養(yǎng)老股標(biāo)準(zhǔn)二：持續(xù)分紅能力強(qiáng)

盡管市場(chǎng)上盤子大、業(yè)績(jī)佳的大盤藍(lán)籌股數(shù)量不多，但要想從這幾十只股票中挑出一只或幾只作為自己的養(yǎng)老股，依然不是件容易的事情。要解決這個(gè)問(wèn)題，我們就需要考慮到養(yǎng)老投資的第三個(gè)特性：細(xì)水長(zhǎng)流。即養(yǎng)老股還必須具有較強(qiáng)的分紅意愿和分紅能力，以滿足退休后持續(xù)不斷的養(yǎng)老支出。

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，我們經(jīng)?？梢月?tīng)到很多老年人長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)股票，靠每年的現(xiàn)金分紅來(lái)維持日常生活支出的故事。在股東回報(bào)意識(shí)較強(qiáng)的西方成熟股票市場(chǎng)，股票的高比例分紅是司空見(jiàn)慣的事。有些股票平均每年分紅高達(dá)3%。在牛市來(lái)臨或者業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)突出的年份，還會(huì)派發(fā)額外紅利，使中小投資者可以分享公司成長(zhǎng)的收益。因此依靠股票分紅來(lái)維持養(yǎng)老開(kāi)支已經(jīng)成為西方人的一種主流養(yǎng)老方式。

需要特別注意的是，我們所說(shuō)的“高分紅股票”不是指一次分紅特別多的股票，而是指能夠持續(xù)多年分紅，并且每次分紅的比例都不低的股票。這樣才能真正做到“細(xì)水長(zhǎng)流”。因此，只在牛市或者業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)的年份才為股東分紅的股票，就不算合適的養(yǎng)老股；而每股分紅只有幾分錢的“象征性分紅”股票也同樣被排除在外。

中國(guó)股市投機(jī)性相對(duì)較強(qiáng)，大部分投資者還是通過(guò)股價(jià)波動(dòng)所導(dǎo)致的價(jià)差，而非通過(guò)長(zhǎng)期持有股票獲取紅利來(lái)實(shí)現(xiàn)收益的。當(dāng)然，這在一定程度上是由中國(guó)上市公司的分紅意識(shí)較差導(dǎo)致的。

不過(guò)在這樣的大環(huán)境下，我們還是能夠找出一些具有持續(xù)分紅能力的優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老股。A股市場(chǎng)中具有較強(qiáng)分紅能力的股票大部分集中在鋼鐵股、電力股、基礎(chǔ)建設(shè)股以及與民生息息相關(guān)的消費(fèi)類股票中。

TIPS：準(zhǔn)退休族可保留一部分股票

很多時(shí)候，準(zhǔn)退休族喜歡把自己的退休金積累僅僅作為儲(chǔ)蓄而不是一種投資。他們往往把幾乎所有的資金都投入到低風(fēng)險(xiǎn)、低收益率的投資中，例如定期儲(chǔ)蓄、國(guó)債等。

雖然筆者一再?gòu)?qiáng)調(diào)退休金需求的剛性，但這并不意味著退休儲(chǔ)備金的理財(cái)應(yīng)完全排斥風(fēng)險(xiǎn)。在某些情況下，如果投資可以獲得合理的回報(bào)而又不必承擔(dān)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)，這樣的投資在退休計(jì)劃中是可以考慮的。

總的來(lái)說(shuō)，從長(zhǎng)期看，儲(chǔ)蓄過(guò)于保守，需要承擔(dān)極大的機(jī)會(huì)成本，通常是不劃算的。因此，筆者建議最好能采用多元投資來(lái)準(zhǔn)備退休金，而不是進(jìn)行單一的存款儲(chǔ)備。

再者，筆者建議保留一定比例的股票，而不是全盤賣出。