行動(dòng)指南

一個(gè)人的成功與失敗，不在于能力與經(jīng)驗(yàn)，而在于思維方式。同時(shí)，不可忽視努力與堅(jiān)持。

1月18日尋找市場的感覺

我打算買入3億美元的新債券，所以先賣出5 000萬美元的債券，但我首先要找找市場的感覺。我想試試作為一個(gè)賣出者的感覺。如果我能很容易地賣出這些債券，我就更愿意轉(zhuǎn)而當(dāng)一名買入者。如果這些債券很難脫手，我就沒有再買入的把握了。

——摘自索羅斯和基金助手羅杰斯的對話

背景分析

索羅斯的每次投資行為都不是魯莽行事，他都先提出一個(gè)市場假設(shè)，并以此為基礎(chǔ)建倉，再等待市場驗(yàn)證假設(shè)的命題是否有效。如果市場反饋果真如此，他就會追加更大的投資，反之則毫不猶豫地放手，瀟灑出局。這種“大膽設(shè)想，小心求證”的操作手法，被稱為“投資在先，調(diào)查在后”。只要索羅斯相信他最初的假設(shè)正確，即使開始時(shí)賠錢，他也不會斷然平倉。

在索羅斯看來，“整天盯著數(shù)字和圖表的投資者是愚蠢的，這個(gè)世界不可能像幾條曲線那樣簡單”。投資成功的關(guān)鍵是在市場變化中不斷尋找對自己至關(guān)重要的信息，關(guān)注其對投資行為的影響。當(dāng)年，索羅斯與羅杰斯開創(chuàng)量子基金時(shí)，他們遵循先投資、后考察的方式，索羅斯作為決策者投資在先，羅杰斯則充當(dāng)分析師考察在后。這樣的分工讓他們成功成為了美國華爾街著名的黃金搭檔。

行動(dòng)指南

“投資在先，調(diào)查在后”是索羅斯準(zhǔn)確全面地感受市場，捕捉市場時(shí)機(jī)，獲取最大利潤的投資秘密之一。

1月19日我是鱷魚

我是鱷魚。

——摘自2009年6月14日索羅斯在中央電視臺《對話》節(jié)目中的談話

背景分析

號稱“金融殺手”的索羅斯是一個(gè)極具爭議又極富影響力的人。征戰(zhàn)資本市場數(shù)十載，他用一種超能力左右著市場，成為一個(gè)不斷制造神話的金融大鱷。但是，在一次采訪中，索羅斯卻說，“鱷魚”的形象其實(shí)是不恰當(dāng)?shù)?，那是個(gè)神話，跟事實(shí)很不符。

索羅斯所說的“鱷魚”，其實(shí)是他在期貨、股票、外匯市場上采取的一種操作手段。這也是很多成功的投資者都遵循的交易原則——“鱷魚原則”。該原則引自鱷魚的吞噬方式：被鱷魚咬住的獵物越掙扎，鱷魚的收獲就越多。索羅斯就像這樣的一條鱷魚，他在機(jī)會面前從來都是行動(dòng)果斷，毫不含糊。正如鱷魚一旦咬住你的腳，如果你想用手幫忙掙脫，鱷魚就會同時(shí)咬住你的腳與手，越掙扎，就被咬住得越多。要生存下去，唯一的機(jī)會就是犧牲那只腳。因此，注意風(fēng)險(xiǎn)控制、堅(jiān)決止損是市場投資者必備的素質(zhì)。

1992年，這只“大鱷魚”浮出水面死死“咬住”英鎊的時(shí)候，英格蘭銀行進(jìn)行了殊死抵抗，無奈財(cái)大氣粗的索羅斯，竟然注入幾十億美金賣空，國際投機(jī)者紛紛響應(yīng)他的號召。最終，英鎊大幅貶值，英國就此退出歐洲匯率機(jī)制。

行動(dòng)指南

當(dāng)你在市場中被套，遇到索羅斯一樣的“鱷魚”時(shí)，唯一的逃脫方法就是馬上止損，無論你虧了多少。如果在小虧5%、10%時(shí)沒有止損，當(dāng)虧損逐步擴(kuò)大到20%、30%、50%時(shí)就會更舍不得止損。所以要想成為一名成功的投資者，就一定要遵循“風(fēng)險(xiǎn)控制”原則，一定要壯士斷腕，絕不要“戀上”你的虧損。

1月22日在不確定性中尋找確定性

我沒有用動(dòng)物來形容個(gè)人風(fēng)格這種方式思考過我自己，當(dāng)然事實(shí)上當(dāng)動(dòng)物更好。我腰疼，因?yàn)槲抑挥袃蓷l腿，而一般動(dòng)物都有四條腿，它們也不會腰疼。但是我為什么會腰疼、背部疼呢，你想想，動(dòng)物在叢林中生活，存在著很大的不確定性，因?yàn)樗鼈冇凶约旱奶鞌?，不知道在天敵面前自己是?qiáng)者還是弱者，不知該決斗還是逃跑。

我腰疼是因?yàn)槲抑澜鹑谑袌龃嬖谶@種不確定性，很多針對金融市場的理論往往說沒有不確定性，金融市場有一個(gè)平衡點(diǎn)。但是這種理論是錯(cuò)誤的，因?yàn)椴淮_定性是存在的，而且很重要。人們還用一些數(shù)學(xué)的方法計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)，由此設(shè)計(jì)出一些特殊的金融工具以減少風(fēng)險(xiǎn)，但是他們不知道，有的不確定性沒有辦法量化。正是因?yàn)檫@種不確定性不可量化，所以最后毀滅了我們的金融體系，這就是金融市場面臨的問題。