買方客戶，也就是投資人，對于華爾街上的投資銀行來說，曾經(jīng)是它們的衣食父母，只有通過服務(wù)它們，華爾街才能賺取高額服務(wù)費(fèi)。買方的大基金一向了解如何利用它們的影響力來左右投行：例如富達(dá)這樣的大基金通常都不用向投行承諾對股票的持有期，在一些特別成功的上市項(xiàng)目中，它們也會急功近利地盡快倒手套現(xiàn)，賺取短期利潤。所以到了對沖基金和私募基金開始有影響力時，這些投行轉(zhuǎn)過身去取悅對沖基金和私募基金也是理所當(dāng)然的。但是這些新興勢力與原來的買方客戶卻是非常不同的。這些對沖基金及私募基金通常是由經(jīng)驗(yàn)豐富的前交易員甚至投行的前高管創(chuàng)立的，他們本身就是華爾街的資深人士，而且他們的業(yè)務(wù)模式究其根本就是通過交易本身來賺錢。比如收購基金不會把資本用在開發(fā)概念汽車或生化研究上，而是收購公司或者公司的一部分股份，等到價格上漲就賣掉。對沖基金不可能長期投資在美國人民退休儲蓄里，它們要做的就是盡快地贏利，贏利后馬上退出。華爾街上的新興勢力不僅僅是有新的名字而已，他們確實(shí)是一個新的族群，他們極其了解這個行業(yè)的游戲規(guī)則，知道如何在華爾街金融操作的每一個環(huán)節(jié)都找到獲利空間。麥克納馬拉回憶道：“當(dāng)你在談判桌前坐在某個收購基金總裁的對面，你知道他是一位了解你全部工作內(nèi)容的資深投資銀行家；你知道他能給你帶來很大的交易量，這意味著天文數(shù)字的傭金費(fèi)用；你知道如果你不能成功地留住他，那么下一家要和他會談的銀行會有多么的高興。所以在這時候你知道，不論他要求什么，你都會答應(yīng)。”

杰弗里·阿里卡萊是T. Rowe Price公司的投資組合經(jīng)理，他的專業(yè)領(lǐng)域是金融市場的投資項(xiàng)目，例如保險公司或投資銀行。他對這個行業(yè)非常了解，對于市場趨勢也是胸有成竹，可是他仍然認(rèn)為這個領(lǐng)域的客戶尤為難以對付。“投資銀行都明白，像我們這樣的共同基金永遠(yuǎn)不會打電話給他們，相約見面，然后給他們開一張50萬美元的支票，感謝他們幫我們賺了不少錢?！卑⒗锟ㄈR評論說，“這種情況在我們這個行業(yè)里聽上去像是個笑話。然而對沖基金卻是真的這么做的，他們還會跟投行的人說，以后的合作會給投行帶來更多甜頭。這樣當(dāng)然就能吸引住投行了，只要一個電話，那些高盛或摩根士丹利交易部的人就會把他們的要求當(dāng)做圣旨來操作。相反，要是T. Rowe Price公司有什么需求，打幾個電話是不管用的，我們的耐心也就慢慢地被培養(yǎng)出來了?，F(xiàn)實(shí)地說起來，我們給他們付費(fèi)都要延遲幾個月，而且付的總額和對沖基金根本不能相提并論，那些投資銀行家們要是只靠我們付的這些傭金，是永遠(yuǎn)升不了職的?！毕馮. Rowe Price這樣的公司在盡量讓自己不要依賴投行，它們會自己建立市場研究部門，甚至交易部門，其目的就是為了盡可能地壓縮傭金費(fèi)用。沒有收入激勵，華爾街自然不再像以前那樣對傳統(tǒng)買方客戶言聽計從了。

因此，隨著時間的推移，華爾街開始越來越關(guān)注對沖基金和私募基金客戶，這與前國務(wù)卿亨利·基辛格所設(shè)想的金融市場發(fā)展方向是背道而馳的。然而華爾街是務(wù)實(shí)主義者，所以T. Rowe Price的投資經(jīng)理法斯科夫雖說有抱怨卻還是能夠理解，為什么摩根大通的尼爾斯拒絕向其出售杠桿貸款產(chǎn)品?？墒峭顿Y銀行這種一味迎合對沖基金的做法是非常讓人擔(dān)心的，加上整個投資銀行業(yè)唯利是圖的實(shí)用主義，一旦走向極端，那么華爾街這個金錢網(wǎng)絡(luò)就不再對整體經(jīng)濟(jì)具有公共事業(yè)的作用了。