?？怂购雎粤藙P恩斯所敘述的資本主義經(jīng)濟(jì)中貨幣供給在融資活動(dòng)中的創(chuàng)造過程，他假設(shè)貨幣供給取決于貨幣當(dāng)局(在美國為聯(lián)儲(chǔ))；也就是說，貨幣供給是一個(gè)政策變量。貨幣當(dāng)局可以通過貨幣供給數(shù)量來確定市場(chǎng)所需要的利率—收入組合。對(duì)于給定的貨幣供給，較高的收入意味著較高的利率，因?yàn)榇龠M(jìn)交易的貨幣會(huì)使交易增加。

在?？怂箍磥恚鉅顟B(tài)下的投資—儲(chǔ)蓄曲線向下傾斜，而另外一條貨幣均衡曲線則向上傾斜。此外，兩條曲線中的利率和收入都是正的。由于兩者都為正，所以收入和利率都被限制在第一象限中，那么兩條市場(chǎng)均衡曲線將會(huì)相交。只存在唯一的一個(gè)利率和收入組合能夠同時(shí)滿足產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的均衡。如果貨幣數(shù)量發(fā)生了變化，那么貨幣市場(chǎng)的均衡曲線也可能會(huì)變動(dòng)，從而產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡曲線的交點(diǎn)也就會(huì)發(fā)生變化。

一旦收入確定了，就業(yè)水平也就確定了。讓我們假設(shè)就業(yè)低于充分就業(yè)水平。在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，貨幣數(shù)量的增加可能會(huì)導(dǎo)致利率降低和收入水平上升——因此使得就業(yè)水平下降。因此，在這個(gè)?？怂估碚摽蚣苤?，貨幣似乎控制著經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行：似乎存在一個(gè)合意的貨幣數(shù)量，使得經(jīng)濟(jì)能夠達(dá)到充分就業(yè)的收入水平。

要想在希克斯模型中將失業(yè)變成一種與貨幣供給數(shù)量無關(guān)的均衡狀態(tài)，就必須引入合適的產(chǎn)品市場(chǎng)或貨幣市場(chǎng)均衡曲線形狀。達(dá)到這個(gè)目的的一種途徑是詳盡地描述投資函數(shù)中的投資機(jī)會(huì)。給定消費(fèi)—收入之間的關(guān)系，如果零利率條件下的投資數(shù)量不能夠產(chǎn)生充分就業(yè)將會(huì)怎么樣呢？也就是說，不管由于不斷增加的貨幣供給而導(dǎo)致的利率有多低(一定是非負(fù)的)，投資都不可能大到抵消充分就業(yè)水平下的儲(chǔ)蓄。

如果是不充分的投資導(dǎo)致了失業(yè)均衡，那么旨在增加就業(yè)的政策可能采取以下三種方式之一：政府支出可能被作為收入；投資可能會(huì)隨著政府補(bǔ)貼和承諾的增加而增加；或者相對(duì)于所期望的利潤流投資成本降低。第一種方式使政府稅收和支出計(jì)劃(包括轉(zhuǎn)移支付)增加了收入中的消費(fèi)，以至于與投資水平相適應(yīng)的就業(yè)水平上升。

第二種方式，政府保證投資收益的計(jì)劃貫穿了整個(gè)美國和平年代，該計(jì)劃主要是對(duì)抵押貸款、各種農(nóng)業(yè)計(jì)劃，以及一些國防與其他公共設(shè)施支出的承諾。

采取第三種方式是為了降低投資品價(jià)格或者提高預(yù)期利潤流。從肯尼迪-約翰遜時(shí)期開始，解決經(jīng)濟(jì)問題的政策處方通常是，用更多的投資來實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和更快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。結(jié)果是，政府制定了形式各樣的稅收信貸和所得稅調(diào)整政策，用于減少投資的凈價(jià)或者增加利潤流。

在希克斯模型中，如果利率獨(dú)立于貨幣供給，那么貨幣供給的變化將對(duì)就業(yè)沒有影響。這就是著名的流動(dòng)性陷阱——在某個(gè)特定的收入范圍之內(nèi)，貨幣供給的增加不能降低利率。

流動(dòng)性陷阱觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣政策是無效的。這種情況在金融危機(jī)之后很容易發(fā)生，其主要特點(diǎn)是無違約風(fēng)險(xiǎn)證券的利率很低，以及風(fēng)險(xiǎn)大的證券收益高。但是在希克斯的模型中，只要利率不是太低，改變貨幣供給的貨幣政策在影響收入方面還是有效的。

在教科書中，?？怂鼓Ｐ鸵郧笆嵌覍?huì)一直是解釋凱恩斯模型的基礎(chǔ)。產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)利率和收入之間的關(guān)系用IS曲線表示，貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)的利率和收入之間的關(guān)系用LM曲線表示。?？怂沟睦碚摽蚣苤饕蒊S-LM模型描述。[ 17 Martin Bronfenbrenner, 一位經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的天才，將?？怂鼓Ｐ蜌w為ISLAM世界。]17