艾斯曼發(fā)現(xiàn)的東西確實(shí)是一個(gè)金礦，但是卻不是說(shuō)完全沒有人知道。2006年秋，格雷格·李普曼已經(jīng)把他的想法私下告訴了250名大型投資人，并在德意志銀行銷售會(huì)議上向數(shù)百人進(jìn)行了宣講。到2006年年底，按照PerTrac對(duì)沖基金數(shù)據(jù)庫(kù)研究報(bào)告的說(shuō)法，有13 675家對(duì)沖基金報(bào)告了經(jīng)營(yíng)結(jié)果，數(shù)千家其他類型的機(jī)構(gòu)投資者獲得了投資信用違約掉期產(chǎn)品的許可。李普曼的聲音以這樣或者那樣的形式，傳到了他們中很多人的耳朵里。然而，僅有100家左右少量涉足了這個(gè)針對(duì)次級(jí)抵押貸款債券的信用違約掉期產(chǎn)品新市場(chǎng)。大多數(shù)購(gòu)買次級(jí)抵押貸款保險(xiǎn)的人，不是為了對(duì)賭，而是作為他們手上那些與美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)的股票或者債券組合的對(duì)沖手段。有一小部分人利用信用違約掉期對(duì)次級(jí)抵押貸款債券進(jìn)行豪賭——買入一份次級(jí)抵押貸款債券，同時(shí)賣出另外一份。比如，他們會(huì)下注賭，那些包含大量在加利福尼亞發(fā)放的貸款的債券會(huì)跑輸那些只包含很少加利福尼亞貸款的債券；或者某只三A級(jí)次級(jí)抵押貸款債券會(huì)跑輸三B級(jí)債券；或者雷曼兄弟或者高盛（兩家公司都因包裝美國(guó)最差住房貸款而臭名昭著）所發(fā)行的債券，表現(xiàn)不如由J·P·摩根或者富國(guó)銀行（這兩家公司似乎比較在意債券包含什么樣的貸款）包裝的債券。

極少數(shù)人——多于10人，不到20人——直接對(duì)賭整個(gè)價(jià)值幾萬(wàn)億美元的次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)，從關(guān)聯(lián)度上，也可以說(shuō)是全球金融體系。這個(gè)事件本身就是非同尋常的：這場(chǎng)災(zāi)難是可以預(yù)見的，然而卻只有十幾個(gè)投資者注意到了。這些投資者包括一家名叫白盒的明尼阿波利斯對(duì)沖基金、一家名叫Baupost的波士頓對(duì)沖基金、一家叫做Passport的圣弗朗西斯科對(duì)沖基金、一家名叫埃爾姆·瑞吉的新澤西對(duì)沖基金，以及一批紐約對(duì)沖基金：艾略特伙伴（Elliott Associates）、雪松山資本合伙人（Cedar Hill Capital Partners）、QVT金融，以及菲利普·法爾科恩的先驅(qū)資本合伙公司。這些投資者的相同之處在于，他們都直接或者間接地聽說(shuō)過格雷格·李普曼的觀點(diǎn)。在得克薩斯的達(dá)拉斯，一位名叫凱爾·巴斯的前貝爾斯登債券銷售員在2006年年中建立了一只名叫海曼資本的對(duì)沖基金，不久就買入了針對(duì)次級(jí)抵押貸款債券的信用違約掉期產(chǎn)品。巴斯在新澤西從彭南特資本（Pennant Capital）的艾倫博尼葉（Alan Fournier）處聽到了這個(gè)想法，而后者又是聽說(shuō)了李普曼的觀點(diǎn)。一位名叫杰夫·格林的地產(chǎn)投資者從紐約的對(duì)沖基金經(jīng)理約翰·保爾森那里聽到這個(gè)想法后，馬上購(gòu)買了幾十億美元的針對(duì)次級(jí)抵押貸款債券的信用違約掉期產(chǎn)品。保爾森也是從格雷格·李普曼那里得來(lái)消息，而且，他建立起了大規(guī)模的信用違約掉期頭寸，他利用李普曼作為宣傳的賣點(diǎn)。一位倫敦高盛的產(chǎn)權(quán)交易員聽說(shuō)這位在紐約的德意志銀行交易員提出了一個(gè)非常有說(shuō)服力的想法后，飛越大西洋與李普曼見面，回家的時(shí)候，他已經(jīng)擁有了價(jià)值10億美元的針對(duì)次級(jí)抵押貸款債券的信用違約掉期產(chǎn)品。一位名叫西奧·帕努斯的對(duì)沖基金投資人在亞利桑那州菲尼克斯由德意志銀行舉辦的一次會(huì)議上聽到了李普曼的說(shuō)法，馬上就投下了他的籌碼。如果把這些想法傳播的路線連起來(lái)，就像是一條病毒傳播的路徑，大多數(shù)線條最終都指到李普曼身上。他是零號(hào)病人。只有一個(gè)病毒攜帶者能夠聲稱是自己傳染了他，而且事實(shí)確實(shí)如此。然而，邁克爾·巴里整天窩在加利福尼亞圣何塞的辦公室里，沒有跟任何人談起過。