第一個重磅炸彈是出價過高。美林證券的高級主管們離開美林證券時，似乎獲得了高額的補償金——36億美元。劉易斯解釋這是美林證券的高級主管們還沒等交易結(jié)束，就加速了付款環(huán)節(jié)，主要歸罪于美林證券的首席執(zhí)行官約翰?塞恩，以及他那副克拉克?肯特的模樣和技術(shù)專家般的舉止。首先，塞恩試圖在他的合同中增添一項條款，支付給他額外的1 000萬美元補償。他要求這些額外補償?shù)睦碛墒?，他?dān)任了美林證券的首席執(zhí)行官10個月，只收到了1 500萬美元的簽約獎金。而且鑒于目前的經(jīng)濟危機的嚴重情況，最好對此不要聲張。然后他重新裝修了他的辦公室，花費多達120萬美元。塞恩放棄了分紅的請求，用這筆錢報銷了裝修費用。不過，他已經(jīng)被描繪成了壞人。

實際上，塞恩在壓力下一直很好地為他的股東們服務(wù)。塞恩的美林證券公司在財務(wù)顧問業(yè)務(wù)方面擁有極高的聲譽，但是其他方面卻出現(xiàn)一些失誤。其中一點是貸出去的抵押貸款的責(zé)任。這些證券公司在抵押貸款證券市場——通常證券是與抵押貸款及其他證券資產(chǎn)緊密相關(guān)并從中產(chǎn)生的——變成泡沫、金融市場崩潰后變成了怪物。然后就是美林證券的股價了。當塞恩加入美林證券公司時，股票價格是每股59.06美元，遠遠低于它在2007年的最高值——每股97.53美元。在周五，也就是交易宣布之前，美林證券的股價是每股17美元。塞恩讓劉易斯支付的每股29美元是繁榮時期的溢價。很顯然，股價在塞恩決定出售時又跌了一半。但是這個價格也比收購美林證券當天雷曼兄弟公司的股價要高很多。如果他曾經(jīng)被描繪成是一位以自我為中心的自以為是的金融家，當然他應(yīng)該停止再做損毀自己聲譽的事情：他被聘請來是扭轉(zhuǎn)美林證券局勢的，而不是把它賣給一個大型的但是聲望并不太高的商業(yè)銀行。他是在為這家公司服務(wù)，但并不是像人們預(yù)期的那樣。

這就是責(zé)任問題的源頭。交易結(jié)束后，表面上看來劉易斯知道關(guān)于支付紅利的事情，實際上塞恩保持這個秘密長達一年多，之后他才松口說出這件事。“當我在1月份被解雇時，他們說 ‘約翰?塞恩秘密地加速了分紅’。他們是在撒謊?！睋?jù)彭博新聞社報道，塞恩2009年9月時這么說?！艾F(xiàn)在這使他們麻煩很大，因為有文件證明，事實上，他們在（2008年）9月份也已經(jīng)承認了?！眲⒁姿拱凳镜氖橇硗庖环矫妗抵蟹旨t就是指長期執(zhí)行的觀點。即使這是已經(jīng)發(fā)生的事實，但這仍讓劉易斯看起來不是因為太粗心而沒有仔細閱讀交易協(xié)議，就是太愚蠢，因而被華爾街的巨頭給玩弄了。

對這起收購的第二大打擊是收購后美國銀行的收入。第二年1月份，美國銀行財務(wù)報告顯示第四季度虧損17.3億美元，并將其歸咎于對美林證券的收購，美林證券的賬目中證券虧損153億美元。又一次，劉易斯試圖把這些歸罪于在經(jīng)濟危機加劇的情況下，他本應(yīng)該預(yù)見到這些。他總是將虧損歸咎于外力，而不愿意承擔(dān)個人責(zé)任。每當問到劉易斯為什么沒有警告股東們經(jīng)濟情況將發(fā)生變化時，就會問到責(zé)任這個問題。劉易斯總是試圖讓自己聽起來是為股東著想的?！拔覀冎皇浅鴮ξ覀兊墓竞臀覀兊墓蓶|有最大利益的方向努力?！彼f。

基于下面三點原因，這些都是不可信的。第一，該公司當時正在接受嚴格的審查，從備受贊譽到遭到嘲笑。第二，股東們看到他們的財富完全消失了。到1月份中旬，美國銀行擁有市場資本427億美元，這意味著整家公司的價值比4個月前劉易斯收購美林證券時的價值還要低。這時股價已經(jīng)下跌80%。第三，相信這筆交易對整個國家是有益的。劉易斯會說如果沒有美國銀行的收購，美林證券就會破產(chǎn)（就像美國國際集團那樣被解救），但他不會說政府的緊急財政援助對美國的納稅人是有益的。那個月，美國銀行通過不良資產(chǎn)救助計劃得到200億美元的直接救助，使其總價達到450億美元，還有1 180億美元的政府資金做后盾。這就和當初摩根大通收購貝爾斯登時獲得的政府資助一樣了，而且摩根大通獲得的290億美元跟這個數(shù)字相比可是少很多了。而劉易斯之前還自豪地稱自己的收購?fù)耆恍枰Y助。充滿諷刺的是，政府資助的總資產(chǎn)的3/4是為了挽救美林證券，作為曾經(jīng)的信貸專家，劉易斯本應(yīng)該在收購美林證券前就預(yù)見到這種會變糟的情形。美國銀行從看起來堅實穩(wěn)固、管理精良，收購美林證券時不需要聯(lián)邦政府資助，到被遍及全國的謠言和傳聞所困擾。

就個人而言，劉易斯發(fā)現(xiàn)他自己回避了質(zhì)疑，他已經(jīng)全副武裝好，準備同美國聯(lián)邦儲備委員會主席本?伯南克和財政部長漢克?鮑爾森完成這筆交易。這是第三個重要問題。如果證明屬實的話，這將使劉易斯將責(zé)任強加于政府身上，但也會讓他看起來像是一個懦弱的似乎誰都可以欺負的總裁，更不要說這種政府干預(yù)行為本身聽起來就令人心寒。畢竟，戴蒙之前就告訴蓋特納和鮑爾森，他只能做這么多，他必須保護他的股東們的利益。而劉易斯，如果對他的指控都是正確的，他的辯詞就是蒼白的。這就都回到了這個問題上，劉易斯為什么如此倉促地進行了這筆交易呢？

責(zé)任心的重要性

貝爾斯登和美林證券被收購后，戴蒙和劉易斯都不得不對他們當初作出的各種承諾和決定進行調(diào)整。