那么有什么補(bǔ)救措施嗎？這就是我們從嬰兒看護(hù)合作社中學(xué)到的第三點(diǎn)：巨大的經(jīng)濟(jì)難題有時(shí)也可以用簡(jiǎn)單的方法輕易解決。合作社通過(guò)印發(fā)更多的票券走出了困境。

這也引出了一個(gè)關(guān)鍵的問(wèn)題：我們是否可以用同樣的方法終止全球經(jīng)濟(jì)衰退？印發(fā)更多的票券，即增加貨幣供應(yīng)量，是否就能使美國(guó)人重新找到工作？

實(shí)際上，我們通常會(huì)選擇增加貨幣供應(yīng)量作為擺脫經(jīng)濟(jì)衰退的方法。近五十年來(lái)，終止經(jīng)濟(jì)衰退基本上都是美聯(lián)儲(chǔ)的工作—控制經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的貨幣流通量（寬泛地說(shuō)），當(dāng)經(jīng)濟(jì)走下坡路時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)就增加貨幣發(fā)行量。直至今日這個(gè)方法依然奏效。這個(gè)方法在1981~1982 年出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退后發(fā)揮了驚人的作用，美聯(lián)儲(chǔ)僅用了幾個(gè)月的時(shí)間就使經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇—被稱為“美國(guó)的黎明”。在1990~1991 年以及2001 年的經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生后，這個(gè)方法雖然見(jiàn)效慢，但還是行得通。

可是這一次，這個(gè)方法行不通了。我剛剛提過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)“寬泛地說(shuō)”控制著貨幣供應(yīng)量，而它實(shí)際上控制的是“貨幣基數(shù)”，即流通的貨幣和銀行持有的儲(chǔ)備金總量。自2008 年，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將貨幣基數(shù)增至3 倍，然而經(jīng)濟(jì)依舊低迷。那么我說(shuō)我們正遭受著需求不足不就錯(cuò)了嗎？

不是的。事實(shí)上，貨幣政策沒(méi)有成功化解這場(chǎng)危機(jī)是可預(yù)見(jiàn)的—也的確被準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)了。早在1999 年，我就在《蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)的回歸》一書(shū)中提出了我的觀點(diǎn)，主要是為了提醒美國(guó)人，日本已經(jīng)發(fā)現(xiàn)增加貨幣發(fā)行量無(wú)法使他們的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同樣的事情也可能發(fā)生在美國(guó)。當(dāng)時(shí)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都有著同樣的擔(dān)憂，其中一員正是現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克。

那么后來(lái)發(fā)生了什么呢？我們發(fā)現(xiàn)自己陷入了“流動(dòng)性陷阱”。