《金融時(shí)報(bào)》最早是從倫敦證券交易所的上市股票中選擇30種工商業(yè)股為樣本，編制普通股指數(shù)，并每小時(shí)計(jì)算更新。指數(shù)以1935年7月1日為基日，基數(shù)值定為100。1984年后，普通股指數(shù)每分鐘更新。

現(xiàn)在人們所說(shuō)的金融時(shí)報(bào)指數(shù)是指“金融時(shí)報(bào)/倫敦交易所100種股票價(jià)格指數(shù)”(FT-SE100)。

3.日本證券市場(chǎng)

日本東京股市是世界股票市場(chǎng)的鼎立三足之一。日本有東京、大阪、名古屋、京都、廣島、福岡、新澙和札幌等八家證券交易所，日本大部分上市公司集中在東京和大阪交易所。

20世紀(jì)80年代中后期，日本股票市場(chǎng)的規(guī)模曾經(jīng)占到世界股票市場(chǎng)的1/3強(qiáng)，超過(guò)美國(guó)而居全球首位。1989年12月29日，東京股市日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)下新高38915.87，股價(jià)和房地產(chǎn)價(jià)格漲到了頂峰。

進(jìn)入20世紀(jì)90年代，日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，股價(jià)和房地產(chǎn)價(jià)格直線(xiàn)下降，山一證券倒閉和一些金融界的丑聞不斷曝光。1992年8月日經(jīng)指數(shù)下降到14309點(diǎn)，比最高點(diǎn)下降60％多，1998年的亞洲金融危機(jī)，10月又下降到12879點(diǎn)。東京交易所的年交易額從全球第一降到全球第五名。

1996年11月，橋本內(nèi)閣提出了“自由、公平、國(guó)際化”為原則的金融體制改革方案，希望到2001年把東京金融市場(chǎng)建成國(guó)際金融市場(chǎng)。改革涉及到外匯交易自由化和股票交易手續(xù)費(fèi)自由化等許多內(nèi)容，解除金融控股公司禁令，銀行、保險(xiǎn)及證券業(yè)務(wù)相互滲透，建立證券綜合賬戶(hù)，廢除有價(jià)證券交易稅，擴(kuò)大上市品種及其他交易制度的改革等。同時(shí)，日本的證券公司和其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了大規(guī)模的兼并重組，有的引進(jìn)外資股東。

在過(guò)去50年，日本一直是以銀行為中心的間接融資為主。資本市場(chǎng)融資比例不到50％，日本個(gè)人金融資產(chǎn)(10萬(wàn)億美元)居世界第一，但許多都存在銀行里，有價(jià)證券占15％，日本的個(gè)人持股比例低于美國(guó)和西歐。

●東京證券交易所

19世紀(jì)80年代的東京證券交易所(TSE)是世界上規(guī)模最大和最壯觀的股票市場(chǎng)，到了90年代，世界第一這個(gè)寶座讓位給紐約而淪為世界第五。

東京證券交易所已有121年的歷史，其前身是1878年開(kāi)張的東京股票交易所。二次大戰(zhàn)以后(1949年5月)重新開(kāi)業(yè)，并改為會(huì)員制的特殊法人。

東京證券交易所的交易品種有股票、債券、股價(jià)指數(shù)、債券期貨和債券期權(quán)交易。在股票中把本國(guó)股票分為市場(chǎng)第一部和市場(chǎng)第二部，股票先在第一部上市，以后通過(guò)嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)才能進(jìn)入第二部上市。

東京證券交易所有124家會(huì)員，其中外國(guó)證券公司25家，另有經(jīng)紀(jì)會(huì)員一家，會(huì)員大會(huì)是其最高決策機(jī)構(gòu)。日常事務(wù)由理事會(huì)決定并交給常務(wù)理事會(huì)執(zhí)行。

到1999年，東京證券交易所共有1898家上市公司，外國(guó)公司48家，市值總值是35000億美元，是美國(guó)紐約證券交易所的三分之一。

東京證券交易所采取了一些改革措施，增強(qiáng)市場(chǎng)的透明度和采用自由、公平、公正和規(guī)范的上市規(guī)則，放寬上市標(biāo)準(zhǔn)，取消網(wǎng)上交易限制等。從1999年5月起，又引入了全面的電子化交易系統(tǒng)。

●東京日經(jīng)指數(shù)

反映日本東京股市最常用的指標(biāo)有兩種：東京證券交易所股票價(jià)格指數(shù)(TOPIX)和日經(jīng)225種股票價(jià)格指數(shù)。前者被看作是東京證券交易所整體股票動(dòng)向指標(biāo)。

日經(jīng)225指數(shù)(Nikkei225)更為長(zhǎng)期穩(wěn)定，被日本國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融界廣泛使用的指數(shù)。它是參照道·瓊斯股票價(jià)格指數(shù)編制的。于1950年9月7日開(kāi)始發(fā)布。1975年5月，日本正式向美國(guó)道·瓊斯公司購(gòu)買(mǎi)商標(biāo)，將此指數(shù)命名為“日本經(jīng)濟(jì)新聞社道·瓊斯股票平均價(jià)格指數(shù)”。它以東證市場(chǎng)一部的225種股票為樣本，所以一般稱(chēng)為日經(jīng)225指數(shù)或日經(jīng)指數(shù)。

4.香港證券市場(chǎng)

香港證券市場(chǎng)的發(fā)展是最近十幾年的事。1987年10月的全球性股災(zāi)后，香港政府進(jìn)行了一系列證券期貨市場(chǎng)的大改革，香港聯(lián)交所本身也對(duì)組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行了改組。1989年5月，香港新的獨(dú)立監(jiān)管組織——證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)成立。20世紀(jì)90年代，香港股市的國(guó)際化程度繼續(xù)提高，在國(guó)際證券市場(chǎng)中，聯(lián)交所的市值排在全球第10名。

1999年3月，香港財(cái)政司司長(zhǎng)曾蔭權(quán)在公布財(cái)政預(yù)算案時(shí)正式宣布了一項(xiàng)特區(qū)政府的決定：香港聯(lián)交所、香港期貨交易所和相關(guān)的三家結(jié)算公司應(yīng)進(jìn)行股份化，并將它們合并，歸屬到一家相關(guān)的控股公司，然后將新公司在交易所上市。政府希望兩家交易所在1999年9月就合并達(dá)成協(xié)議，最后于2000年9月將公司的股票上市。這項(xiàng)重大舉動(dòng)被稱(chēng)為香港證券期貨市場(chǎng)的“大爆炸”。

香港聯(lián)交所一直以發(fā)展成中國(guó)的一個(gè)主要集資場(chǎng)所，國(guó)際上流通的中國(guó)股票的主要交易中心為目標(biāo)。

在香港股市，個(gè)人投資仍有相當(dāng)大的影響，但其比例處于下降趨勢(shì)。在1998年的一份調(diào)查報(bào)告中顯示，本地證券的個(gè)人投資占了最大比重，為41％(上次調(diào)查為53％)，其次是歐美等地的機(jī)構(gòu)投資者，占總額的31％左右。香港1/4的家庭內(nèi)至少有一名股票持有者，香港成年人中的16％為股票投資者，總?cè)藬?shù)為84萬(wàn)人。

●香港聯(lián)合交易所

香港最早的證券交易是在1866年，但發(fā)展較快的時(shí)期則是最近10多年。1986年3月，香港原有4家證券交易所結(jié)束交易。4合1后的香港聯(lián)交所在4月正式開(kāi)業(yè)?，F(xiàn)在，聯(lián)交所已從一個(gè)單純的本土市場(chǎng)發(fā)展成為一個(gè)國(guó)際性的證券交易市場(chǎng)。

目前在聯(lián)交所上市的證券品種包括股票、認(rèn)股權(quán)證、債券、單位信托和互惠基金。到1999年4月，聯(lián)交所共有上市公司684家，其中外國(guó)公司14家，上市證券1191只。

1997年8月聯(lián)交所上市公司的市值達(dá)43354億港元，列當(dāng)時(shí)世界證券交易所的第9名。亞洲金融風(fēng)暴后，1999年4月降到33813億港元。

●恒生指數(shù)

恒生指數(shù)是由恒生銀行附屬機(jī)構(gòu)恒生指數(shù)有限公司編制的。它是以匯豐控股、和記黃埔、香港電訊等33只上市公司作為成份股樣本，采用“資本市值加權(quán)法”計(jì)算得出的，它從1969年11月24日開(kāi)始發(fā)布，但將基準(zhǔn)日推至1964年7月31日，基日指數(shù)為100，從1985年開(kāi)始，恒生指數(shù)的33種成份股又分別納入工商、金融、地產(chǎn)和公用事業(yè)四個(gè)分類(lèi)指數(shù)中。

最近，恒生指數(shù)在進(jìn)行成份股調(diào)整時(shí)引進(jìn)了一些新的股票，特別是紅籌股公司已躋身其中，它們是中國(guó)電信、中信泰富、華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)、上海實(shí)業(yè)和粵海投資。