三、代理商

在柜臺市場，代理商的作用就是促成買賣、收取傭金。外匯做市商作為交易的一方，須動用自己公司的資本，作外匯交易的買方或賣方；而代理商（經(jīng)紀(jì)商）則是中間人，在交易中代理一方或雙方，一般來說，無須出資。做市商希望找到交易的對手，并在隨后與另一方的交易中結(jié)清自己的持倉，賺取價差；而代理商只收取服務(wù)傭金，并不持倉，因而不承擔(dān)因匯率變動所帶來的風(fēng)險。在柜臺交易中，代理商的業(yè)務(wù)局限于做市市場。代理商，包括電話代理商和電子交易系統(tǒng)，其交易額約占柜臺交易總額的1/4，而做市商和其他機(jī)構(gòu)的直接交易則占據(jù)了其余3/4的市場份額。

在柜臺市場，中介業(yè)務(wù)取決于以下因素：市場狀況、交易的貨幣、交易性質(zhì)以及其他眾多的因素，其中交易規(guī)模是一個重要因素。在電話做市市場，單筆交易金額比較大，使用代理商省時又省力，且信息傳播快，報價能夠及時更新。另外，代理商會為買賣雙方保密。代理商市場與眾多銀行保持聯(lián)系，因而市場的流通性很強(qiáng)。外匯中介業(yè)務(wù)競爭非常激烈，代理商為了盈利必須提供高質(zhì)量服務(wù)，因為不僅代理商互相之間有競爭，而且還要同銀行和其他機(jī)構(gòu)爭奪業(yè)務(wù)。

四、電話代理商

為客戶辦理交易的技巧以及客戶的信任度決定電話代理商的成功與否。為此，代理商必須跟許多做市商保持聯(lián)系，熟悉報價。紐約有93家做市商，而倫敦的做市商更多。這項工作難度比較大，特別是在交易活躍匯率波動大的時候難度就更大。信息是外匯市場的基本要素，擁有最新、最全面和最可靠的消息來源是穩(wěn)操勝券的決定性要素。

五、自動報價撮合系統(tǒng)：電子報價系統(tǒng)

最近幾年，電子報價撮合系統(tǒng)從無到有，并且發(fā)展迅速，已占即期交易的很大份額。在美國，EBS（電子經(jīng)紀(jì)系統(tǒng)）和路透2002終端兩種系統(tǒng)并駕齊驅(qū)。外匯交易員從屏幕上可以看到報價，自由下單，自動完成交易。電子報價系統(tǒng)為買賣雙方保密，自動管理信貸額度，而且價格極有競爭力，所以電子報價系統(tǒng)被廣泛使用就不足為奇了。

六、交易所的外匯交易

雖然交易所交易貨幣期貨和期權(quán)，但交易所的組織結(jié)構(gòu)以及代理商所起的作用有別于柜臺市場。在交易所交易大廳，客戶的交易指令被傳送到場內(nèi)代理商，然后場內(nèi)經(jīng)理通過公開叫價方式完成交易。達(dá)成交易有兩種方式：與另一場內(nèi)代理商（做市商）交易，或與場內(nèi)交易員（通常稱為Locals）交易。Locals是交易所的會員，自負(fù)盈虧，自擔(dān)風(fēng)險。場內(nèi)每筆交易均須通過交易所的清算公司結(jié)算，后者為保證雙方履行合同，要求買賣雙方向清算公司存放初始保證金和維持保證金。另外，清算公司每日均須按市價結(jié)算和平賬。