在美國(guó)證交會(huì)施壓之下，哈克于1969年1月宣布，紐約證券交易所將對(duì)傭金進(jìn)行有史以來(lái)最為全面徹底的研究，然后形成新的解決方案，呈報(bào)美國(guó)證交會(huì)。然而，研究尚未結(jié)束，政府卻發(fā)生了一個(gè)重大變化，理查德·尼克松取代林登·約翰遜成了總統(tǒng)，而司法部和證交會(huì)所優(yōu)先要考慮的事情，也隨之有了變化。哈默·巴奇，一位來(lái)自愛(ài)達(dá)荷州的地區(qū)法官，曾任證交會(huì)委員，現(xiàn)在接受任命，取代證交會(huì)主席，也就是積極主張變革傭金制度的曼尼·科恩，成了證交會(huì)新的當(dāng)家人。羅特伯格和科恩不在了，美國(guó)證交會(huì)也相應(yīng)減了些動(dòng)力，不像先前那樣追求采用協(xié)議傭金制。不管怎樣，后臺(tái)管理系統(tǒng)危機(jī)正向人們表明，華爾街的證券業(yè)有多么不穩(wěn)定、不牢靠，而要讓行業(yè)收入大幅削減，時(shí)間上似乎也根本不合適。證券業(yè)協(xié)會(huì)當(dāng)時(shí)的一名律師理查德·斯基博納，現(xiàn)在還記得曾向證交會(huì)做陳述，請(qǐng)求允許提高最低傭金比率，因?yàn)樾袠I(yè)形勢(shì)非常嚴(yán)峻。他和證券業(yè)協(xié)會(huì)的一位理事約翰·懷特海德一道去華盛頓做陳述，隨身帶著一份刊載過(guò)的“墓碑”大廣告。那是1956年福特公司首次公開(kāi)募股時(shí)的廣告，上面印有772家參與承銷(xiāo)的券商名稱(chēng)，它們有大有小，來(lái)自美國(guó)各地。他們兩位在已消失公司的名稱(chēng)上劃了紅線，那些公司之所以消失，是因?yàn)槌霈F(xiàn)了并購(gòu)，或者難以跟上不斷變化的行業(yè)形勢(shì)。

請(qǐng)求提高傭金比率并沒(méi)有得到允許，但美國(guó)證交會(huì)似乎的確漸漸地不再堅(jiān)持協(xié)議傭金，轉(zhuǎn)而關(guān)注紐約證券交易所私營(yíng)俱樂(lè)部式的氛圍。1971年，巴奇又被威廉·凱西取代，卸了證交會(huì)主席一職，凱西曾是紐約本地的一名律師，有很多共和黨和華爾街的關(guān)系，后來(lái)在羅納德·里根任總統(tǒng)期間成了中情局局長(zhǎng)。

那時(shí)，紐約證券交易所也確是一個(gè)俱樂(lè)部。它歸會(huì)員或“席位擁有者”所有，會(huì)員可在交易大廳里自由交易，按最低比率向非會(huì)員收取傭金。很多席位擁有者只是為自己的賬戶(hù)做交易，免收傭金，或者為其他會(huì)員執(zhí)行交易，收取一筆費(fèi)用。其他會(huì)員以“做市商”的身份，在交易大廳的“交易臺(tái)”上，為指定的一些股票做市，要做一筆交易，你得大喊著走近那些交易臺(tái)才行。有細(xì)化的規(guī)則說(shuō)明如何確定交易指令的優(yōu)先順序、如何執(zhí)行。經(jīng)紀(jì)公司擁有席位，有自己的人在交易大廳，但并非做市商。自從交易所成立之后，最低傭金比率的規(guī)定便一直阻止了會(huì)員之間的削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)了紐約證券交易所的統(tǒng)一性，從而維持了市場(chǎng)的秩序，同時(shí)還確保了會(huì)員能有利潤(rùn)，不至于因競(jìng)爭(zhēng)而讓利潤(rùn)化為烏有。哈克以及其他一些人相信，重新調(diào)整紐約證券交易所的治理結(jié)構(gòu)將會(huì)減去一些壓力，于是，1972年，紐約證券交易所宣布重組，總裁辦公室和理事長(zhǎng)辦公室合并（總裁是拿薪水的受雇人員，并非交易所會(huì)員，理事長(zhǎng)則是不拿薪水的會(huì)員）。理事會(huì)本有33名理事，全是交易所會(huì)員，將由董事會(huì)取代，包括董事會(huì)主席，共設(shè)置21名董事。其中10名董事為證券業(yè)領(lǐng)袖人物，另有10名為證券業(yè)外的“公眾代表”。紐約證券交易所的這一舉措，意在削弱活躍會(huì)員、交易大廳經(jīng)紀(jì)人和做市商的勢(shì)力，他們自紐約證券交易所誕生之日起便把持了紐約證券交易所。這一舉措確實(shí)也將他們的勢(shì)力削弱了一些，但由于所謂的公眾董事對(duì)紐約證券交易所復(fù)雜而特有的政策和運(yùn)作不甚了然，容易受交易所會(huì)員的影響，所以實(shí)質(zhì)上并沒(méi)有什么變化。