4. 個(gè)股贏利增長(zhǎng)率(Growing rate)

個(gè)股基本面的好壞直接影響佛郎克趨勢(shì)線的斜率，其作用與宏觀經(jīng)濟(jì)影響大盤趨勢(shì)線一樣。但影響趨勢(shì)線斜率的只有公司每股贏利增長(zhǎng)率這個(gè)指標(biāo)，結(jié)果與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相似，決定股價(jià)上升的斜率。如每股贏利增加，趨勢(shì)線的斜率是正的，股價(jià)呈上升趨勢(shì)的隨機(jī)過(guò)程；當(dāng)每股贏利下降，趨勢(shì)線的斜率是負(fù)的，股價(jià)呈下降趨勢(shì)的隨機(jī)過(guò)程。公司贏利增長(zhǎng)率由下列公式計(jì)算：

式中：Rf為公司贏利增長(zhǎng)率；

Ft為公司去年的每股贏利；

Fp為公司今年預(yù)計(jì)的每股贏利。

個(gè)股的佛郎克趨勢(shì)線如下：

F = A0 + Cc Rf　　(T)

為個(gè)股修正系數(shù)，它的值是：

式中：Mp為股票的市盈率；

Mr為大盤的市盈率。

當(dāng)　大于1時(shí)，個(gè)股走勢(shì)強(qiáng)于大盤；當(dāng)　小于1時(shí)，個(gè)股走勢(shì)弱于大盤；當(dāng)　等于1時(shí)，個(gè)股走勢(shì)等于大盤。

基本面中的下列因素將影響股票的贏利能力：

● 公司財(cái)務(wù)狀況；

● 公司所在行業(yè)；

● 公司的產(chǎn)品和市場(chǎng)；

● 公司管理層的變動(dòng)。

5. 股票價(jià)格的投機(jī)壟斷(Speculative cornering)

股票價(jià)格的投機(jī)壟斷是指一些或部分投機(jī)者利用手中的資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，違反規(guī)定大量收購(gòu)上市公司的流通籌碼。在股票市場(chǎng)上造市，任意拉高和打壓股價(jià)，使股價(jià)嚴(yán)重偏離公司的基本面。從而達(dá)到低吸高拋、賺取巨額差價(jià)的目的。

股票價(jià)格的投機(jī)壟斷是一個(gè)短期行為，它影響股價(jià)的隨機(jī)過(guò)程，但并不影響佛郎克趨勢(shì)線的斜率。投機(jī)壟斷造成的影響是使沿趨勢(shì)線隨機(jī)過(guò)程的波幅加大。

仔細(xì)研究股票的日K線圖，幾乎每一張圖都記錄了莊家控制股價(jià)的痕跡和手法，反映股票的價(jià)格被莊家牢牢控制的事實(shí)，從而創(chuàng)造了每只股票成幾倍、十幾倍增長(zhǎng)的股市神話。

股票從發(fā)行當(dāng)天開(kāi)始，股票價(jià)格就被莊家和上市公司牢牢控制。從股票認(rèn)購(gòu)的一級(jí)市場(chǎng)到通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)，股票價(jià)格的變動(dòng)始終掌握在莊家手中。

股票發(fā)行結(jié)束后，莊家通過(guò)資金優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和人才優(yōu)勢(shì)始終控制了股票價(jià)格的升跌，通過(guò)股票價(jià)格的控制來(lái)賺取差價(jià)。例如，莊家從上市公司或通過(guò)其他渠道得到一條足以影響某只股票的上升的重要消息，便私下開(kāi)始秘密地收購(gòu)該股票的流通股，而股民往往是不知道這些秘密收購(gòu)活動(dòng)的。當(dāng)莊家把這只股票的大部分收購(gòu)?fù)瓿珊?，這只股票價(jià)格升跌的控制權(quán)便被莊家牢牢地控制。當(dāng)莊家大量拋售這只股票時(shí)，買賣平衡被沖破，股價(jià)開(kāi)始波動(dòng)，賣方大于買方，空頭線向右移，價(jià)格下降；當(dāng)莊家大量收購(gòu)股票時(shí)，買方大于賣方，空頭線向左移，股價(jià)上升。這種投機(jī)壟斷外力直接控制了股票的升跌。如果沒(méi)有這種外力作用，股價(jià)是沿趨勢(shì)線隨機(jī)波動(dòng)前進(jìn)，波幅很小。在股票市場(chǎng)上，很多股票的價(jià)格長(zhǎng)期小幅波動(dòng)，成交量小，其原因就是沒(méi)有投機(jī)壟斷外力介入這只股票。

當(dāng)影響股市的好消息向公眾公布后，操縱股票的莊家立即拉升股票價(jià)格，有意使廣大散戶認(rèn)為該股票已經(jīng)啟動(dòng)，引誘散戶以高出幾個(gè)價(jià)位的價(jià)格搶購(gòu)該只股票。在莊家外力的作用下，股價(jià)直線上升。當(dāng)股票上升到莊家設(shè)定的價(jià)位后，莊家開(kāi)始大量派貨，股價(jià)又開(kāi)始回落。當(dāng)回落到一定幅度后，莊家又開(kāi)始進(jìn)貨拉升股價(jià)。當(dāng)拉升到一定價(jià)位后，又開(kāi)始派貨，如此循環(huán)往復(fù)，股價(jià)始終按莊家的意愿升降。當(dāng)莊家得知影響股市的壞消息后便又秘密地拋售股票，盡可能在高價(jià)位派發(fā)所有在自己手中的獲利籌碼。當(dāng)壞消息傳到公眾耳中，廣大股民開(kāi)始紛紛以低于市場(chǎng)幾個(gè)價(jià)位的價(jià)格拋售，莊家則趁勢(shì)拋出手中所有的籌碼，企圖使股票價(jià)格降到最低點(diǎn)。以便在股價(jià)降到最低點(diǎn)后又開(kāi)始秘密收貨，等待下一個(gè)好消息或行情的到來(lái)。這就是莊家操縱和控制股市價(jià)格賺取利潤(rùn)的過(guò)程。

筆者在對(duì)4個(gè)股票市場(chǎng)上百只股票分別做了調(diào)查后獲悉：一只沒(méi)有莊家控股的股票，其價(jià)格長(zhǎng)期小幅波動(dòng)。當(dāng)碰到好消息時(shí)，價(jià)格向上攀升，但很快又恢復(fù)到原位；相反，一個(gè)被莊家控制的股票，其隨機(jī)波動(dòng)幅度較大，當(dāng)碰到好消息時(shí)股價(jià)迅速攀升，碰到壞消息時(shí)迅速回落。

將1996年初和1999年5月后的中國(guó)股市作比較，投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣一種現(xiàn)象：1996年初股價(jià)從低點(diǎn)啟動(dòng)，幾乎每一只股票都有一輪上升行情，形成普漲普跌的行情。而在1999年5月的上升行情中，不是所有股票都有一輪上升行情，僅有ST股票、科技股、地產(chǎn)股、網(wǎng)絡(luò)股和新股等有一輪上升行情。傳統(tǒng)的老牌績(jī)優(yōu)股、大盤國(guó)企股和金融股卻一直在底部盤整。其根本原因是1999年和2000年股票市場(chǎng)的上市公司猛增了1倍，由于場(chǎng)內(nèi)資金有限，莊家資金無(wú)法全面控制每一只股票。莊家只選擇那些流通股小、容易收購(gòu)、價(jià)格偏低的股票，這就形成了2000年股票市場(chǎng)的一個(gè)獨(dú)特的風(fēng)景線：連續(xù)3年以上虧損的ST股票板塊一漲再漲，而績(jī)優(yōu)股板塊卻長(zhǎng)期不動(dòng)的怪現(xiàn)象。