隱患三：基金規(guī)模擴(kuò)大的速度與團(tuán)隊(duì)技術(shù)力量和人才儲(chǔ)備嚴(yán)重不符。實(shí)際上說得簡單一些，就是出現(xiàn)了太多濫竽充數(shù)的基金。我國畢竟只是一個(gè)新興市場，如今的市場也不過只有20年的歷史，而從成熟市場的經(jīng)驗(yàn)來看，一個(gè)合格的基金經(jīng)理至少需要5年以上的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，且應(yīng)該經(jīng)歷過一波完整的牛市和熊市，并有大資金操作的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。如果真的以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來看，即便是如今，在我們的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)中，能夠符合標(biāo)準(zhǔn)的也不過寥寥十幾人，其余數(shù)百人皆是“新兵”，甚至不乏剛剛從學(xué)校畢業(yè)出來，尚無市場經(jīng)驗(yàn)的學(xué)生經(jīng)理。在此，我們并非質(zhì)疑英雄出少年的可能，但當(dāng)整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)人才嚴(yán)重不足的情況時(shí)，我們應(yīng)該反思一下，基金規(guī)模的急速膨脹是否存在“金玉其外，敗絮其中”的現(xiàn)象。之所以在2005～2006年間基金操作精準(zhǔn)，成為市場正向風(fēng)向標(biāo)，就是因?yàn)榇藭r(shí)操作基金的大多是富有經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理，且大多是在A股市場中摸爬滾打多年，一步步磨出來的。但當(dāng)基金大發(fā)展的2007年，管理層和基金公司只顧著讓基金上規(guī)模和收傭金，卻忽略了相關(guān)團(tuán)隊(duì)力量和人才的嚴(yán)重不足問題，且還有一部分富有經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募，至此基金已經(jīng)逐步蛻變成為一個(gè)大散戶。

當(dāng)然，如今基金倉位的“88魔咒”與之前的魔咒也是不同的。2007～2009年，基金在市場屬于話語權(quán)較大的群體，因此當(dāng)市場中最大群體達(dá)到重倉的時(shí)候，市場中用來推高的資金就變得捉襟見肘了。資金在短期內(nèi)一旦無法跟上，就必然會(huì)出現(xiàn)震蕩整理。而此時(shí)一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，基金的處境就會(huì)非常尷尬。如果不跑，就要看著凈值下降，且命運(yùn)無法掌握在自己手中；如果跑，龐大的身軀勢必會(huì)導(dǎo)致市場連續(xù)下跌，如同倒下的多米諾骨牌一般。

如今在市場中，基金的話語權(quán)已經(jīng)達(dá)到低點(diǎn)了，且其他各資金群體也早已發(fā)展壯大，市場再也不是一枝獨(dú)秀，而是百花齊放?；鸢缪莸膶?shí)際上是大散戶的角色，其實(shí)力不足以改變走勢，且技術(shù)力量又不足以洞察市場其他群體的行為。除了少數(shù)精英資金之外，其他基金資金大多扮演跟風(fēng)的角色，只會(huì)抱團(tuán)取暖。想象一下，當(dāng)市場的跟風(fēng)角色都重倉的時(shí)候，先知先覺的資金和主力群體早就賺得盆滿缽滿了，那么后面自然就是市場的調(diào)整。實(shí)際上這說的就是先一步是機(jī)會(huì)，慢一步是風(fēng)險(xiǎn)的道理。