即便不出現(xiàn)上述情況，被熱錢拋出的房產(chǎn)最終將流向真實(shí)購買市場。這些價(jià)格已被推高到嚴(yán)重偏離其真實(shí)價(jià)值的房產(chǎn)最終會(huì)由誰來接盤？如果無人接盤，貸款人為了降低損失，也會(huì)選擇停止還貸，銀行依舊成為損失承擔(dān)者。

被熱錢追捧的房產(chǎn)一旦失去了使其上升的熱力發(fā)動(dòng)機(jī)，在空中隨風(fēng)飄搖一段時(shí)間之后必定就是下墜，這就是泡沫破裂之時(shí)。對(duì)于房地產(chǎn)這樣一個(gè)敏感的市場而言，高端的崩潰無疑將殃及整個(gè)市場。房地產(chǎn)是金融的重要風(fēng)向標(biāo)，僅是銀行呆賬、壞賬增多已經(jīng)能對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生極大的負(fù)面影響：房地產(chǎn)市場泡沫破滅、整體低迷將給金融經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)增長。這一點(diǎn)，從日本自1985年簽訂《廣場協(xié)議》后經(jīng)歷日元升值、熱錢豪賭、地價(jià)暴增、房地產(chǎn)泡沫形成、熱錢撤離、泡沫破裂、經(jīng)濟(jì)進(jìn)入十幾年的衰退期就能得到印證。

·對(duì)境外熱錢進(jìn)入房地產(chǎn)的監(jiān)管政策

盡管目前中國資本項(xiàng)目還處于管制之下，但境外熱錢總能通過相關(guān)渠道悄然進(jìn)入中國房地產(chǎn)投資領(lǐng)域，特別是在中國經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展和房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)走高以及人民幣匯率快速上升的三重利益刺激下，投資中國房地產(chǎn)將成為外商和外資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、獲取利潤的最佳選擇。而如何更好的控制境外熱錢的流入，是當(dāng)前急需解決的問題。

第一，限制外資進(jìn)入中國金融房地產(chǎn)業(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)通常用物品的”效用“來定價(jià)，但是效用是一種感覺的秩序，感覺的秩序是容易犯錯(cuò)的，這樣就會(huì)出現(xiàn)效用失真的問題。隨著信息的完全、充分，感覺的秩序和自然的秩序也逐步逼近。效用失真使價(jià)格與真實(shí)價(jià)值脫離，醞釀資產(chǎn)泡沫，泡沫一旦破裂，就會(huì)發(fā)生金融危機(jī)。而且部分境外房地產(chǎn)開發(fā)商，為了追求高利潤，通過提高住房檔次、囤積居奇等方式，利用信息不充分的市場缺陷，通過各種形式抬高房價(jià)，致使房價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了它實(shí)際具有的價(jià)值。因此，政府的宏觀調(diào)控十分重要，必須出臺(tái)限制境外熱錢進(jìn)入房地產(chǎn)市場的措施。

第二，消除房地產(chǎn)市場的壟斷。當(dāng)前中國的房地產(chǎn)市場存在著壟斷，嚴(yán)重阻礙了公平競爭。一些企業(yè)和集團(tuán)利用自身的優(yōu)勢，取得了對(duì)國家資源的占有權(quán)和使用權(quán)，在市場上擁有絕對(duì)優(yōu)勢，這樣就給境外熱錢進(jìn)入中國的房地產(chǎn)市場提供有利的時(shí)機(jī)。同時(shí)由于中國房地產(chǎn)市場發(fā)展時(shí)間不長，還沒有形成有效的市場定價(jià)機(jī)制，境外熱錢可趁機(jī)通過操縱市場提高房價(jià)。根據(jù)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，壟斷的直接后果是消費(fèi)者剩余的減少。如何減少壟斷，形成有序競爭的房地產(chǎn)市場環(huán)境是當(dāng)前減少境外熱錢流入、降低房價(jià)的重要保障。因此，政府應(yīng)當(dāng)增加競爭，或者對(duì)房地產(chǎn)業(yè)制定反壟斷法，才能從根本上消除境外熱錢提高房地產(chǎn)價(jià)格的隱患。