可以說，雖然張海光自認有資產配置的理念，但卻忽略了分散投資這一原則。

以圖8　1為例，如果張海光為45歲，離退休還有10年以上，那么，保留40％的“衛(wèi)星組合”尚能接受，但卻不能100％都是“衛(wèi)星投資”。張海光過去犯的錯誤，便是缺乏核心資產配置，導致在股票上虧損巨大。

步驟2：“核心”資產不完全拒絕風險

當張海光決定以核心投資方法來制訂退休規(guī)劃后，是否意味著他不需要進行股票類投資呢？

答案是否定的。專家指出，投資人可以根據(jù)自己的投資性格，在“核心資產”中配置不同的投資工具。也就是說，即便是“核心資產”也不一定要100%都是低風險品種，還是可以在其中配置一定比例的中高風險品種，以提高長期投資組合的綜合回報率。

只是，投資人絕不能忽視投資標的的市場風險分散原則。舉例來說，同樣投資股票，不能全投在中小盤上，因為單一類型股票的風險更為集中和相似，不能分散風險。如果打算全部投資在股票型基金上，那標的也要分散到不同風格的基金上。無論是股票還是基金，每一只與系統(tǒng)性風險的相關度都是不一樣的。

只要確實遵循了市場投資分散原則，投資人仍可以在“核心資產”組合中，配置一定比例的股票類資產。比如，可以搭配不同比例的股票、偏股型基金。至于股票資產累計最高投資比例（包括衛(wèi)星資產和核心資產），原則上可以采取100減去投資人年齡的方法，計算出股票類資產的比重：100－現(xiàn)在年齡＝股票資產投資占比。以張海光為例，100減去其年齡52歲，得出其股票類資產最高可配置48%。當然，如果投資者性格偏穩(wěn)健或保守，高風險的股票部位可低至15%~20%。

另外，股票資產部分不妨以定期定額的方式介入國內的股票型基金，亦可通過其他渠道進入全球基金市場進行挑選和投資（如我國香港地區(qū)）?；鸲ㄍ兜姆绞娇山档屯顿Y資金的投入成本，更能免去追逐“明星”品種的煩惱，讓投資成為投資者的一種常態(tài)。