如果當初以這種方式執(zhí)行美國的救市計劃,也許可以用原先撥付的7 000億美元,甚至用不了那么多即可完成銀行系統(tǒng)的重新注資。不幸的是,那7 000億美元已經花掉了一半,情況卻較之以前惡化了許多,兩個月前完全可能的方案今天已經不再現(xiàn)實。這就是金融危機的顯著特點:某項措施在某個時間點上看似恰當,但在很短的時間內機會可能稍縱即逝。
——摘自2009年3月18日《南方周末》刊發(fā)的《反思2008的崩潰風潮》
背景分析
2008年10月3日,美國總統(tǒng)布什簽署了7 000億美元的金融救助計劃,這份《2008年緊急經濟穩(wěn)定法案》是美國政府有史以來規(guī)模最大的經濟干預。而此前的9月24日,方案的第一稿曾經被美國國會的眾議院否決。從否決到最終通過,僅僅不到10天時間。雖然,“華爾街上那些貪婪的豬不值得勤勞的美國公眾伸出援手”,但是沒有政治家敢承擔將美國經濟拖入衰退的風險,迫于情勢,7 000億美元的救市方案在幾經挫折后終于確定。
在救市舉措上,索羅斯顯然比較偏愛直接給銀行注資的方式,而時任美國財政部長的保爾森也宣布,從《緊急經濟穩(wěn)定法案》中拿出2 500億美元注資到9家主要銀行。但該方案出臺后一直未能全面付諸實施。隨著市場情況發(fā)生改變,美國財政部修改了救市方案,由原先擬定的購買銀行不良資產轉為通過其他方式穩(wěn)定金融市場。
行動指南
機會是不可重復的財富,我們每人都有一雙明亮的眼睛,卻不一定能夠洞察機會。成功的人必會懂得把握每次機會,因為機會稍縱即逝,無所作為,或者不善作為,再好的機會也會白白喪失。
3月12日危機前絕不坐以待斃
正如前面我警告過你的那樣,我得憑借一些投資假設來操作,我會注意事件的實際過程是否符合我的期望,如果根本就不是那么一回事,我就得承認自己肯定撞見鬼了。
當我的期望和事件的實際運作軌跡有出入時,并不意味著我就得一股腦兒地將手中的股票拋售一空。我會重新檢驗自己的理論,試圖弄明白什么地方出差錯了。我會修正我的看法,或者可能會翻箱倒柜地去尋找是否有某種介入整個大勢的外在影響。實際上,最后我可能卷土重來,增加我的投資,而不是臨陣脫逃地拋售它。
我絕對不會聞風不動,待在原地坐以待斃,也不會對那些該死的歧異和出入因素視而不見。我會開始批判性地檢查。一般說來,在適應情勢的變化方面,我對見風使舵、人云亦云,會保持相當懷疑的態(tài)度,盡管我并不能完全排除這種事。
——摘自索羅斯和摩根士丹利投資專家拜倫·韋恩的訪談
背景分析
索羅斯在市場上就經常被看做一個“反對派”。他的投資方法是先對市場作出一個假設,然后“聆聽”市場的情況反饋,考慮他的假設是正確的還是錯誤的。索羅斯運用他獨特的“即時實驗”的理論,通過不停地試錯和糾正投資時間方法,嘗試找準市場的反轉點。
索羅斯總是強調人們對事物的認知存在缺陷,無論確立了何種假設,在某一特定時段內投資者的設想必是錯誤的,他樂意在每一個投資命題中尋找錯誤。每當找到了錯誤,投資的不安全感就會消失,并由此得到投資欲的滿足。當市場結果推翻了他的假設時,他不會有任何留戀,哪怕是正在賺錢,他的唯一選擇也是迅速撤退。當然,如果自己的市場分析與眾不同,索羅斯就會非常小心,他十分清楚,與眾不同同樣需要嚴謹?shù)貙Υ?/p>
行動指南
如果你剛剛進入股市,那么切記:第一是規(guī)避風險,第二才是賺錢。
3月15日防止最壞結果發(fā)生
泡沫破裂導致可能帶來災難的信貸緊縮、資產清算、通貨緊縮以及財富縮水。在通貨緊縮的環(huán)境下,累積債務的負擔可能使銀行系統(tǒng)沉沒,拖累經濟陷入蕭條,必須全力防止這種局面的出現(xiàn)。
通過有序地創(chuàng)造貨幣抵消信貸緊縮,向銀行系統(tǒng)注資,以及注銷或減記累積債務,我們可以做到這一點。這要求采取激進的非常規(guī)政策措施。要實現(xiàn)最佳效果,應綜合采取上述三項措施。