能推高價格，也可能打壓價格。由于存在雙向交易，投機者既可以做空，也可以做多，價格向上還是向下要看當時當地市場預期和資金力量的對比。不過，由于油價當中的風險溢價和金融溢價非常模糊，其價格區(qū)間的彈性很大，這確實給一部分別有用心的機構投資者提供了操縱市場的機會和可能性。

自然因素越來越重要。季節(jié)輪換對原油價格的影響也越來越明顯。冬季嚴寒天氣的到來會增加市場上暖油的消費，從而影響國際原油價格。是否有充足的取暖油滿足市場需求也成為影響原有價格的重要因素。天氣的寒冷程度將直接通過取暖油價格變化反應到原油期貨市場上。2007年美國暖冬對成品油需求的減少，造成了美國石油庫存的增加，影響了原油價格。在美國，當進入夏季駕車旅游季節(jié)之前，煉油廠會提高開工率，原油庫存會隨之下降，同樣會影響到國際油價的走勢。

自然災害對國際原油價格影響越來越受到人們的關注。2004年9月27日，由于受“伊萬”颶風的影響，原油供應恢復正常的時間比預期要長，紐約市場國際原油期貨價格大幅攀升，收盤后的交易價每桶超過50美元。2005年8月29日，卡特里娜颶風登陸美國路易斯安娜州和密西西比州，石油金融炒作套利借卡特里娜颶風，突破了每桶70美元的關口。熱帶風暴對石油設施的威脅程度難以預測，從卡特里娜颶風所襲擊的中心區(qū)來看，其對石油業(yè)和煉油業(yè)的影響是最突出的。颶風導致墨西哥灣的油氣生產設施幾乎100%關閉。美國礦產管理局的數字顯示，墨西哥灣石油日產量減少了99.13%，天然氣減低了72.04%。原油正常工作的819座油氣生產平臺，因颶風關閉了634座，占總量的77.04%。由于颶風影響，美國煉油廠產量損失了1/3，直至颶風過去后將近2年，墨西哥灣海底管道和鉆井平臺才完全修復。這次颶風的襲擊對石油價格的短期暴漲起到了一個導火索的作用。