·資本管制收緊入口

“在市場存在利差的情況下，套利行為本身是符合邏輯的，不能做太多指責(zé)，也管不住?！敝苄〈ㄌ钩?，“我們不可能說完全杜絕套利的機會?！?

“池子”蓄洪容量有限，筑好堤壩，御潮于門外的行動就顯得非常必要。對于資本項目尚未開放的中國來說，進(jìn)一步嚴(yán)格資本管制即為第一道防線。

隨著美國量化寬松政策的推進(jìn)，巴西、韓國、泰國等新興經(jīng)濟(jì)體已相繼出臺資本管制措施。

鄧先宏在《中國外匯》雜志曾撰文指出，外匯管理作為后危機時期風(fēng)險管理一道重要金融防線，其主要功能已由過去彌補外匯短缺，轉(zhuǎn)向防范資金違規(guī)流動風(fēng)險。外匯管理部門將重塑適應(yīng)市場運行要求的外匯管理體制，不斷健全跨境資金流動監(jiān)測預(yù)警體系，堅持均衡管理，把防止跨境資金違規(guī)流動作為一項經(jīng)常性、日常性的工作來抓。

從2010年2月開始，外管局開展專項檢查，加強對無真實貿(mào)易或投資背景違規(guī)跨境流動資金的打擊，截至2010年10月底，共查實各類外匯違規(guī)案件197起，累計涉案金額73.4億美元。2010年10月28日至11月5日，外管局先后通報了對銀行、個人和企業(yè)、地下錢莊和網(wǎng)絡(luò)炒匯等違規(guī)外匯業(yè)務(wù)的處罰通報，以儆效尤。

“就是震懾一下?！蓖夤芫治鞑磕呈》志忠晃还賳T認(rèn)為，懲罰通報可能有一定效果，但由于熱錢進(jìn)入方法和渠道很多，“這邊堵住了，從其他渠道還可以進(jìn)來”。

上述外管局官員說，查處違規(guī)措施已經(jīng)降為次要，更主要是在熱錢過度涌入的渠道“收緊口子”。

2010年11月9日，為打擊熱錢違規(guī)流入，國家外管局發(fā)布《關(guān)于加強外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問題的通知》(下稱《通知》)，進(jìn)一步規(guī)范來料加工貿(mào)易、外商直接投資、返程投資、境外上市等渠道的資金跨境流動，特別加強對銀行結(jié)售匯綜合頭寸和短期外債的管理。

“此舉意在減輕結(jié)匯壓力，加大對違規(guī)行為的懲罰威懾力，表明中國也加入了加強管制的陣營?！濒斦f。

上述接近央行的監(jiān)管部門權(quán)威人士說，外管局在結(jié)匯這一關(guān)，通過審查國際資金進(jìn)入的目的、方式和走向，能夠?qū)徨X進(jìn)行有效控制。