PE投資始終是有技巧的，而經(jīng)驗的積累和感悟在投資中也非常重要。

另外，投資經(jīng)理在國內(nèi)做PE，除了要掌握投資技巧外，我覺得還得具有以下10種能力：1.專業(yè)能力；2.企業(yè)家思維；3.熟諳資本市場；4.良好的溝通能力；5.自信心與火候；6.堅持、執(zhí)著；7.大氣的社交能力；8.擁有資源；9.擅長一項運動；10.性情中人，該喝時能喝。這10種能力和素質(zhì)，其內(nèi)在緣由需要細細體會。能力越全，說明素質(zhì)越好，發(fā)展空間越大。立志從事PE，或者做優(yōu)秀投資經(jīng)理的，可參照10種能力進行自我提高。

ＰＥ投資的１０條準則

每天看《新聞聯(lián)播》的意義何在，PE如何為管理團隊相面，如何判斷項目的投資價值？總結(jié)10年投資經(jīng)驗而得的PE投資基本準則，或?qū)μ岣咝聲xPE的投資效率有所幫助。

2009年再次掀起的PE熱潮，不僅點燃了LP們投資PE的熱情，也讓GP隊伍迅速擴容。從券商直投等正規(guī)軍，到幾個人臨時組建的新班子，各路人馬紛紛涌入，搖身一變成為GP。其結(jié)果是，PE行業(yè)的亂象不斷為人詬病。

對于GP而言，是在PE浪潮中裸泳，還是將其打造成持久的事業(yè)；是追逐項目快速IPO帶來資本市場紅利的刺激，還是悉心培育自身的核心競爭力，值得深思。將軍趕路，不追小兔，提煉和實踐PE投資的一些基本準則，對提高PE投資的效率、避免所謂的PE亂象，也許會有一些幫助。

每天都看《新聞聯(lián)播》，聽黨的話，跟黨走

看《新聞聯(lián)播》，其實就是理解和跟蹤國家的政策走向。國家政策的每一次調(diào)整，既可能催生很多很好的新投資機會，也可能對一些投資領(lǐng)域產(chǎn)生重大的不利影響。比如，新能源行業(yè)一直受到國家扶持，這幾年也涌現(xiàn)了眾多優(yōu)秀的公司，但是其中的太陽能和風能領(lǐng)域的簡單制造業(yè)產(chǎn)能過剩，受到政策限制?？梢姡词乖谛履茉葱袠I(yè)，由于政策導(dǎo)向不一樣，發(fā)展的機會不一樣，投資方向也就不一樣。

在國家鼓勵發(fā)展的行業(yè)中，一定存在著眾多的投資機會；而在限制發(fā)展的行業(yè)，即使再努力，也無法突破已然存在的天花板。例如，這兩年的房地產(chǎn)市場就像2008年中國6 000多點的股市，如果無視政府對房價的嚴厲調(diào)控，繼續(xù)看漲這個行業(yè)，投資可能就面臨風險。

學(xué)習(xí)和掌握國家的政策，除了關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策外，還有一個重要的方面，那就是對國內(nèi)外資本市場要有前瞻性的研究。資本市場對PE投資的方向和退出都有很重要的影響，幾乎每一次PE行業(yè)步入低谷都由股市的深度調(diào)整引發(fā)，中小板、創(chuàng)業(yè)板對PE的帶動則是另一個例證。只有跟蹤政策的走向，把握未來的趨勢，PE才能規(guī)避系統(tǒng)性風險，獲得良好的回報。

先選賽道，再選選手，在熟悉的領(lǐng)域作投資

目前本土PE與外資PE一個重要的差異，就是專業(yè)化程度的區(qū)別。本土PE的泛投資現(xiàn)象比比皆是，只要是啟動上市程序的Pre-IPO項目，就會被各種本土PE追逐，攀比價格和關(guān)系。而長期來看，只憑會計報表的數(shù)字判斷項目企業(yè)的價值、憑中介機構(gòu)的態(tài)度進行投資的時代終將過去，PE未來的競爭是專業(yè)化的競爭。

PE要成為一個專業(yè)的投資機構(gòu)，首先要關(guān)注自己熟悉的領(lǐng)域，在把握行業(yè)大方向的基礎(chǔ)上，對細分行業(yè)作進一步的了解，篩選出高速成長、市場空間巨大的重點投資領(lǐng)域。對于一些專業(yè)性比較強的領(lǐng)域，比如生物制藥，即使行業(yè)成長性再好，如果缺乏熟悉這一領(lǐng)域的GP，投資起來也會非常吃力。因此，圍繞熟悉的領(lǐng)域作投資，并培養(yǎng)專業(yè)人才，積累專業(yè)經(jīng)驗，才會更好地理解行業(yè)，從中找到好的投資對象。