蓋特納前倨后恭

朱光耀指出的“成果”之所以頗讓我吃驚，因?yàn)檫@顯示了中美雙方在人民幣問題上的攻守易勢。中方在外交上取得的進(jìn)展，與2008年初美國財(cái)長蓋特納的發(fā)言形成了鮮明對比。

自2009年初奧巴馬上臺執(zhí)政，到2010年夏天我結(jié)束在華盛頓的任期，短短一年多時(shí)間內(nèi)，中美在人民幣匯率上的對攻戰(zhàn)，大致經(jīng)歷了三個階段，即“美方炒作-中方博弈-美方再發(fā)難”的過程。（美方再發(fā)難部分，參見本書第一、第三和第四章。）

如果將中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話作為博弈的第二輪，那么第一輪，就是圍繞著蓋特納的言論展開。

2009年1月22日，蓋特納在出任美國財(cái)長前回復(fù)美國參議員的信中稱，美國總統(tǒng)奧巴馬認(rèn)為中國操縱了人民幣匯率，奧巴馬將為此積極使用各種外交手段，尋求中國改變匯率政策。

“奧巴馬的這一結(jié)論得到大批經(jīng)濟(jì)學(xué)家結(jié)論的支持?！痹谖覐拿绹?cái)政部拿到的這份信中，蓋特納直言不諱。而在擔(dān)任參議員時(shí)，奧巴馬確實(shí)曾支持相關(guān)司法立案，要求對中國等操縱貨幣國家采取報(bào)復(fù)措施。

由此，蓋特納強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在的問題是美國何時(shí)以及如何著手解決這個問題，“才能收到成效而不是于事無補(bǔ)?！睘榇?，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，奧巴馬的新經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)將制定完整的戰(zhàn)略來解決這一貨幣問題。

人民幣問題是一個中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的焦點(diǎn)問題，其問題的實(shí)質(zhì)就是人民幣是否存在低估。在人民幣誕生以后，大部分時(shí)間實(shí)行的都是兌美元的固定匯率——固定匯率有很多種類型，有的國家將貨幣與黃金重量掛鉤(The Gold Standard)，有的則將自己國家的貨幣和別國貨幣掛鉤(Reserve Currency Standard)。

這種被掛鉤的貨幣被稱為儲備貨幣(Reserve currency)，儲備貨幣一般是在國際交易中經(jīng)常用到，或者就是主要貿(mào)易伙伴的貨幣。像包括中國在內(nèi)的許多國家將美元作為儲備貨幣，就是因?yàn)槊绹菄H上使用最為普遍的貨幣。

二戰(zhàn)后的固定匯率體系——被稱為“布雷頓森林體系”的匯率體系則是將兩者結(jié)合，被稱為黃金交換標(biāo)準(zhǔn)（Gold Exchange Standard），除此之外當(dāng)然還有不少種類固定匯率的種類，比如將自己國家的貨幣和其他一籃子貨幣掛鉤、還有雖然選定了固定匯率，但隔一段時(shí)間就加以調(diào)整等。

浮動匯率，顧名思義，代表匯率會上下浮動，匯率的變化造成國際貿(mào)易和投資決定更困難，所以理論上說帶給貿(mào)易和投資的風(fēng)險(xiǎn)也比固定匯率更大。不過，事實(shí)也并非如此。國際貨幣基金組織2004年的一項(xiàng)研究就指出，在上世紀(jì)70至90年代，固定匯率和浮動匯率的流動性（volatility）大致相仿。原因主要有兩個：首先，與其他國家貨幣掛鉤的固定匯率，相對于其他國家的貨幣還是會繼續(xù)浮動。比如說，人民幣和美元掛鉤，但人民幣和美元一起相對于歐元仍持續(xù)浮動；其次，采用固定匯率的貨架一般也會周期性地令貨幣升值或是貶值，有時(shí)幅度還挺大。

這種幅度也可從人民幣與美元的匯率中可見一斑。至1970年前，美元兌人民幣大致在1：2.46。上世紀(jì)70年代，人民幣一度逐步升值，到1980年美元兌人民幣匯率約為1：1.50。但隨著中國的改革開放，人民幣開始逐漸貶值，到1994年貶至1：8.62。而在1997年至2005年，美元兌人民幣固定在1：8.27。

不可否認(rèn)的是，人民幣逐步貶值，促進(jìn)了中國的對外出口，對當(dāng)時(shí)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了極大的推動作用。但隨著中國貿(mào)易盈余的增加，其他國家，尤其是美國對華貿(mào)易爭端開始不斷升級。在一些美國人看來，之所以美對華存在巨額貿(mào)易赤字，根源就是人民幣存在嚴(yán)重低估，因此美國應(yīng)該迫使人民幣升值，否則就對中國實(shí)施制裁。

2005年7月21日，中國開始改變?nèi)嗣駧殴潭▍R率政策，一次性將人民幣升值至1：8.11。人民幣隨后進(jìn)入緩慢升值通道。但對此美國仍不感到滿意，認(rèn)為人民幣仍存在相當(dāng)?shù)牡凸溃茨苡行Ц纳泼缹θA貿(mào)易逆差的局面。

于是在2007年第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對華期間，時(shí)任美國財(cái)長的保爾森對時(shí)任中國國務(wù)院副總理的吳儀施壓，要求人民幣繼續(xù)升值。當(dāng)然，深諳中國國情的保爾森的做法是極有策略的。他回憶說：“流行的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國巨大貿(mào)易不平衡和巨額外匯儲備源于其貨幣政策，但這只是故事的一個方面。更大的因素，在我看來，是美國人儲蓄不足，這導(dǎo)致我們進(jìn)口太多，并對外國資本存在過度依賴。”

因此在和吳儀會談時(shí)，保爾森大談人民幣升值的好處：“我像往常一樣解釋說，一個反映市場實(shí)際情況的貨幣對中國繼續(xù)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展非常關(guān)鍵。這能減輕中國上揚(yáng)的通脹壓力，促進(jìn)其國內(nèi)市場發(fā)展，并減少對出口的依賴。”

在這次會議上，保爾森還提出，希望中國改變政策，提高外國企業(yè)在中國金融機(jī)構(gòu)中可獲得的股權(quán)限制。“吳儀直接看著我，說她在股權(quán)限制的問題上不會有任何改變。但是，她很快接著說，我在貨幣問題上的論證顯得更有說服力?！?/p>

保爾森當(dāng)即心領(lǐng)神會，他后來在自己的回憶錄《崩潰邊緣》中寫道，“在這個問題上，她沒有再說什么，但我知道，我不會空手回華盛頓了”。在隨后幾個月，人民幣開始加速升值，美元兌人民幣匯率由2007年12月的1：7.43升至2008年7月中旬的約1：6.81。

2008年金融危機(jī)席卷華爾街，中國外貿(mào)出口面臨嚴(yán)峻形勢，沿海大量中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉。為避免危機(jī)的進(jìn)一步?jīng)_擊，中國決策層重新實(shí)行固定匯率政策，將人民幣匯率固定在1：6.82左右。隨著中國經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，美國失業(yè)卻仍居高不下，中國自然成為美國敲打的對象，要求人民幣升值的輿論在美國又漸起高潮。

蓋特納2009年年初的發(fā)言，預(yù)示著中美在這個老問題上將又起戰(zhàn)端。其實(shí)，在2008年美國大選正酣之時(shí)，意在白宮寶座的奧巴馬就宣稱，中國對美國的巨大貿(mào)易順差，與中國操縱人民幣匯率有關(guān)。當(dāng)時(shí)是選舉非常時(shí)期，政客出現(xiàn)點(diǎn)非常言論，也實(shí)屬正常。

但在奧巴馬執(zhí)政后，財(cái)政部長出此言論，那就非同小可了。蓋特納領(lǐng)導(dǎo)的財(cái)政部，更是負(fù)責(zé)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的領(lǐng)導(dǎo)單位。蓋氏的這番 “強(qiáng)硬”講話，也明顯有別于布什政府時(shí)期美國財(cái)政部對中國是“非匯率操縱國”的認(rèn)定。

一時(shí)是語驚四座，各方詫然，美國國債市場也由此出現(xiàn)波動。因?yàn)榘凑彰绹?，既然中國操縱匯率，美國勢必要采取制裁措施，兩國就很可能會爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)。

這對美國有利嗎？我記得當(dāng)時(shí)美聯(lián)社就引述一些專家的話說：在世界經(jīng)濟(jì)處于衰退時(shí)期，與中國挑起貿(mào)易戰(zhàn)是“危險(xiǎn)的”行為。美國國會會眾議院美中工作小組共同主席、民主黨眾議員拉森（Rick Larsen）則坦言，美中都遭受金融危機(jī)的沖擊，兩國利益休戚相關(guān)，“尋找替罪羊”不是解決問題的辦法。

中國也迅速作出回應(yīng)。時(shí)任中國人民銀行副行長的蘇寧說，中方注意到西方國家有人士稱“中國正在操縱人民幣匯率”，這些言論不僅不符合事實(shí)，更是對金融危機(jī)原因分析的誤導(dǎo)。中方認(rèn)為面對金融危機(jī)應(yīng)該有自我批評的精神，這樣有利于找到解決問題和克服危機(jī)的途徑。

蘇寧含而不露，卻讓蓋特納領(lǐng)受到了中方的壓力?！笆а浴钡纳w特納在感受到財(cái)長言談的權(quán)威性同時(shí)，也顯然認(rèn)識到問題的嚴(yán)重性，開始調(diào)整立場。

在2009年3月赴倫敦為20國集團(tuán)峰會做準(zhǔn)備時(shí)，蓋特納談到中國關(guān)系，我注意到，他特地用了“三個非常（Very）”來形容中國在全球性危機(jī)中的表現(xiàn)：非常強(qiáng)有力、非常具有穩(wěn)定性、非常重要，并強(qiáng)調(diào)美國將和中國進(jìn)行“密切合作”。

在2009年4月15日呈交國會的國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告中，美國財(cái)政部明確表示，包括中國在內(nèi)的美國主要貿(mào)易伙伴都未發(fā)現(xiàn)操縱貨幣匯率。

蓋特納轉(zhuǎn)了一個大彎，最根本的一個原因，就是他認(rèn)識到在當(dāng)前這個敏感時(shí)刻，挑起人民幣問題是不明智的。因此在匯率報(bào)告中，他就開始回避問題，著重談中國在人民幣問題上采取的一系列積極舉措。

按照蓋特納的說法，之所以認(rèn)定中國沒有操縱人民幣匯率，存在四個因素。

第一， 中國正采取措施增強(qiáng)人民幣匯率的靈活性。

第二， 在2008年6月至2009年2月底間，人民幣實(shí)際升值了16.6%。自2008年下半年以來，隨著國際金融危機(jī)的惡化，大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣急劇貶值，而人民幣對美元還有所升值。

第三， 官方數(shù)據(jù)顯示，2008年第四季度中國外匯儲備增速在放緩。

第四， 中國采取了4萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，其規(guī)模在20國集團(tuán)內(nèi)僅次于美國，將有助于促進(jìn)中國內(nèi)需增長并平衡中國經(jīng)濟(jì)。

蓋特納說，所有這些措施將是中國一系列平衡經(jīng)濟(jì)舉措的開始，中國經(jīng)濟(jì)增長由此將會轉(zhuǎn)變?yōu)楦嘤蓛?nèi)需，尤其私人消費(fèi)所驅(qū)動的模式。

當(dāng)然，出于可以理解的原因，蓋特納也強(qiáng)調(diào)，美國仍然認(rèn)為人民幣存在低估。蓋特納雖留有余地，但畢竟，低估和操縱，這是兩個完全不同的概念。

在美國政壇，蓋特納可以說是對中國文化最了解的官員之一，他曾在北京大學(xué)學(xué)習(xí)過中文，他的大學(xué)學(xué)歷也充分說明了他對亞洲和中國的興趣，1983年他從長青藤名校——樸茨茅斯學(xué)院拿的本科文憑專業(yè)是“政府和亞洲研究”，1985年從約翰·霍普金斯大學(xué)拿的碩士文憑專業(yè)是“國際經(jīng)濟(jì)和東亞研究”。順帶說一句，約翰·霍普金斯大學(xué)的東亞和中國研究非常著名，許多美國政界、商界和學(xué)界的“中國通”（China Hands）都畢業(yè)于該校。

作為一個能講中文的資深政治家和經(jīng)濟(jì)學(xué)者，蓋特納在上臺前就真不明了人民幣問題的敏感性嗎？可能。畢竟，此前身為聯(lián)儲行紐約分行行長，蓋特納專注于應(yīng)對紐約的金融風(fēng)暴中，在人民幣問題上可能確實(shí)知之不深，或者也未能了解其敏感性，一時(shí)口快，就引發(fā)成了國際事件。

當(dāng)然，更可能的，則是他“政治手腕”的反應(yīng)。一些圈內(nèi)人士就對我說，蓋特納聽證會上指責(zé)人民幣，目的不外乎是轉(zhuǎn)嫁焦點(diǎn)。他當(dāng)時(shí)因?yàn)槁┒悊栴}正焦頭爛額，遭到許多議員的痛批，在一些涉外問題上展現(xiàn)強(qiáng)硬立場，自然也就更能得到議員的首肯，也有助于他先登上財(cái)長寶座。

但他挑起人民幣匯率，無疑加深了中方對他的疑慮?？紤]到美國財(cái)長在中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的領(lǐng)導(dǎo)者角色，蓋特納必須盡快彌合與中方的分歧。

《華爾街日報(bào)》刊文就說，中國可能仍對蓋特納心存疑慮，因此，蓋特納需要花更多時(shí)間熟悉自己的對手，“盡管他和中國之間的淵源比他的前任（保爾森）更加久遠(yuǎn)，但直到2008年前，他在中國金融和政治界相對來說知名度較低”。