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海外上市的挑戰(zhàn):一個(gè)中國(guó)經(jīng)理人的視角(4)

中國(guó)的邏輯 作者:(日)加藤嘉一


在某種程度上,這種變化可以被視為引進(jìn)的外部人才潛移默化的結(jié)果。以中海油為例,在其由傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)模式轉(zhuǎn)變的過(guò)程中,引進(jìn)了美國(guó)企業(yè)的首席執(zhí)行官。雖然此舉最初只是為了實(shí)現(xiàn)在海外的公開上市,但產(chǎn)生的結(jié)果卻不僅如此。由于美林證券、瑞士信貸第一波士頓、中國(guó)國(guó)際銀行的擔(dān)保,中海油第二次上市的嘗試異常順利。中海油上市之后,全球商業(yè)公司都為之一震。

中海油并非徒具香港注冊(cè)的外表,其財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金儲(chǔ)備、營(yíng)業(yè)資產(chǎn)和商業(yè)操作的地點(diǎn)都按香港證券交易所的要求進(jìn)行了信息披露。暫且不論中國(guó)海油集團(tuán)的雄心何在,它現(xiàn)在已經(jīng)成為很多人實(shí)現(xiàn)抱負(fù)的主要目標(biāo)。有些人希望自己的公司被中國(guó)海油并購(gòu);有些人則向中國(guó)海油兜售自己公司的特定資產(chǎn),比如油井或氣田等;還有人提議同中國(guó)海油就中國(guó)國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)開展合作;更有甚者試圖說(shuō)服中國(guó)海油投資進(jìn)入全新的領(lǐng)域。種種提議令中國(guó)海油應(yīng)接不暇。在這些人眼中,中國(guó)海油具有發(fā)展的決心和充裕的資金,絕對(duì)是個(gè)理想的交易對(duì)象。

我就曾見證了這樣的事,一些甚至還是我的親身經(jīng)歷。盡管從未曾參與中國(guó)海油的具體管理與運(yùn)營(yíng),但是我作為國(guó)際咨詢委員會(huì)的一員在公司發(fā)行的雜志和管理資料上出現(xiàn)過(guò)。因此,我在中國(guó)海油國(guó)際咨詢委員會(huì)任職的9年時(shí)間內(nèi),曾不止一家公司同我接觸,試圖通過(guò)我向中國(guó)海油的高管表達(dá)合作意向。但我只是一個(gè)顧問(wèn)的角色,不參與公司的具體運(yùn)營(yíng)。即便如此,這也在某種程度上反映出上市的中國(guó)國(guó)有能源巨頭所面臨的商業(yè)合作提議多如牛毛。為了敲開中國(guó)海油的大門,這些公司無(wú)所不用其極。

當(dāng)眾多的合作提議擺在中國(guó)海油面前的時(shí)候,投資銀行家又一次回到了舞臺(tái)的中央,而這一次其所要發(fā)揮的是咨詢作用。投資銀行家被認(rèn)為具有豐富的資產(chǎn)評(píng)估經(jīng)驗(yàn)和談判技巧。他們將就具體的合作形式(比如現(xiàn)金、參股抑或兩者兼有)、投資的力度提出十分重要的建議。很多情況下,投資銀行家將進(jìn)行具體的理財(cái)操作。在這一過(guò)程中,投資銀行家對(duì)交易進(jìn)行管理、確保一切按規(guī)章制度進(jìn)行,對(duì)相關(guān)方(包括外國(guó)政府和立法機(jī)構(gòu))進(jìn)行溝通和游說(shuō),而公司的投資方則可以隨時(shí)掌握最新動(dòng)向。

正是因?yàn)榻?jīng)常和多領(lǐng)域的參與,投資銀行家成為掌握全球信息的關(guān)鍵角色。他們經(jīng)常會(huì)在第一時(shí)間得知在何時(shí)何地有何種資產(chǎn)正待價(jià)而沽,哪家公司因深陷財(cái)務(wù)危機(jī)亟待收購(gòu),哪家公司正尋求合作伙伴共同開發(fā)能源項(xiàng)目。一旦潛在的合作伙伴找上門來(lái),投資銀行家就將利用手中的信息開展新的業(yè)務(wù),尋求新的機(jī)會(huì)。然而對(duì)中國(guó)海油等央企高管來(lái)說(shuō),只能從投資銀行家這樣的中介獲取信息無(wú)疑是不夠的。他們深知其獲得信息所依賴的中介有自己的利益所在,并不完全同委托方的利益相一致。這樣,對(duì)國(guó)際化專業(yè)人才的需求又一次擺在了央企面前,其需要的是能對(duì)所面臨的合作提議進(jìn)行分類、辨明投資銀行提議的利益所在并可以提出戰(zhàn)略以及進(jìn)行推進(jìn)的高級(jí)管理人才。海外上市的央企將進(jìn)行的生意風(fēng)險(xiǎn)很高、壓力很大,利益錯(cuò)綜復(fù)雜,步步要求作出決策,公司內(nèi)外的看法是眾說(shuō)紛紜、各執(zhí)一詞。最后,在此方面我要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是,海外上市的央企所面臨的是一個(gè)全新的環(huán)境。這種情況可能讓深陷其中的每一方都發(fā)生極大的變化,無(wú)論是傳統(tǒng)的央企高管,還是新進(jìn)的國(guó)際化人才,抑或是各種各樣的媒體和在外部環(huán)境中起著關(guān)鍵作用的咨詢公司。


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