濟現(xiàn)代化的進程與經(jīng)濟全球化的過程密切相連。很難想象，一個國家可以在閉關自守、閉門造車的條件下能打造出一個現(xiàn)代化的金融體系。金融現(xiàn)代化必然伴隨金融的國際化。

金融國際化有以下兩層具體含義：

其一，金融服務的國界日趨模糊，本國金融機構可以在境內(nèi)也可以在境外設立，既可以為本國企業(yè)和消費者，也可為外國企業(yè)和外國消費者，提供多樣化的金融服務。同樣，外國金融機構也可以在本國境內(nèi)為他國也可為本國的企業(yè)與消費者提供多樣化的金融服務，包括企業(yè)信貸、消費信貸、公司融資、并購重組、風險管理、財富管理等服務。換言之，當本國金融服務市場是開放的，內(nèi)外資金融機構可以進行公平競爭，從而保證本國經(jīng)濟能夠享受到全球最先進最優(yōu)質(zhì)的金融服務。

其二，資本可以跨境自由流動。一方面，外國的企業(yè)、機構與個人可以在本國進行長期直接投資、短期證券投資以及為本國居民提供信貸；另一方面，本國企業(yè)、機構與個人可以“走出去”，能在境外進行直接投資，證券投資以及向外國居民提供信貸。也就是說，資本賬戶已經(jīng)高度開放，本國貨幣無論是在貿(mào)易項目下還是在資本交易項目下皆可以比較自由地兌換。

顯然，金融國際化有利于更好地滿足本國經(jīng)濟對于金融服務日趨復雜與多樣化的需求，有利于金融資產(chǎn)全球風險分散，從而顯著提高預期回報率，乃至整體金融市場效率。與此同時，金融市場的開放與競爭的加劇，資本跨境流動波動性的增加，為本國宏觀經(jīng)濟政策（包括利率與匯率政策）和審慎監(jiān)管制度也相應提出了更大的壓力與挑戰(zhàn)。

從國際經(jīng)驗來看，發(fā)達的資本主義國家在金融發(fā)展上也有正負兩方面的經(jīng)驗教訓?？傮w而言，德國、日本、意大利與西班牙的金融體系受政府干預管制較多，銀行在金融體系中占據(jù)主導地位，由于法律缺失，公司治理與投資者保護的不足，資本市場發(fā)展相對落后，金融業(yè)缺少國際競爭力。美國、英國以及加拿大，澳大利亞等盎格魯·薩克遜文化國家的金融體系，以資本市場為主，具有較高的效率、創(chuàng)新能力與國際競爭力，在外部沖擊面前其反應也更為靈敏，調(diào)整更為迅速，從而在較長的時期展現(xiàn)了更強的系統(tǒng)穩(wěn)定性。日本是典型的制造業(yè)強國，卻是金融服務業(yè)的弱國。而美國和英國擁有全球最發(fā)達最先進的金融體系。這些不同的發(fā)展模式值得中國參考借鑒。

考察人類經(jīng)濟發(fā)展史，我們可以看到，現(xiàn)代化的進程決不只是一個簡單的工業(yè)化和城市化的過程，也是一個金融業(yè)發(fā)展與深化的過程。后者仰賴于有效的法治、審慎監(jiān)管、教育與人才、資訊透明、自由競爭與市場開放等綜合反映一個國家法律、社會、教育與文化發(fā)展水平的一系列因素。如果金融體系能夠健康地發(fā)展，它就能夠大大推動工業(yè)化與城市化，提高投資效率與生產(chǎn)率，從而確保經(jīng)濟可持續(xù)的高速增長與人民生活水平的不斷提高。經(jīng)濟現(xiàn)代化離不開金融現(xiàn)代化，而金融現(xiàn)代化也是經(jīng)濟現(xiàn)代化的一個終極的顯著標志。

（本文原載于《中國金融》，2007年第13期）　　濟現(xiàn)代化的進程與經(jīng)濟全球化的過程密切相連。很難想象，一個國家可以在閉關自守、閉門造車的條件下能打造出一個現(xiàn)代化的金融體系。金融現(xiàn)代化必然伴隨金融的國際化。

金融國際化有以下兩層具體含義：

其一，金融服務的國界日趨模糊，本國金融機構可以在境內(nèi)也可以在境外設立，既可以為本國企業(yè)和消費者，也可為外國企業(yè)和外國消費者，提供多樣化的金融服務。同樣，外國金融機構也可以在本國境內(nèi)為他國也可為本國的企業(yè)與消費者提供多樣化的金融服務，包括企業(yè)信貸、消費信貸、公司融資、并購重組、風險管理、財富管理等服務。換言之，當本國金融服務市場是開放的，內(nèi)外資金融機構可以進行公平競爭，從而保證本國經(jīng)濟能夠享受到全球最先進最優(yōu)質(zhì)的金融服務。

其二，資本可以跨境自由流動。一方面，外國的企業(yè)、機構與個人可以在本國進行長期直接投資、短期證券投資以及為本國居民提供信貸；另一方面，本國企業(yè)、機構與個人可以“走出去”，能在境外進行直接投資，證券投資以及向外國居民提供信貸。也就是說，資本賬戶已經(jīng)高度開放，本國貨幣無論是在貿(mào)易項目下還是在資本交易項目下皆可以比較自由地兌換。

顯然，金融國際化有利于更好地滿足本國經(jīng)濟對于金融服務日趨復雜與多樣化的需求，有利于金融資產(chǎn)全球風險分散，從而顯著提高預期回報率，乃至整體金融市場效率。與此同時，金融市場的開放與競爭的加劇，資本跨境流動波動性的增加，為本國宏觀經(jīng)濟政策（包括利率與匯率政策）和審慎監(jiān)管制度也相應提出了更大的壓力與挑戰(zhàn)。

從國際經(jīng)驗來看，發(fā)達的資本主義國家在金融發(fā)展上也有正負兩方面的經(jīng)驗教訓?？傮w而言，德國、日本、意大利與西班牙的金融體系受政府干預管制較多，銀行在金融體系中占據(jù)主導地位，由于法律缺失，公司治理與投資者保護的不足，資本市場發(fā)展相對落后，金融業(yè)缺少國際競爭力。美國、英國以及加拿大，澳大利亞等盎格魯·薩克遜文化國家的金融體系，以資本市場為主，具有較高的效率、創(chuàng)新能力與國際競爭力，在外部沖擊面前其反應也更為靈敏，調(diào)整更為迅速，從而在較長的時期展現(xiàn)了更強的系統(tǒng)穩(wěn)定性。日本是典型的制造業(yè)強國，卻是金融服務業(yè)的弱國。而美國和英國擁有全球最發(fā)達最先進的金融體系。這些不同的發(fā)展模式值得中國參考借鑒。

考察人類經(jīng)濟發(fā)展史，我們可以看到，現(xiàn)代化的進程決不只是一個簡單的工業(yè)化和城市化的過程，也是一個金融業(yè)發(fā)展與深化的過程。后者仰賴于有效的法治、審慎監(jiān)管、教育與人才、資訊透明、自由競爭與市場開放等綜合反映一個國家法律、社會、教育與文化發(fā)展水平的一系列因素。如果金融體系能夠健康地發(fā)展，它就能夠大大推動工業(yè)化與城市化，提高投資效率與生產(chǎn)率，從而確保經(jīng)濟可持續(xù)的高速增長與人民生活水平的不斷提高。經(jīng)濟現(xiàn)代化離不開金融現(xiàn)代化，而金融現(xiàn)代化也是經(jīng)濟現(xiàn)代化的一個終極的顯著標志。