正文

第一章 學(xué)習(xí)第二層次思維(2)

投資最重要的事:頂尖價值投資者的忠告 作者:(美)霍華德·馬克斯


但是這一普遍性也使得戰(zhàn)勝市場成為一項艱巨的任務(wù)。數(shù)百萬人在爭奪著可能的每一美元的投資收益。誰會得到它呢?領(lǐng)先一步的人會。在某些競爭中,先人一步意味著更多的教育、在健身房或圖書館花更多的時間、更好的營養(yǎng)、更多的汗水、更好的耐力或更好的設(shè)備。但是在投資中這些東西并不重要,投資需要的是更加敏銳的思維,我稱之為第二層次思維。準(zhǔn)投資者們可以學(xué)習(xí)財會課程,廣泛閱讀,幸運的話還能得到對投資有深刻了解的人士的指導(dǎo)。但是他們中只有一小部分能夠獲得維持高于平均水平的結(jié)果所需的非凡洞察力、直覺、價值觀念和心理意識。想要做到這一點,需要擁有第二層次思維。

記住,你的投資目標(biāo)不是達(dá)到平均水平,你想要的是超越平均水平。因此,你的思維必須比別人更好—更強有力、水平更高。其他投資者也許非常聰明、消息靈通并且高度計算機化,因此你必須找出一種他們所不具備的優(yōu)勢。你必須想他們所未想,見他們所未見,或者具備他們所不具備的洞察力。你的反應(yīng)與行為必須與眾不同。簡而言之,保持正確可能是投資成功的必要條件,但不是充分條件。你必須比其他人做得更加正確……其中的含義是,你的思維方式必須與眾不同。

什么是第二層次思維?

第一層次思維說:“這是一家好公司。讓我們買進(jìn)股票吧。”第二層次思維說:“這是一家好公司,但是人人都認(rèn)為它是一家好公司,因此它不是一家好公司。股票的估價和定價都過高,讓我們賣出股票吧。”

第一層次思維說:“會出現(xiàn)增長低迷、通貨膨脹加重的前景。讓我們拋掉股票吧?!钡诙哟嗡季S說:“前景糟糕透頂,但是所有人都在恐慌中拋售股票。買進(jìn)!”

第一層次思維說:“我認(rèn)為這家公司的利潤會下跌,賣出?!钡诙哟嗡季S說:“我認(rèn)為這家公司利潤下跌得會比人們預(yù)期得少,會有意想不到的驚喜拉升股票;買進(jìn)?!?/span>

第一層次思維單純而膚淺,幾乎人人都能做到(如若你希望保持優(yōu)勢,那么這不是一個好兆頭)。第一層次思維者所需的只是一種對于未來的看法,譬如“公司的前景是光明的,表示股票會上漲”。

第二層次思維深邃、復(fù)雜而迂回。第二層次思維者要考慮許多東西:


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