原材料價格與企業(yè)生產(chǎn)成本密切相關(guān)，因此勢必會影響股票的價格。我們來了解一下原材料價格對股票市場的影響。

① 當(dāng)原材料價格上漲幅度不大，而上漲的成本能夠轉(zhuǎn)嫁給消費者時，會帶來股價的上漲。 2007年底到2008年3月，小麥的國際價格上漲19%后，面粉加工企業(yè)把零售價提高了％，一些糕點企業(yè)把糕點價格提高了20%左右。事實上，面粉在糕點企業(yè)的生產(chǎn)成本中所占的比重僅為20％左右，因此，面粉成本的提高折算到最終產(chǎn)品—糕點—上只應(yīng)該上漲4%~5%，然而，糕點企業(yè)卻把零售價提高了20%，從而增加了企業(yè)的營業(yè)利潤。這樣，如果原材料價格的上漲反映在產(chǎn)品價格上，就能夠促成股票價格上漲。

② 當(dāng)原材料價格的上漲是通過提高產(chǎn)品價格來抵消時，必須保證消費不出現(xiàn)大幅下降，才能帶來股票價格的上漲。所以，這種情況基本上出現(xiàn)在經(jīng)濟蓬勃發(fā)展時期。

③ 原材料價格上漲，會提高原材料出口國的消費能力，韓國就可以向這些國家出售工業(yè)產(chǎn)品了。因此，適當(dāng)?shù)脑牧蟽r格上漲可以促成原材料出口國和進口國股價的共同上漲。

④ 原材料價格上漲過快或上漲水平超出經(jīng)濟的承受力，可能會導(dǎo)致股票市場的蕭條。

⑤ 經(jīng)濟蕭條期，如果企業(yè)無法把原材料價格的上漲轉(zhuǎn)嫁給消費者，利潤就會減少，股價下降的可能性較大。

我們來分析一下2007年以后原材料價格和股市的行情。巴西是原材料出口國，直到2008年6月，即使在美國經(jīng)濟蕭條的情況下，巴西股價指數(shù)仍然保持了上升的走勢。而韓國是原材料進口國，從2007年12月，股價指數(shù)就已經(jīng)開始大幅下降。

當(dāng)原材料價格上漲的幅度處于經(jīng)濟能夠承受的范圍內(nèi)時，價格上漲對原材料進口國和出口國的股票市場都能夠起到積極的作用。但是，如果原材料價格上漲幅度過大，會導(dǎo)致原材料出口國的股價指數(shù)上升，進口國的股價指數(shù)下降。

未來，如果中國和巴西等原材料支配國的政治地位和經(jīng)濟地位進一步提高，那么原材料進口國的股票市場對原材料價格動向的反應(yīng)將更加敏感。

此外，像2009年上半年一樣，經(jīng)濟蕭條時期，由于過分寬松的貨幣政策和低利率政策，原材料價格大幅上漲，而上市公司的業(yè)績卻沒有同步增加，那么呈大幅上升趨勢的股票市場將再一次被推上泡沫化的風(fēng)口浪尖。如果外國投資者在此時擔(dān)心泡沫破滅而離開股市，那么大多數(shù)投資者將在2008年后再次在股票市場上遭受損失。

因此，當(dāng)原材料價格以經(jīng)濟可以承受的速度逐漸上漲時，可以增加股票投資的比重；而當(dāng)原材料價格超出經(jīng)濟可承受的范圍時，就應(yīng)該積極拋售股票。另外，如果預(yù)期到原材料價格會上漲，那么投資原材料或原材料出口國家的股票可以獲益。