行動指南

掌握時機非常關鍵，在時機的相關時間點上買或賣，所獲得的收益可能會非常驚人。

2月17日把權力交給信任的人

投資令人著迷，是因為有多種不同的操作方法。你可以稱我們?yōu)闆_擊型的投資者，但是，我的公司里也有表現(xiàn)極為優(yōu)異的價值型投資者。你覺得價值投資者在我們這里的表現(xiàn)沒有這么出色，是因為他們沒有任何人可以對話。

我和查特吉（P·C·Chatterjee）有過一段很有趣的經(jīng)歷。他是我的投資顧問之一，他的觀念是把科技公司看成資產(chǎn)豐富的公司，把顧客視為資產(chǎn)，如果一家公司擁有強大的顧客基礎，即使公司的經(jīng)營階層管理無方，又缺少產(chǎn)品，它也有很大的價值。他覺得只要稍加推動，這些價值就會釋放出來，事實證明這是言之有理的觀念。例如，他買了一大筆百令達公司（Paradyne）的股票，我和他一起去視察這家公司，當我得知他們問題成堆時，我就很沮喪地走出來，不知道我們到底為什么要持有他們的股票，也不知道我們要怎么脫身。但是，幾個星期后，美國電話電報公司（AT＆T）用雙倍的價錢買走了這家公司。他對于在顧客中打下堅實基礎的價值的看法是正確的，但是他尋找公司的方式和我不合。

我還可以舉出另外一個例子：市場會有波濤洶涌的時期，而這會使我的投資風格一無是處。在投資市場之前，我堅持要求形成某種前提假設。但是，要發(fā)現(xiàn)一個可以辨認的市場趨勢，需要花些時間。有時候，市場在我剛剛設法形成一種理論來證明它的狀況時，趨勢就突然逆轉了，如果這種情形一再發(fā)生，可能有毀滅性的影響。

——摘自索羅斯和摩根士丹利投資專家拜倫·韋恩的訪談

背景分析

變化莫測、風云翻轉是金融市場的特點。在這種情況下，任何一成不變的投資手法都難逃失敗。因此，深信金融市場沒有什么規(guī)律可言的索羅斯，一直都是在交互變動的各種變量中操作自己的基金，不斷地把新的利潤帶進來。

索羅斯喜歡和投資助手進行開放式溝通。這些人有不同意見時并非在索羅斯面前唯唯諾諾，而是直接反駁索羅斯的投資看法。由于認識到每個人之間存在著了解事實與認知的差距，因此索羅斯善于博采眾長，但又不失自我，形成了自己獨立的風格：不拘泥于任何一套手段，拒絕固定思維的束縛，運用變化多端的投資手段來應對變化無常的市場。

人必須有自己的舞臺才會感覺受到重視。對于能讓自己充分信任的人，索羅斯都充分授權。所謂不在其位不謀其政，當你真正擁有容納各種細流的豁達胸襟時，才能成為真正的“大家”。但是如果交易員的品性不好，即使賺錢能力再強，索羅斯也會請他“走路”。因為若有閃失，是由他自己負起全責，而非手下。

行動指南

知人善任，每個人都會有自己的長處和短處，各盡所能量才而用是好的人才管理原則。需要提醒的是，正如索羅斯所言，在團隊里，大家的行為作風、處事方法可以完全不同，但人品一定要可靠。

2月18日投資的即時實驗

我的構想是在決策過程逐步開展時，把過程記錄下來，因為我認為投資是一種歷史過程。對我而言，這正是該做的適當實驗，但這不是科學實驗，而是像煉金術，因為我預期我所進行的實驗會影響結果，我希望這種影響是正面的，也希望我的期望能夠達成，結果我們創(chuàng)造了另一段爆炸性成長的時期。因此，雖然根據(jù)科學標準，實驗并沒有確實證明我的理論，但是根據(jù)這個理論所建立的標準來看，實驗證明了理論的正確性。我的論點之一是理論和實驗會影響有關的主題事件，所以到1985年，我開始著手即時實驗。

這個即時實驗變成非常好的構想，因為它刺激了我的思考。由于我必須解釋作決策的原因，我被迫變得前后比較一貫，這等于在我身上強加了若干紀律，這點對我非常有幫助。即時實驗涵蓋了1985年9月的廣場協(xié)議（Plaza Accord），對我和基金來說，這個實驗是個重大的勝利。我們在即時實驗的15個月里，大約賺進了114%的利潤，對作家來說，這可能是寫一本書所能獲得的最高酬勞了。