表面上看，這些規(guī)定還在現(xiàn)有的法律規(guī)定范圍之中，而實際上，這些規(guī)定本身已經(jīng)被市場所淘汰了。江浙一帶的地下錢莊的資金來源多數(shù)是來自民間集資，2007年，僅溫州一地的民間融資總額就達到2200億元，浙江省民間資金保有量估計約12 000億元。如果擔心民間資金對商業(yè)銀行儲蓄分流作用，靠法規(guī)限制的實效很不理想。小額貸款公司也許不得不私下從民間吸收資金，即便如此，比起地下錢莊動輒70%～100%的利率，小額貸款公司利率即使高達30%，對于社會資金的吸引力也是十分有限的。地下錢莊對于社會閑散資金的吸引力來自其高利率，從而能夠給放款者更高的回報率。而高利率的動力來自于中小企業(yè)的根本無法從銀行管道獲得滿足不竭的資金需求，如2007年溫州民間金融供給企業(yè)的資金金額占比43.4%，民間融資占溫州企業(yè)營運資金構(gòu)成的比例，2007年比2006年提高了12個百分點，達到28%，中小企業(yè)民間融資總額約為2200億元，90%是通過地下錢莊來完成的。小額貸款公司如果想與地下錢莊平分秋色，必須有充足的滿足貸款需求的資金儲備，單靠自有資金很難使供需達到平衡。如果小額貸款公司想從商業(yè)銀行獲取資金，則資金成本較高，利潤被攤薄。這樣看來，公開化的小額貸款公司反而不如非公開的地下錢莊更有競爭力，無法成為中小企業(yè)融資的主管道，也解決不了民間儲蓄在銀行體外循環(huán)。與其如此，不如在地下錢莊發(fā)達的省份，在現(xiàn)有貸款規(guī)定的基礎(chǔ)上，適度開放小額貸款公司的吸收存款功能。此舉不僅不會擾亂現(xiàn)有的金融秩序，還可以逐步擠壓地下錢莊的生存空間，整體降低民間融資成本。

3. 還需為小額貸款公司明確定位

按照目前對單筆小額貸款的數(shù)額限制，這筆錢只能用于小型和微型企業(yè)的短期流動營運資金，對于中小企業(yè)的實際幫助有限。如果此項資金用于向創(chuàng)業(yè)者提供融資，對于現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)投資體系將大有幫助。

處于種子階段的創(chuàng)業(yè)項目所需資金不大，但失敗風險較高，部分投資者會考慮以借貸而不是股權(quán)的方式介入，此時只要能夠獲得較高利息的風險溢價，對于小額貸款公司和天使投資者的投資回報都有一定的保障，唯一的困難在于突破現(xiàn)有的制度設(shè)計，如最高利率和“只貸不存”的限制。

世界銀行認為小額貸款的均衡利息率為15%～20%，《中國小額信貸發(fā)展研究報告》(2005年)指出，國際上大約只有10%的小額信貸機構(gòu)能實現(xiàn)自負盈虧，能持續(xù)贏利的不過1%。小額貸款公司的制度設(shè)計處于尷尬地位，既可以定位于公益性事業(yè)，作為中小企業(yè)資金的補充來源，也可以定位于商業(yè)性贏利機構(gòu)，成為中小企業(yè)貸款的主管道或者創(chuàng)業(yè)融資機構(gòu)。無論如何定位，中國需要這樣一大批以中小企業(yè)(包括創(chuàng)業(yè)融資)為主要業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。與其被動承認民間借貸成為中小企業(yè)的最后貸款人，不如加以規(guī)范和監(jiān)管，使其成為多層次資本市場的一個重要組成部分。

被譽為“窮人的銀行家”的孟加拉經(jīng)濟學者尤努斯獲得2006年度諾貝爾和平獎，表彰他向沒有抵押能力的窮人發(fā)放貸款扶助貧困的努力。尤努斯的農(nóng)村銀行每年發(fā)放貸款的規(guī)模已經(jīng)超過了8億美元，還款率達到了99%，這個成績向世人宣示，窮人的信用并不低，關(guān)鍵在于找到可行的信用模式。

在桂北大石山區(qū)的一些國家貧困縣流行著一種規(guī)模相當大的民間資金扶助形式，也證明了在貧困地區(qū)也存在以信用為基礎(chǔ)的融資活動。當?shù)剞k紅白事，都要大擺宴席，且有很多繁文縟節(jié)的風俗。雖然當?shù)匚飪r不高，但動輒也要幾十桌，這筆資金的來源是“禮金”。每次辦事，有專人負責收錢記賬。如某某，贊幣或賀幣、禮幣若干元，每一筆數(shù)目從三五十元到兩三百元不等，粗略累計每次收到的禮金也有三四萬元。所謂贊幣和賀幣，就是有親戚關(guān)系的人出的錢，而其他朋友出錢都一律稱為“禮幣”。

吃請在當?shù)赜纸小斑€人情”，蓋因當初自家辦事，別人來幫襯過，輪到人家，自然也要禮尚往來，當初別人送的禮金，現(xiàn)在要還回去。仔細看那“人情賬簿”，每筆賬的下方有注腳，如：“××日已還”或“已還多少元”的字樣。從兩本賬簿記錄估算，大約當初收到禮金的80%以上都已還清。