明斯基明確地闡述了他的反自由放任政策的主題，“在內(nèi)部力量包含不穩(wěn)定性的世界中，通過向環(huán)境中引入慣例、約束和干預(yù)，能夠達(dá)到并維持表面平衡”(Minsky and Ferri，1991)。他堅(jiān)持認(rèn)為，問題在于以正統(tǒng)的新古典主義為理論基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)學(xué)不能提供對(duì)經(jīng)濟(jì)的深刻見解。這是因?yàn)檫@些標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)理論解釋不了不穩(wěn)定性和大蕭條的存在，只能通過內(nèi)部動(dòng)蕩和拒絕工資作出反應(yīng)的頑固工人來解釋。實(shí)際上，在傳統(tǒng)理論看來，失業(yè)是對(duì)固執(zhí)的懲罰(參見)。主流經(jīng)濟(jì)學(xué)不能命令把更進(jìn)一步的自由放任作為解決“不均衡”問題的辦法。相反，根據(jù)明斯基的觀點(diǎn)，不連貫的市場(chǎng)結(jié)果是“天然的”，需要進(jìn)行干預(yù)來避免看不見的手發(fā)揮作用：“為了抑制市場(chǎng)機(jī)制造成的禍害，資本主義經(jīng)濟(jì)形成了一整套制度和機(jī)構(gòu)，其特點(diǎn)等同于斷路器。這些發(fā)揮作用的制度會(huì)停止那些形成不連貫性的經(jīng)濟(jì)進(jìn)程，并且以新的初始條件重新啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)……”(Minsky et al.,1994)。不僅如此，“制度和干預(yù)的傾向?qū)⒅饕獩Q定整個(gè)時(shí)期經(jīng)濟(jì)路徑是平穩(wěn)或是動(dòng)蕩的程度：是前進(jìn)的，是停滯的，抑或是惡化的”(同上)。

戰(zhàn)后特別是20世紀(jì)70年代之后的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更傾向于依靠投資支出拉動(dòng)。在冷戰(zhàn)加劇時(shí)期，聯(lián)邦政府支出相對(duì)于GDP而言快速增長(zhǎng)，國(guó)家和地方政府在70年代早期就提高了支出比重，政府支出在那之后保持了連續(xù)增長(zhǎng)。戰(zhàn)后一段時(shí)期，盡管增加了對(duì)老年人和貧困人群的轉(zhuǎn)移支付，但“水漲”并沒有導(dǎo)致所有的船都升高，眾多以凱恩斯主義為指導(dǎo)的政策尋求鼓勵(lì)投資以擴(kuò)大總需求。明斯基早在20世紀(jì)60年代早期就對(duì)這種政策立場(chǎng)進(jìn)行了評(píng)論，他認(rèn)為這種政策將引起金融不穩(wěn)定性和通貨膨脹，甚至?xí)哟蟛还?Minsky，1965，1968，1972，1973)。這是因?yàn)?，投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)使金融體系從富于活力的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榇嗳跣圆粩嘣鰪?qiáng)的結(jié)構(gòu)。進(jìn)一步地，投資和轉(zhuǎn)移支付都會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹壓力——這種阻止嚴(yán)重衰退和承擔(dān)冒險(xiǎn)者行為后果的制度底線只能使情況更糟。

在本書第11章中，明斯基使用價(jià)格總水平加價(jià)的方法對(duì)這種通脹壓力作了最好的闡述。我們?cè)诖司筒徽归_了，其基本思想是，當(dāng)前總產(chǎn)出價(jià)格體系中消費(fèi)品價(jià)格是由成本和加價(jià)來決定的，成本主要是部門的工資成本。生產(chǎn)消費(fèi)品的工人包括投資品部門和政府部門的工人、外國(guó)人和轉(zhuǎn)移支付的接受者(退休人員，屬于兒童家庭扶助計(jì)劃和領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)的人)，漲價(jià)幅度是由這些人的消費(fèi)支出超過所生產(chǎn)的消費(fèi)品數(shù)量決定的。這曾是明斯基早期著作的主題，也是他強(qiáng)烈反對(duì)肯尼迪和約翰遜向貧困宣戰(zhàn)的主要原因之一(Minsky，1965，1968)。他堅(jiān)持認(rèn)為靠投資支出推動(dòng)的“漲潮”不會(huì)惠及所有的窮人，而且支持那些在最具價(jià)格支配力行業(yè)中擁有最好技能的工人，會(huì)增加社會(huì)的不公平。無論如何，給不工作的人發(fā)錢會(huì)在不增加總供給的情況下提高消費(fèi)品需求。因此，明斯基不贊成福利事業(yè)，不僅是因?yàn)樗鼤?huì)造成“制度性失業(yè)”，產(chǎn)生被迫的依附關(guān)系，而且會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹壓力。正如我們將在下面看到的，明斯基支持直接創(chuàng)造就業(yè)崗位和高消費(fèi)的策略。實(shí)際被采用的政策組合容易推動(dòng)投資、福利和緊急援助，但卻加重了金融的脆弱性和社會(huì)不公平，同時(shí)也給經(jīng)濟(jì)帶來滯脹的隱憂。