4. 個股贏利增長率(Growing rate)

個股基本面的好壞直接影響佛郎克趨勢線的斜率，其作用與宏觀經(jīng)濟(jì)影響大盤趨勢線一樣。但影響趨勢線斜率的只有公司每股贏利增長率這個指標(biāo)，結(jié)果與宏觀經(jīng)濟(jì)增長率相似，決定股價上升的斜率。如每股贏利增加，趨勢線的斜率是正的，股價呈上升趨勢的隨機(jī)過程；當(dāng)每股贏利下降，趨勢線的斜率是負(fù)的，股價呈下降趨勢的隨機(jī)過程。公司贏利增長率由下列公式計算：

式中：Rf為公司贏利增長率；

Ft為公司去年的每股贏利；

Fp為公司今年預(yù)計的每股贏利。

個股的佛郎克趨勢線如下：

F = A0 + Cc Rf　　(T)

為個股修正系數(shù)，它的值是：

式中：Mp為股票的市盈率；

Mr為大盤的市盈率。

當(dāng)　大于1時，個股走勢強(qiáng)于大盤；當(dāng)　小于1時，個股走勢弱于大盤；當(dāng)　等于1時，個股走勢等于大盤。

基本面中的下列因素將影響股票的贏利能力：

● 公司財務(wù)狀況；

● 公司所在行業(yè)；

● 公司的產(chǎn)品和市場；

● 公司管理層的變動。

5. 股票價格的投機(jī)壟斷(Speculative cornering)

股票價格的投機(jī)壟斷是指一些或部分投機(jī)者利用手中的資金和技術(shù)優(yōu)勢，違反規(guī)定大量收購上市公司的流通籌碼。在股票市場上造市，任意拉高和打壓股價，使股價嚴(yán)重偏離公司的基本面。從而達(dá)到低吸高拋、賺取巨額差價的目的。

股票價格的投機(jī)壟斷是一個短期行為，它影響股價的隨機(jī)過程，但并不影響佛郎克趨勢線的斜率。投機(jī)壟斷造成的影響是使沿趨勢線隨機(jī)過程的波幅加大。

仔細(xì)研究股票的日K線圖，幾乎每一張圖都記錄了莊家控制股價的痕跡和手法，反映股票的價格被莊家牢牢控制的事實，從而創(chuàng)造了每只股票成幾倍、十幾倍增長的股市神話。

股票從發(fā)行當(dāng)天開始，股票價格就被莊家和上市公司牢牢控制。從股票認(rèn)購的一級市場到通過二級市場，股票價格的變動始終掌握在莊家手中。

股票發(fā)行結(jié)束后，莊家通過資金優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和人才優(yōu)勢始終控制了股票價格的升跌，通過股票價格的控制來賺取差價。例如，莊家從上市公司或通過其他渠道得到一條足以影響某只股票的上升的重要消息，便私下開始秘密地收購該股票的流通股，而股民往往是不知道這些秘密收購活動的。當(dāng)莊家把這只股票的大部分收購?fù)瓿珊?，這只股票價格升跌的控制權(quán)便被莊家牢牢地控制。當(dāng)莊家大量拋售這只股票時，買賣平衡被沖破，股價開始波動，賣方大于買方，空頭線向右移，價格下降；當(dāng)莊家大量收購股票時，買方大于賣方，空頭線向左移，股價上升。這種投機(jī)壟斷外力直接控制了股票的升跌。如果沒有這種外力作用，股價是沿趨勢線隨機(jī)波動前進(jìn)，波幅很小。在股票市場上，很多股票的價格長期小幅波動，成交量小，其原因就是沒有投機(jī)壟斷外力介入這只股票。

當(dāng)影響股市的好消息向公眾公布后，操縱股票的莊家立即拉升股票價格，有意使廣大散戶認(rèn)為該股票已經(jīng)啟動，引誘散戶以高出幾個價位的價格搶購該只股票。在莊家外力的作用下，股價直線上升。當(dāng)股票上升到莊家設(shè)定的價位后，莊家開始大量派貨，股價又開始回落。當(dāng)回落到一定幅度后，莊家又開始進(jìn)貨拉升股價。當(dāng)拉升到一定價位后，又開始派貨，如此循環(huán)往復(fù)，股價始終按莊家的意愿升降。當(dāng)莊家得知影響股市的壞消息后便又秘密地拋售股票，盡可能在高價位派發(fā)所有在自己手中的獲利籌碼。當(dāng)壞消息傳到公眾耳中，廣大股民開始紛紛以低于市場幾個價位的價格拋售，莊家則趁勢拋出手中所有的籌碼，企圖使股票價格降到最低點。以便在股價降到最低點后又開始秘密收貨，等待下一個好消息或行情的到來。這就是莊家操縱和控制股市價格賺取利潤的過程。

筆者在對4個股票市場上百只股票分別做了調(diào)查后獲悉：一只沒有莊家控股的股票，其價格長期小幅波動。當(dāng)碰到好消息時，價格向上攀升，但很快又恢復(fù)到原位；相反，一個被莊家控制的股票，其隨機(jī)波動幅度較大，當(dāng)碰到好消息時股價迅速攀升，碰到壞消息時迅速回落。

將1996年初和1999年5月后的中國股市作比較，投資者會發(fā)現(xiàn)這樣一種現(xiàn)象：1996年初股價從低點啟動，幾乎每一只股票都有一輪上升行情，形成普漲普跌的行情。而在1999年5月的上升行情中，不是所有股票都有一輪上升行情，僅有ST股票、科技股、地產(chǎn)股、網(wǎng)絡(luò)股和新股等有一輪上升行情。傳統(tǒng)的老牌績優(yōu)股、大盤國企股和金融股卻一直在底部盤整。其根本原因是1999年和2000年股票市場的上市公司猛增了1倍，由于場內(nèi)資金有限，莊家資金無法全面控制每一只股票。莊家只選擇那些流通股小、容易收購、價格偏低的股票，這就形成了2000年股票市場的一個獨特的風(fēng)景線：連續(xù)3年以上虧損的ST股票板塊一漲再漲，而績優(yōu)股板塊卻長期不動的怪現(xiàn)象。