擔(dān)心國(guó)家破產(chǎn)。然而，有一個(gè)可能的解決辦法就是，政府按照當(dāng)前很低的市場(chǎng)價(jià)格回購(gòu)債券。如果這樣做，政府實(shí)際上就可以將債務(wù)從20億里弗爾（按政府出售債券時(shí)的價(jià)格算）減少到4.3億里弗爾（按當(dāng)前的市價(jià)算）。這樣做實(shí)際上沒(méi)有傷害到任何人！而且，此舉有助于恢復(fù)信心。從原則上講，政府還可以通過(guò)發(fā)行新的債券來(lái)支付債務(wù)利息——現(xiàn)在是按照4.5%的利率來(lái)計(jì)算4.3億里弗爾債務(wù)的利息，可見(jiàn)利息負(fù)擔(dān)已大為減輕，新的利息負(fù)擔(dān)大約僅為每年1 900萬(wàn)里弗爾。

解開(kāi)死結(jié)

現(xiàn)在的問(wèn)題是，政府如何設(shè)法把20億里弗爾的垃圾債券收回，并且不至于抬高其市場(chǎng)價(jià)格。如果人們真認(rèn)為菲利普·奧爾良會(huì)從價(jià)格擠壓中擺脫出來(lái)，他們肯定就會(huì)提高債券的報(bào)價(jià)，這樣一來(lái)，他的圖謀就會(huì)失敗。約翰·勞勸說(shuō)人們專(zhuān)門(mén)用行政債券購(gòu)買(mǎi)勞氏公司股票的辦法，也只能解決一小部分問(wèn)題。

在這個(gè)階段，勞的“債務(wù)–股權(quán)互換”部分僅占債務(wù)總額很小的比例，剩余的政府債務(wù)還有18.5億里弗爾。發(fā)售勞氏公司的股票所購(gòu)回的行政債券僅為450萬(wàn)里弗爾，即600萬(wàn)里弗爾的75%——相比20億里弗爾的債務(wù)總額，幾乎可以忽略不計(jì)。但是，勞已經(jīng)有了下一步的計(jì)劃，他又做了下面的三件事情：

規(guī)定勞氏公司銀行券可以“見(jiàn)票即付”。這就是說(shuō)，無(wú)論何時(shí)，只要你愿意來(lái)到勞氏公司，出示持有的勞氏公司銀行券，都可以足額兌換硬幣。

規(guī)定其銀行券可以兌換舊幣。如果政府采用縮水硬幣（之前常常如此），那么約翰·勞仍然會(huì)支付原始含金量的硬幣。

他公開(kāi)宣稱(chēng)，任何銀行家在發(fā)行銀行券時(shí)如果沒(méi)有足夠的儲(chǔ)備作為支持，就應(yīng)該“受死”。

他這樣做的結(jié)果是：新的紙幣作為硬通貨被接受，而且一開(kāi)始的交易價(jià)格為101里弗爾，也就是說(shuō)，與相同名義價(jià)值的硬幣相比，還有1%的溢價(jià)。這種可靠交易手段的出現(xiàn)，很快就刺激了貿(mào)易的發(fā)展：商業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，對(duì)紙幣的需求也與日俱增。不久，勞氏公司就在里昂、羅謝爾、圖爾、亞眠和奧爾良開(kāi)設(shè)了分支機(jī)構(gòu)。一年之后，即1717年，勞氏公司的紙幣價(jià)格用硬幣計(jì)價(jià)已經(jīng)上升到了115里弗爾。