全球金融和經(jīng)濟(jì)危機初露端倪時，中國就采取了應(yīng)對之策，不僅手段多樣，而且經(jīng)過精心設(shè)計。盡管中國的金融機構(gòu)極少配置致使西方很多大投資銀行和其他金融公司遭受重創(chuàng)的有毒資產(chǎn)，但領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)識到，對出口的嚴(yán)重依賴意味著世界經(jīng)濟(jì)衰退將使中國變得極其脆弱。

全球金融和經(jīng)濟(jì)危機初露端倪時，中國就采取了應(yīng)對之策，不僅手段多樣，而且經(jīng)過精心設(shè)計。盡管中國的金融機構(gòu)極少配置致使西方很多大投資銀行和其他金融公司遭受重創(chuàng)的有毒資產(chǎn)，但領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)識到，對出口的嚴(yán)重依賴意味著全球經(jīng)濟(jì)衰退將使中國變得極其脆弱。中國政府沒有接受所謂“脫鉤”的觀點，該觀點認(rèn)為新興亞洲國家只要增加區(qū)域內(nèi)貿(mào)易，基本上就可以安然度過源于美國和其他發(fā)達(dá)工業(yè)經(jīng)濟(jì)體的全球金融風(fēng)暴。中國政府明白，最大出口市場美國和歐洲的經(jīng)濟(jì)劇烈下滑，中國將不可避免地受到牽連。

中國人民銀行預(yù)期將出現(xiàn)全球性的經(jīng)濟(jì)放緩，因此在2008年9月實施了放松銀根的政策。緊接著，中國國務(wù)院數(shù)周后推出4萬億元（5 860億美元）的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，迅速提振了以下領(lǐng)域的消費支出：經(jīng)濟(jì)適用房、農(nóng)村和其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（公路、鐵路和機場）、公共衛(wèi)生和教育、環(huán)境和技術(shù)創(chuàng)新。該計劃的初始目標(biāo)是在2008年第四季度完成1 000億元的支出，其余投入將在以后兩年內(nèi)全部完成。與之對比，直到2009年2月中旬，《2009年美國復(fù)蘇與再投資法案》才得到美國國會通過，并由奧巴馬總統(tǒng)簽署生效。與中國的刺激方案相比，美國的整套方案不僅生效時間晚，而且還存在兩方面的缺陷。其一，以各自的經(jīng)濟(jì)規(guī)模來說，美國的刺激計劃要小得多。其二，中國的計劃絕大部分內(nèi)容為增加支出，而美國的刺激方案有1/3是減稅。減稅政策的結(jié)果是新增收入很大一部分流入美國家庭，可是這些收入不是用于增加消費支出，而是被用來還債。盡管從那些債務(wù)纏身的家庭的角度來看，這種做法是合理的，但還債對于增加總需求毫無幫助。兩項經(jīng)濟(jì)刺激計劃在時機、規(guī)模和內(nèi)容上的差異是2009年兩國經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)顯著差異的一個重要因素，在這一年里，美國的實際產(chǎn)出經(jīng)歷了大幅下滑，而中國僅是經(jīng)濟(jì)增長稍有放緩。

在2008年夏秋之交，中國領(lǐng)導(dǎo)層越來越擔(dān)心出口下降會對經(jīng)濟(jì)增長造成不利影響，因為中國的經(jīng)濟(jì)增長在全球金融危機爆發(fā)前已經(jīng)明顯減速。2007年，由于擔(dān)憂國內(nèi)經(jīng)濟(jì)過快增長，政府采取了一系列緊縮政策。2007年1月，中國人民銀行開始不斷上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，即商業(yè)銀行必須在央行保留的存款占其存款總額的比例。這一舉措減少了銀行可用于發(fā)放貸款的資金。為了進(jìn)一步減少經(jīng)濟(jì)中的信貸流動，央行還從2007年3月開始分5次上調(diào)指導(dǎo)銀行貸款利率的基準(zhǔn)利率。2007年年末，政府重新實施銀行限貸政策，使上述市場導(dǎo)向措施得到強化。執(zhí)行這些新政策的結(jié)果是，2007年第一季度過后，中國的經(jīng)濟(jì)增長步伐開始逐漸放慢。