2003年1月23日，全國工商聯(lián)副主席、福布斯中國富豪排行榜第27位的山西知名民營企業(yè)家——海鑫鋼鐵（集團(tuán)）有限公司董事長李海倉在其辦公室遭槍殺。此事震動全國，一時間關(guān)于這位英年早逝的民營企業(yè)家及其企業(yè)的擔(dān)憂、惋惜、質(zhì)疑和猜測，從四面八方鋪開來。當(dāng)時我們正在著手中國民營創(chuàng)業(yè)企業(yè)案例的采集、匯編與點評，我與幾位同事（下以A、B、C代）綜合當(dāng)時的相關(guān)媒體報道，結(jié)合兩年多來組織創(chuàng)業(yè)企業(yè)培訓(xùn)過程的所聽、所讀與所思，展開了一場多角度的討論與對話。

管理沒有定律。民營企業(yè)在新興市場經(jīng)濟(jì)條件下和轉(zhuǎn)型時期，會面臨更為復(fù)雜的形勢，每一種管理模式，每一項管理實踐，可以說都是一把“雙刃劍”，當(dāng)前民營企業(yè)的種種現(xiàn)象可以綜覽、透析涉及中國民營企業(yè)的超常速擴(kuò)張、魅力型領(lǐng)導(dǎo)、政府輸血、造神運動、先富階層從政情結(jié)五大話題，這些可以稱得上是能對民營企業(yè)產(chǎn)生多重影響的五把“雙刃劍”。成功沒有固定、唯一和永遠(yuǎn)的模式，就如同企業(yè)駕馭的是一個“均衡器”，而不只是一個“加速器”，只是單向地走到底的事。

雙刃劍之一：超常速的擴(kuò)張

“海鑫發(fā)展到今天，已經(jīng)沒有人能摸清楚它的資產(chǎn)、貸款規(guī)模究竟達(dá)到了多少了?！比嗣胥y行運城市中心支行的一位官員說。海鑫集團(tuán)的貸款數(shù)額龐大，已經(jīng)接近了包括海鑫鋼鐵有限公司及其下屬和成員公司在內(nèi)的整個海鑫集團(tuán)的全部總資產(chǎn)——30億元。李海倉當(dāng)著縣委書記、縣長等各級官員的面宣稱：“海鑫資產(chǎn)負(fù)債率去年(2001年)年底是34.1(%)，今年(2002年)有可能降到32(%)?！倍谝恍┱耸垦壑校ｖ蔚馁Y產(chǎn)質(zhì)量可能會比此“更好”。山西省政協(xié)、工商聯(lián)一位重量級人士稱：“海鑫的資產(chǎn)負(fù)債率僅為13%左右，這符合國際會計標(biāo)準(zhǔn)?！保ㄕ浴?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》）

A：這是一個很有意思的典型現(xiàn)象，為什么我們很多民營企業(yè)在高速擴(kuò)張中連最基本的財務(wù)賬本都異?；靵y、搞不清家底？企業(yè)家看不懂財務(wù)報表的有多少？企業(yè)擴(kuò)張的速度、幅度與最基礎(chǔ)的管理力度、水平是否相適應(yīng)？我們姑且先不探究海鑫集團(tuán)的資產(chǎn)真實狀況到底如何，單從銀行、企業(yè)自身與政府對其資產(chǎn)狀況有著如此巨大反差的說法中，我們就能發(fā)現(xiàn)這樣一個問題：到底誰應(yīng)該更清楚企業(yè)的資產(chǎn)狀況？如果誰也不清楚，意味著什么？

B：這確實發(fā)人深省。先從企業(yè)自身來看，最基本的一條應(yīng)該是把家底搞清楚之后，才知道能干多大的事，能上多大的項目，所有的企業(yè)戰(zhàn)略、項目規(guī)劃以及投融資行為都應(yīng)該建立在這樣一個基礎(chǔ)和出發(fā)點之上，這是毫無疑問的。不少知名企業(yè)家都有資本運營的魔術(shù)師稱號，但是再高明的魔術(shù)師也先要把自己藏在袖口里的道具理清楚之后才能發(fā)揮他“千變?nèi)f化”的才能。

再來看看銀行和政府，如果你連一個企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)狀況都“已經(jīng)沒有人能摸清楚”，那所有的貸款、稅收、優(yōu)惠政策和扶持手段又是建立在什么基礎(chǔ)之上的呢？

C：對于上市公司這樣的公眾公司，我們必須按照信息披露的原則要求其進(jìn)行及時、完整、真實的信息披露；對于很多“準(zhǔn)私人”公司，拋開合法經(jīng)營、依法納稅的要求不談，財務(wù)信息的披露對公眾是沒有強(qiáng)制性義務(wù)的，政府對企業(yè)的“多頭管理”卻往往讓企業(yè)感到“無所適從”，或者主動地“投其所好”——要求納稅，或者說希望從稅收上給予企業(yè)扶持的時候需要的是一個數(shù)據(jù)，統(tǒng)計地方經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時候需要的又是另一種“類型”的數(shù)據(jù)，工商局、稅務(wù)局、銀行、計委、科技局、統(tǒng)計局需要數(shù)據(jù)的口徑可能都不完全一致，也并不要求都進(jìn)行審計，于是充分利用會計的“藝術(shù)性”和“技術(shù)性”，從不同的角度產(chǎn)生不同的滿足主管部門“需求”的數(shù)據(jù)就成了很多企業(yè)的第一選擇。最后的結(jié)果就是“一個部門一個說法”，甚至企業(yè)自身也“丈二和尚摸不著頭腦”了。

B：靠關(guān)系、靠政府意志很容易獲得的貸款，往往審核不嚴(yán)，由于來得容易，很少有企業(yè)對投資進(jìn)行充分的可行性分析，或者很多企業(yè)既沒有專業(yè)的投資分析人才或壓根兒都不知道還要做投資可行性尤其是針對重大項目從反向論證，能充分兼顧到風(fēng)險、隱患和疏漏的行業(yè)分析、市場調(diào)查、現(xiàn)金流的分析等。這樣有利于可行性報告更周到更客觀的報告更不可能拿到桌面上。不可行性分析報告在“投資饑渴癥”的驅(qū)動下，投資的隨意性很大，更為嚴(yán)重的是，一旦企業(yè)出現(xiàn)問題，先前搶著貸款的銀行往往搶著強(qiáng)制性回收資金，爭先恐后地“抽血”，在很大程度上加劇了企業(yè)的崩潰。如巨人、愛多，就缺幾千萬的資金，也許銀行更理性地“忍忍”也就挺過去了。但是由于企業(yè)本身在超高速發(fā)展中根基不牢，看似龐然大物，其實不過是頭“黔之驢”，如同一件“易碎品”，本應(yīng)“輕拿輕放”，慎重對待貸款資金，但否則如此突然“抽血”，最終導(dǎo)致的必然是企業(yè)的“猝死”。

C：從一些民營企業(yè)發(fā)展的材料中，我注意到一點，那就是這些企業(yè)高速成長的經(jīng)驗之一——資本運營。拆東墻補(bǔ)西墻，把銀行的錢當(dāng)成公司的收入。有一家知名民營企業(yè)將資本運作成功的核心經(jīng)驗總結(jié)為：①把有限的存量資本，無限地去發(fā)揮，或者說最大限度地以實現(xiàn)增值目標(biāo)為目的。譬如在有2000萬資產(chǎn)的時候，想上8400萬的固定資產(chǎn)項目；在資產(chǎn)有2億的時候，上4億的項目；在資產(chǎn)有10億的時候，上13億的項目。②在預(yù)期收益上大做文章，將預(yù)期收益資本化，用明天的錢辦今天的事。

A：用明天的錢辦今天的事，并且是辦高速成長的大事，多么危險！這對公司的現(xiàn)金流、資金鏈將提出相當(dāng)高的要求。企業(yè)貸款規(guī)模與資產(chǎn)總量應(yīng)有一個合適的比例控制，根據(jù)行業(yè)形勢和發(fā)展速度動態(tài)地予以調(diào)整指標(biāo)體系，不是無章可循，也不能根據(jù)政府盲目指引或銀行無度縱容，偏離企業(yè)正常軌跡。企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的控制，一是要摸清楚家底，即資產(chǎn)及財務(wù)狀況，同時要特別關(guān)注現(xiàn)金流，建立一套財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和控制指標(biāo)體系，打造企業(yè)的健康體魄。一個健康的人，一個對自己身體狀況十分了解的人，才能夠從容地應(yīng)對擴(kuò)張過程中可能的突發(fā)性疾病的侵蝕，避免盲目擴(kuò)張和企業(yè)“虛胖”化。否則企業(yè)規(guī)模再大，套取的銀行資金再多，也只是一件“易碎品”而已，易爆易裂。有時錢越多，犯錯機(jī)會也會越多，對社會和企業(yè)自身造成的破壞力也會更大。