傳統(tǒng)觀念往往認(rèn)為，隨著退休年齡的臨近，人們應(yīng)該逐漸賣出股票，買進(jìn)債券。這種說法有一定的道理，不過，千萬不要將股票全盤賣出。即便在我們即將退休或正式退休之后，也應(yīng)該保留一定比例的股票。

我們通常認(rèn)為退休人員非常不愿承擔(dān)風(fēng)險，但事實上退休人員在熊市中經(jīng)常比年輕投資者更加無所畏懼，因為他們擁有更豐富的投資經(jīng)驗。

另一方面，股票本身也具有不同的風(fēng)險等級，我們可以通過選擇和構(gòu)建不同的股票組合，通過倉位的增減，在不同的階段改變其風(fēng)險特性。因此，股票并不一定同“高風(fēng)險”掛鉤或等同。事實上，長期（如數(shù)十年）堅持投資股票的風(fēng)險并不一定有多高，反而可以作為一種獲取穩(wěn)健收益的手段。股票也是讓你的投資綜合回報率超越通貨膨脹率的最有力工具。

債券，退休組合中的“后腰”

喜歡足球的朋友們都知道，不少陣容中會出現(xiàn)“后腰”的角色，比中場靠后些，但又比后衛(wèi)站得靠前一些。司職后腰者，不僅要起防守作用，一定的時候，還要擔(dān)負(fù)起發(fā)動進(jìn)攻的任務(wù)。

在養(yǎng)老理財工具中，債券就有一點足球場上的“后腰”的味道。

對我們個人而言，主要的債券投資品種還是國債。我國的國債品種目前有憑證式國債、記賬式國債和儲蓄國債三大類。

憑證式國債：收益固定

憑證式國債從購買之日起計息，可以記名，可以掛失，但不能流通。投資者購買后，如果需要變現(xiàn)，可到原購買網(wǎng)點提前兌取。除償還本金外，在半年以上的還可以按實際持有天數(shù)及相當(dāng)?shù)睦蕶n次計付利息。

可見，憑證式國債能為購買者帶來固定并且穩(wěn)定的收益，但是購買者需要清楚，如果憑證式國債提前支取，在發(fā)行期內(nèi)是不計息的，在半年內(nèi)支取，則按同期活期利率計算利息。

值得注意的是，國債提前支取還要收取本金1‰的手續(xù)費。這樣一來，如果國債投資者在發(fā)行期內(nèi)提前支取，不但得不到利息，還要付出1‰手續(xù)費的代價。而在半年內(nèi)提前支取，其利息也少于儲蓄存款提前支取，參加儲蓄不需要手續(xù)費，而國債需要付出手續(xù)費。