“石油業(yè)務顯著增長，但由于巴斯海峽早晚會采完，而西北大陸架雖然與巴斯海峽放在一起是一項頗有價值的資產(chǎn)，但是不足以滿足我們在油氣領域的雄心壯志，所以未來并不明朗?！奔s翰?普雷斯科特說道，“我們在澳大利亞也進行了一些其他石油及天然氣項目的勘探工作，收到一些成效，但是90年代中期后，我們急迫地想要找到一個新的巴斯海峽，或是其替代物；與此同時，我們成功地拓展了在礦產(chǎn)方面的業(yè)務。在隨后的七八年間，我們在礦產(chǎn)、鐵礦石和銅業(yè)務上的利潤基本連年刷新紀錄。

“我們同時也開始認真考慮是否可以脫離鋼鐵這一行業(yè)。我了解到，從20世紀80年代早期開始，就有若干董事希望能脫離鋼鐵業(yè)務，但都無果而終。我們著手尋求解決方案，同時也繼續(xù)擴展我們在礦產(chǎn)和石油方面的業(yè)務。

“相比油氣業(yè)務，我們有更多的機會去拓展礦產(chǎn)業(yè)務。 在石油領域， 對我們幫助最大的可能要算是墨西哥灣的勘探工作。在那之前我們在石油領域進行過一些并購，其中包括漢密爾頓石油公司（Hamilton Oil Company）。 這些項目都起了一定作用，但它們都不是巴斯海峽。

“在世界石油界解決如何在極深海域開采石油的問題之前，我們就已經(jīng)在墨西哥灣大規(guī)模涉足這一領域了。像殼牌和BP、或許還有雪佛龍這樣的公司當時正在研究如何向更深的海域進發(fā)，而我們實際上已經(jīng)通過自身力量進行了一些相當有用的工作。但在石油界，我們并不是殼牌或BP。然而，我們把賭注押在墨西哥灣上，并在與其他公司的合作中有許多重大發(fā)現(xiàn)——有時我們是運營方，有時不是。”

收購漢密爾頓使得必和開始涉足急速發(fā)展中的北海，并獲得布魯斯油田（Bruce field）16%的權益。在東南亞，必和將漢密爾頓的一艘勘探船派到越南海岸，對大熊油田（Dai Hung field）進行勘探，但看來該項目似乎永遠實現(xiàn)不了它的美好前景。在投入2.6億澳元后，必和放棄了在此項目中所占的43.8%的運營權益。

與此同時，仍處于干勁十足的愛爾蘭人約翰?奧康納領導下的石油部門，在截至5月底為止的1997財政年度時實現(xiàn)了利潤翻番，達到6.76億澳元。 這一表現(xiàn)使得整個必和免于出現(xiàn)虧損。為了激發(fā)員工更大的干勁，奧康納還在手表和小鐘上印上必和的標識以及“98年前實現(xiàn)10億澳元的目標”的口號。

1997年7月，必和總部發(fā)出一項公告：今后將比照各行業(yè)世界最頂級的公司對必和的90多個運營部門進行評判。 任何未能保持最高標準的部門將會面臨被出售的可能。然而，雖然杰克?韋爾奇“要么搞好，要么就賣掉， 或者關掉”這一哲學看似已經(jīng)深深植根于必和，但是想要止住“大出血”為時已晚。

“我們有三年都在一些出現(xiàn)了問題的投資上做了相當大的資產(chǎn)減記?！备窭啄?麥格雷戈說，“馬格馬是主要的一個，其次，我們在黑德蘭港的熱團鐵廠、比納普（Beenup）的鈦砂礦和津巴布韋的哈特利礦（Hartley mine）也都出現(xiàn)了問題。正所謂禍不單行，但馬格馬是最為沉重的一擊?！?/p>

必和礦產(chǎn)公司前任經(jīng)理吉姆?柯里在退出必和董事會后，成為了紐蒙特公司（Newmont）的董事，該公司曾是馬格馬的業(yè)主。 “除了他們做了幾個糟糕的決定以外，我不太清楚究竟是什么使公司陷入如此之多的麻煩，”他說道，“公司還是穩(wěn)定的，有著好員工，運營情況良好，但馬格馬這件事是個災難，而且，他們還進行了其他一些不算太好的投資。必和和猶他之間的區(qū)別之一就是，必和研究和分析的水平都不如我們。猶他就是‘研究、研究、再研究。’成本超支、出價過高或者錯估儲量都是你所不能承受的。

深陷經(jīng)濟衰退影響的銅礦業(yè)難以從不景氣中自拔。“我們必須限制對埃斯孔迪達的某些開發(fā)工作，因為不僅價格下降了，世界的消費量也下降了。”約翰?普雷斯科特說，“第二期和第三期工程進展非常迅速，也非常之成功。董事會原則上批準了第四期，但第四期進展得不如我們預先想像得那樣快。”

隨后在八月份，三位重要的主管在72小時之內接連離開公司，這使得公司上下都很震驚，也向股票市場發(fā)出警告信號：公司開始追究責任了。首先是礦產(chǎn)部門的總經(jīng)理迪克?卡特，因為成本超支和延誤，位于黑德蘭港的布達利（Boodarie）熱團鐵廠的成本被抬高至26億澳元，他于8月6日被強制退休。