第五節(jié) 供應(yīng)者的難題

白銀的供應(yīng)主要來自世界各地的礦產(chǎn)白銀，包括原生銀及副產(chǎn)銀、再生銀及政府凈拋售。2007年礦產(chǎn)銀占全球白銀供應(yīng)的75%，再生銀占20%，政府拋售占5%。

2004年全球共有53個國家和地區(qū)開采銀礦和共、伴生銀礦。世界銀產(chǎn)區(qū)主要集中在秘魯、墨西哥、中國、澳大利亞、智利、加拿大、波蘭和美國，這八大產(chǎn)銀國的年均產(chǎn)銀量在千噸以上。

2005年，上述八國合計銀產(chǎn)量占全世界銀總產(chǎn)量的80%。與2004年相比，世界銀總產(chǎn)量總體變化呈上升趨勢，秘魯、墨西哥、澳大利亞、智利、哈薩克斯坦、南非、阿根廷等國的產(chǎn)量均有不同程度的增加，加拿大、波蘭、美國、玻利維亞、瑞典、烏茲別克斯坦、日本的產(chǎn)量有所下降，而中國、印度尼西亞、俄羅斯、摩洛哥、朝鮮、巴西的產(chǎn)量持平。其中，墨西哥和澳大利亞銀產(chǎn)量的強勁增長將全球銀產(chǎn)量推升至歷史高位19956噸。

受白銀價格持續(xù)上漲影響，2003-2007年全球礦產(chǎn)白銀年復(fù)合增長達到28%。 2007年全球礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量達20858噸，較2006年的20736噸增長了36%，其中，原生銀產(chǎn)量增幅達11%，在全球白銀總產(chǎn)量增長中起決定性作用，產(chǎn)量增速明顯加快。

圖3-4 全球白銀儲量分布（單位：噸）

圖3-5 2009年世界白銀生產(chǎn)國銀產(chǎn)量及排名（單位：噸）

圖3-6 中國白銀進出口量統(tǒng)計（單位：噸）

如果上述國家的貨幣匯率對美元下跌，將會使得當?shù)禺a(chǎn)銀商拋售白銀以換取美元利潤，隨即導致白銀價格下跌，則生產(chǎn)商同樣避免不了由銀價下跌帶來的經(jīng)濟損失。

另外，工業(yè)需求的下降也給生產(chǎn)商帶來威脅。GFMS公布白銀行業(yè)的研究報告顯示，自1992年至2008年，白銀的供應(yīng)量受到銀價上漲的吸引而大量增加，但是工業(yè)屬性較強的白銀自2008年受到次貸危機沖擊以來，工業(yè)需求低迷不振，白銀市場供大于求。加拿大白銀生產(chǎn)商Silver Wheaton公司公布2007年第二季度凈利潤由2006年同期的2520萬美元下降至2290萬美元，每股收益由2006年同期的12美分下降至10美分，原因是白銀銷量下降。

但是以虛擬市場為依托，白銀投資需求猛增，銀價在2008年至今的3年多中創(chuàng)出170%的漲幅。白銀ETF總持倉量上升，世界上最大的白銀市場交易基金IShares Silver Trust白銀持倉量增至紀錄高位1012517噸。