嚴(yán)曉群在資本市場(chǎng)上的幾次成功，在為他帶來喝彩聲的同時(shí)，也增加了人們對(duì)他資本投機(jī)的猜疑。許多媒體干脆將他定位為“資本運(yùn)作大鱷”、“坐莊者”、“超級(jí)資本炒家”，把他看做是呂梁、唐萬新一類的人物。然而有趣的是，嚴(yán)曉群對(duì)此矢口否認(rèn)：“我們斯威特集團(tuán)是做實(shí)業(yè)的。完成對(duì)其他企業(yè)的兼并，也是為了做好企業(yè)，用高科技改造傳統(tǒng)企業(yè)?！?/p>

在接受采訪時(shí)，嚴(yán)曉群一臉誠(chéng)懇地說：“也許再過幾年，我可以接受這個(gè)稱號(hào)，但是現(xiàn)在不想。作為新一代蘇商，我們更應(yīng)該務(wù)實(shí)，腳踏實(shí)地地做好企業(yè)?！?/p>

這是一個(gè)冠冕堂皇的說法。在某種意義上，它僅僅是說給外人聽的，為的是減少外界對(duì)他“資本投機(jī)”的猜疑，也是為了更好地粉飾他那些“非常規(guī)”的運(yùn)作。在當(dāng)時(shí)，嚴(yán)曉群的“誠(chéng)懇”的確打動(dòng)了一批人。一部分媒體和學(xué)者開始為他大吹法螺。而那些本來就對(duì)他頗為信任，又急于營(yíng)造政績(jī)的政府官員們，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，都把他當(dāng)成重振國(guó)有企業(yè)乃至民族工業(yè)的救星，在銀行信貸和其他政策上自然不遺余力地給予優(yōu)惠。特別是江蘇一省的官員，對(duì)于斯威特可以說是有求必應(yīng)，甚至把它當(dāng)成真正的國(guó)有企業(yè)一樣對(duì)待。

在斯威特系傾頹之后，許多學(xué)者都對(duì)斯威特系在2000~2005年里的并購(gòu)戰(zhàn)績(jī)頗為困惑。許多人無論如何也想不通，僅憑斯威特一家財(cái)力，是如何能夠以每年一家的收購(gòu)速度，快速營(yíng)造出一個(gè)規(guī)模空前的“斯威特系”的。于是便有人猜測(cè)，在嚴(yán)曉群的背后，有無數(shù)只來自政府部門的手在暗中相助。

斯威特是否有這樣的背景，嚴(yán)曉群本人和政府之間有怎樣的“協(xié)議”，這方面的細(xì)節(jié)從來沒有人披露過，不過其結(jié)果卻是大家都看得到的。嚴(yán)曉群接下來的動(dòng)作，幾乎讓那些純粹的資本炒家都跌破眼鏡：就在斯威特還沒徹底完成中紡機(jī)整合工程的同時(shí)，嚴(yán)曉群又把手伸向了新的獵物，它就是無錫小天鵝集團(tuán)。

無錫小天鵝集團(tuán)是一家歷史頗久的公司，在1978年便造出了中國(guó)第一臺(tái)全自動(dòng)洗衣機(jī)。2000年前后，它已經(jīng)成為世界上極少數(shù)能同時(shí)制造全自動(dòng)波輪、滾筒、攪拌式洗衣機(jī)的全球第三大洗衣機(jī)制造商。不過，這種技術(shù)和規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)，卻對(duì)它經(jīng)營(yíng)不善的狀況毫無幫助。到2003年，小天鵝集團(tuán)已經(jīng)報(bào)虧億元，而且集團(tuán)內(nèi)部人心渙散、管理乏力、資金匱乏，其上市股票也因此戴上了“ST”的虧損大帽。作為一家著名國(guó)有企業(yè)的管理者，無錫市國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱國(guó)資委）自然無法坐視這樣的情況繼續(xù)下去。此時(shí)又恰逢“國(guó)退民進(jìn)”熱潮，于是，這些沒有多少商業(yè)經(jīng)驗(yàn)的國(guó)資委干部們，便很容易地想到了賣股換莊的辦法。

得知這個(gè)消息之后，嚴(yán)曉群頓覺天地開闊，資本嗅覺敏銳的他感覺到，這是一次相當(dāng)寶貴的機(jī)會(huì)。而財(cái)務(wù)專家的分析結(jié)果讓他更加興奮：“小天鵝”這塊牌子，其價(jià)值竟然高達(dá)億元。與此形成鮮明對(duì)照的是，小天鵝的總股本只有億元，每股價(jià)格僅僅3元多。除國(guó)有股外，其第一大股東的持股比例只有，這對(duì)日后的控制不會(huì)造成太大的麻煩。單從資本運(yùn)作的角度來看，小天鵝的價(jià)值實(shí)在是被大大低估了。

家電是一個(gè)現(xiàn)金流很好的行業(yè)，像小天鵝這樣的大型家電企業(yè)，每年幾乎可以達(dá)到30億元的銷售額，這也就是說企業(yè)每月可以拿到2億元的現(xiàn)金。①這對(duì)正在大玩“現(xiàn)金流”運(yùn)動(dòng)的嚴(yán)曉群來說，實(shí)在是非常誘人的。重要的是，盡管經(jīng)營(yíng)不善，但小天鵝的品牌價(jià)值和遍布全國(guó)的銷售網(wǎng)絡(luò)、售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)都未受損失。只要稍具眼力便可以看出，小天鵝是被那些養(yǎng)尊處優(yōu)的企業(yè)官僚“玩殘”的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，只要嚴(yán)加管理，必然可以讓它重新崛起，甚至成為國(guó)內(nèi)家電業(yè)的巨頭。