第六節(jié) 黃金是白銀的指針

同樣是貴金屬，同樣具有優(yōu)質(zhì)物理特性，又同樣使用美元計(jì)價(jià)，相同特質(zhì)使得大多數(shù)情況下白銀的價(jià)格走勢與黃金的關(guān)聯(lián)度很高，價(jià)格運(yùn)行方向基本一致，黃金在研究白銀價(jià)格走勢時(shí)具有參考意義，反之亦然。

從黃金2009年與各投資品種的相關(guān)性比較來看，白銀與黃金的正相關(guān)程度最高，說明它們之間的價(jià)格聯(lián)動(dòng)十分密切：

1980-1996年，黃金價(jià)格從100美元/盎司上漲至850美元/盎司，同期白銀價(jià)格從4美元/盎司上漲至50美元/盎司；

2003-2007年，黃金價(jià)格從350美元/盎司上漲至835美元/盎司，同期白銀價(jià)格從45美元/盎司上漲至158美元/盎司；

2008年伊始，當(dāng)黃金沖擊1000美元/盎司歷史高位之時(shí)，受貴金屬的聯(lián)動(dòng)及投機(jī)因素推動(dòng)白銀價(jià)格也不斷走強(qiáng)，3月中旬已達(dá)到21美元/盎司，創(chuàng)1980年以來的最高值；

2009年，黃金全年上漲255%，同期白銀全年上漲487%，漲幅接近黃金的一倍。

此外，黃金/白銀的比率也會(huì)給出些許指引。從趨勢來看，黃金/白銀的比率與銀價(jià)無明顯相關(guān)，但是當(dāng)黃金/白銀的比率接近階段性頂部與底部時(shí)，就具有對黃金及白銀價(jià)格走勢進(jìn)行判斷的指導(dǎo)意義。當(dāng)黃金/白銀的比率接近40-50時(shí)，銀價(jià)往往處于階段性的高位；而該比率接近75-85時(shí)，銀價(jià)往往處于階段性的底部。

隨著國際金價(jià)的節(jié)節(jié)攀升，投資者開始將目光轉(zhuǎn)向價(jià)格相對低廉的白銀的投資價(jià)值的挖掘上，亞洲及中東地區(qū)的金飾買家也開始對銀飾產(chǎn)生興趣，白銀市場人氣劇增。由于白銀漲勢迅猛，自2008年11月份至2011年初，黃金/白銀的比率一路下滑，已跌至60下方。

Silver-Investorcom的分析師David Morgan稱，由于投資需求加上工業(yè)需求的增加，到2012年將出現(xiàn)白銀供不應(yīng)求的情況，預(yù)計(jì)黃金/白銀的比率將跌至50下方。在某一時(shí)刻，黃金/白銀的比率將戲劇性地大跌至16，重復(fù)1980年白銀上漲至50美元/盎司的歷史一幕。

最后一個(gè)市場指針——美元，也是白銀的決定因素。

白銀與黃金一樣，在主要交易市場上是由美元標(biāo)價(jià)的，所以在大部分時(shí)間里白銀和美元呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。作為決定因素之一，美元的貶值令白銀相對便宜，刺激白銀的購買增加。在此條件下，白銀可與黃金同一視之，故在此省去筆墨。